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銀泰證券:大盤調整仍未結束

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年01月18日 08:34

    經過此次快速下跌后，大盤隨時可能引發報復性反彈，但我們堅持認為，節前較難有效站上5500點整數關口，建議投資者注意回避前期高估的題材股，短期關注跌幅過大的藍籌股。

    次級債風波可能會影響到美國今年的經濟發展速度，增加了世界各國對其影響的擔憂。盡管A股相對獨立的運行空間已經較好地規避了外圍股市震蕩的影響，但由于A、H的聯動傳導效應，A股行情將越來越多受到周邊股市波動的影響，想完全脫離外圍股市的影響已不現實。

    上調存款準備金率并非直接針對股市，但將從心理層面影響到股市的操作行為。從通脹高企、固定資產投資過快增長和流動性過剩推測，07年12月份以及07年全年CPI和固定資產投資過快增長問題仍然沒有得到緩解，相信緊縮的貨幣政策基調不會改變。

    新年過后的市場熱點集中在小市值股，由于這類上市公司的業績普遍一般，高估的股價顯然得不到充足的理由支撐。

    去年底以來，金融、房地產、能源石化三大板塊始終處于橫盤整理或下跌調整之中，盡管金融、房地產類上市公司去年和今年的業績確定性最大，業績增長最被看好。但同樣由于宏觀調控政策導致它們直接受到減利影響，而且這類個股的股價普遍較高，市場新資金必然有一種恐高心理，輕易不會去繼續抬高這類個股的股價。短期內權重股重拾升勢還有待時日，所以指數不經過一段時間整理很難再度走強。

    當然，導致大盤指數下跌的因素不僅限于上述原因，還面臨過節情結暫時退出市場、IPO擴容速度加快、大小非集中減持等不利影響。

來源：中國證券報

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