被限制新增各項業務規模三個月，華林證券上半年業績增速卻遠高于行業水平。不過，雖然其核心凈資本大幅增長，風險覆蓋率和流動性覆蓋率卻大幅下降

　　《投資時報》研究員 田文會

　　被監管限制新增各項業務規模三個月，仍然取得了超過行業的業績高增長，華林證券股份有限公司（下稱華林證券，002945.SZ）今年上半年的表現難免令人詫異。

　　該公司半年報顯示，今年上半年，其歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.85億元，同比增55.74%，營業總收入為5.74億元，同比增26.71%。而據中國證券業協會數據，今年上半年整個券商行業凈利潤同比增24.73%，營業收入同比增19.26%。

　　在華林證券營業收入中，利息凈收入和投資收益同比增幅高達75.29%和38.76%。不過，手續費及傭金凈收入僅增5.39%，其中，資產管理業務手續費凈收入同比大降51.51%。而利息凈收入大幅增長主要因當期其他債權投資利息收入增加。

　　半年報還顯示，該公司上半年末雖然核心凈資本較上年度末增80.98%，不過，風險覆蓋率和流動性覆蓋率分別較上年度末下降68.78個百分點和1060.20個百分點。這些監管指標下降，也應與其他債權投資暴增有關。今年上半年末，華林證券其他債權投資高達174.06億元，占總資產比例高達55.27%，而上年度末則為0，這直接導致其表內外資產總額較上年度末暴增97.58%。其半年報顯示，其他債權投資增長主要因當期債券和票據的投資規模增加。

　　另外，據華林證券半年報，該公司已針對監管措施所涉事項完成整改。今年6月30日，證監會西藏監管局同意其恢復各項業務。此前，華林證券因內控和合規等問題被證監會采取限制新增各項業務規模3個月的行政監管措施。

　　《投資時報》研究員就上述業績增長、監管指標下降、其他債權投資大增、整改情況等問題向華林證券發送溝通函，但截至發稿未收到回復。

　　華林證券歸母凈利潤及增長率（單位：億元）

　　數據來源：Wind

　　其他債權投資驟升至174億元

　　華林證券今年上半年取得較好業績增長，不過，其資管收入下降迅速。同時，部分監管指標驟降，應與其當期其他債權投資由0暴漲至占過半總資產有關。

　　據華林證券半年報，今年上半年，該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.85億元，同比增55.74%；營業總收入為5.74億元，同比增26.71%。營業總支出為2.50億元，與上年同期基本持平。

　　營業總收入中，利息凈收入為1.49億元，同比增75.29%；手續費及傭金凈收入為2.54億元，同比增5.39%；投資收益為1.79億元，同比增38.76%。

　　對于利息凈收入大幅增長的原因，華林證券稱，主要因當期其他債權投資利息收入增加。其他債權投資利息收入當期發生額為5670.13萬元，上期發生額則為0。華林證券半年報顯示，今年上半年末，該公司其他債權投資暴漲。

　　其手續費及傭金凈收入中，經紀業務手續費凈收入為1.94億元，同比增34.72%；投資銀行業務手續費凈收入為0.45億元，同比增18.42%。不過，資產管理業務手續費凈收入為0.26億元，同比降51.51%。華林證券稱，主要因資管規模下降，資產管理費收入相應減少。當期，華林證券的資產管理業務營業收入也為約0.26億元，同比下降約51.51%。

　　華林證券半年報顯示，隨著資管新規影響，該公司資產管理業務加速調整結構和壓縮資管規模。上半年末，該公司管理資產管理規模為446.66億元，較年初624.19億元下降28.44%。

　　同時，該公司應收款項為0.23億元，較上年末增長46.46%。華林證券稱主要因應收資產管理費增加。今年上半年末，該公司應收資產管理費約0.22億元，較上年末增長26.84倍。不過，其未進一步說明在壓縮資管規模的同時，應收資產管理費增加的原因。

　　另外，其營業總收入中，公允價值變動收益為-0.44億元，上年同期為-0.01億元。虧損擴大43倍。華林證券稱主要因當期債券和衍生品公允價值波動所致。

　　具體來看，公允價值變動收益中，交易性金融資產當期發生額約為-0.28億元，上期發生額為約-0.12億元；交易性金融負債當期發生額約為598.82萬元，上期發生額為約501.64萬元；衍生金融工具當期發生額約為-0.23億元，上期發生額為約559.13萬元。

　　《投資時報》研究員注意到，在業績增長的同時，華林證券部分監管指標明顯下降。

　　今年上半年末，該公司核心凈資本為50.40億元，較上年度末增80.98%，不過，風險覆蓋率為193.56%，較上年度末下降68.78個百分點；表內外資產總額為253.30億元，較上年度末暴增97.58%。

　　其資產負債表顯示，期末資產總計約314.90億元，同比增90.73%。其中，金融投資為192.64億元，較上年度末增加133.06億元，增長2.23倍。金融投資中，其他債權投資為174.06億元，占總資產比例高達55.27%，上年度末該項則為0。華林證券稱，其他債權投資增長主要因當期債券和票據的投資規模增加。半年報顯示，當期該公司其他債權投資購買金額為7722.50億元，出售金額為7548.39億元,期末數為174.06億元。其他債權投資暴增應也導致了上述其他債權投資利息收入大漲。

　　另外，其流動性覆蓋率為142.38%，較上年度末驟降1060.20個百分點。

　　華林證券母公司凈資本及有關風險控制指標

　　數據來源：華林證券2020年半年報

　　曾遭限制新增各項業務規模三個月

　　華林證券在半年報中還披露了被證監會采取行政監管措施的情況。

　　2019年12月31日，證監會下發了《關于對華林證券股份有限公司采取限制業務活動措施的決定》，華林證券被采取限制新增各項業務規模三個月的行政監管措施。主要原因包括：第一，公司章程以及各項制度中均沒有規定各內控部門的職責分工；第二，對高級管理人員和下屬各單位進行考核時，未由合規總監出具書面合規性專項考核意見；第三，對子公司合規管控不足；第四，未對投行、資產證券化業務等出現重大風險或違規問題涉及的責任人或責任部門進行問責；第五，董事會、監事會、經理層中大量職位由存在關聯關系的人員擔任，甚至部分關鍵職位由一人兼任（代行）；第六，總經理除在公司任職外，還擔任了另外四家公司董事；第七，監事會主席任職不符合《公司章程》規定、公司董事會授權不明確等。

　　華林證券在半年報中稱，公司已針對監管措施所涉事項完成整改，且已經提交證監會西藏監管局驗收，由證監會西藏監管局將驗收情況報請證監會機構部。2020年6月30日，證監會西藏監管局出具《關于恢復各項業務的通知》，同意公司恢復各項業務。