安克創(chuàng)新的一紙招股書之下，陽萌的跨境生意浮出了水面，但展現(xiàn)在公眾面前的還有安可創(chuàng)新營(yíng)收增速下滑、數(shù)據(jù)打架、法律訴訟等問題。

　　7月16日，安克創(chuàng)新科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“安克創(chuàng)新”）首發(fā)上會(huì)。安克創(chuàng)新擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計(jì)劃公開發(fā)行新股數(shù)量不超過4100萬股，保薦機(jī)構(gòu)為中金公司。安克創(chuàng)新本次擬募集資金14.15億元，分別用于深圳產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目、長(zhǎng)沙軟件研發(fā)和產(chǎn)品測(cè)試中心項(xiàng)目、長(zhǎng)沙總部運(yùn)營(yíng)管理中心建設(shè)和升級(jí)項(xiàng)目、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目。

　　慢腳步：營(yíng)收增速、毛利率下滑 負(fù)債、退貨率攀升

　　天眼查數(shù)據(jù)顯示，安克創(chuàng)新隸屬于安克創(chuàng)新科技股份有限公司，創(chuàng)辦于2011年，其CEO為陽萌，是目前國(guó)內(nèi)營(yíng)收規(guī)模最大的科技型跨境出口品牌企業(yè)之一，專業(yè)從事智能硬件產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)和銷售，產(chǎn)品主要包括充電類、無線音頻類、智能創(chuàng)新類三大系列。

　　“Anker”這一名稱對(duì)中國(guó)消費(fèi)者來說或許有些陌生，但在亞馬遜搜索“portable charger”（移動(dòng)電源），會(huì)發(fā)現(xiàn)Anker排在暢銷榜前列。據(jù)了解，安克創(chuàng)新目前主營(yíng)業(yè)務(wù)收入97%以上的收入來源于境外銷售，公司境外銷售主要來自 北美、歐洲、日本、中東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、消費(fèi)力強(qiáng)、運(yùn)作規(guī)范的市場(chǎng)和地區(qū)。

　　在深耕海外市場(chǎng)之下，安克創(chuàng)新成長(zhǎng)的同時(shí)的腳步已漸漸放慢。

　　據(jù)安克創(chuàng)新今年6月遞交的招股書顯示，2017年至2019年，安克創(chuàng)新營(yíng)收分別為39.03億元、52.32億元、66.55億元，同比增速分別為35.77%、34.05%、27.20%；除了營(yíng)收外，安可創(chuàng)新的毛利率增長(zhǎng)同樣正在放緩。2017年至2019年，安克創(chuàng)新的毛利率分別為52.02%、50.11%、49.91%。

　　2017年至2019年，安克創(chuàng)新公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為、3.22億元、4.27億元、7.21億元，同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為9723.09萬元、3.48億元、3.83億元。綜合來看，安克創(chuàng)新近三年內(nèi)，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~一直低于凈利潤(rùn)。

　　招股書提到，2017年至2019年，安克創(chuàng)新應(yīng)收賬款余額分別為2.36億元、3.66億元、5.31億元，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為2.24億元、3.48億元、5.04億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為16.43%、19.18%、19.10%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為22.76、18.28、15.62。

　　與此同時(shí)，安克創(chuàng)新的負(fù)債正不斷攀升，2017年至2019年，安克創(chuàng)新負(fù)債總額分別為4.74億元、6.87億元、10.27億元，資產(chǎn)負(fù)債率（合并報(bào)表）分別為31.52%、33.52%、34.08%。

　　衡量面向消費(fèi)者的企業(yè)，一大重要的指標(biāo)便是退貨率。2017年至2019年，安克創(chuàng)新實(shí)際退貨金額分別為1.12億元、1.76億元、3.00億元，退貨金額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為2.86%、3.36%和4.52%；實(shí)際退貨數(shù)量分別為78.98萬個(gè)、95.60萬個(gè)、140.05萬個(gè)，呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　此外，安克創(chuàng)新還進(jìn)行了大額的分紅。據(jù)招股書，報(bào)告期內(nèi)，安克創(chuàng)新共發(fā)生過三次3次股利分配，均為現(xiàn)金分紅，依次是2017年分紅約1.8億元，2018年分紅約1.8億元、2019年分紅約2.4億元，累計(jì)分紅金額約6億元。值得注意的是，安克創(chuàng)新的共同控制人陽萌和賀麗合計(jì)持有公司約53%的股份。

　　質(zhì)疑聲：財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)頻頻打架 法律、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)纏身

　　事實(shí)上，安克創(chuàng)新還存在著數(shù)據(jù)打架的情況。

　　據(jù)據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，此前安克創(chuàng)新在新三板公布的年報(bào)顯示，2016年?duì)I收、凈利實(shí)現(xiàn)同比雙增，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.25億元，同比增143%；扣非后凈利潤(rùn)3.38億元，同比增506%。2017年，安克創(chuàng)新營(yíng)收39億元，同比增長(zhǎng)56%；凈利潤(rùn)3.6億元，同比增長(zhǎng)7.51%。但扣非后凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，同比減少了17.37%。

　　而安克創(chuàng)新最新的招股書顯示，2016年至2018年，安克創(chuàng)新凈利潤(rùn)分別為2.271億元、3.285億元、4.267億元。這也就是說，2016年、2017年安克創(chuàng)新的營(yíng)收金額和此前披露的年報(bào)公告數(shù)據(jù)一致，但凈利潤(rùn)卻分別減少了9820萬元和3150萬元。

　　此外，和訊科技注意到，根據(jù)廣東博力威科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“博力威”）遞交的招股書顯示，博力威2017年的第一大客戶和第一大供應(yīng)商皆為安克創(chuàng)新及其子公司。按照博力威招股書披露的金額，其理應(yīng)進(jìn)入安克創(chuàng)新的前五名供應(yīng)商和前五應(yīng)付賬款名單，但安克創(chuàng)新的前五名供應(yīng)商和應(yīng)付賬款名單中卻不見博力威的名字。

　　博力威招股書提到，2017年，博力威對(duì)安克創(chuàng)新及其子公司合計(jì)銷售金額為13169.07萬元，截至2017年底博力威對(duì)安克創(chuàng)新的應(yīng)收賬款余額為1917.27萬元。

　　但安克創(chuàng)新招股書顯示，2017年度安克創(chuàng)新的前五大供應(yīng)商分別為L(zhǎng)G Chem，Ltd、樂金化學(xué)（南京）電子信息材料有限公司、湖南炬神電子有限公司、深圳市喬威電源有限公司、深圳市瑞晶實(shí)業(yè)有限公司、科迪科技（贛州）電子有限公司和贛州得輝達(dá)科技有限公司。其中排名最末位的為科迪科技（贛州）電子有限公司和贛州得輝達(dá)科技有限公司，安克創(chuàng)新對(duì)兩者合計(jì)的采購(gòu)金額為12601.32萬元。

　　2017年，安克創(chuàng)新其應(yīng)付賬款前五名分別為：LG CHEM，LTD、樂金化學(xué)（南京）電子信息材料有限公司、深圳市喬威電源有限公司、東莞市杰帥電子有限公司、深圳市瑞晶實(shí)業(yè)有限公司和深圳市普洛威電子有限公司，安克創(chuàng)新對(duì)排名最末位的深圳市普洛威電子有限公司應(yīng)付賬款余額為1887.79萬元。

　　如果說安克創(chuàng)新在新三板與創(chuàng)業(yè)板之間的數(shù)據(jù)存在偏差是因?yàn)閿?shù)據(jù)調(diào)整所致，那么安克創(chuàng)新與供應(yīng)商博力威的賬本不一致又該如何解釋呢？

　　不僅財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)打架，安克創(chuàng)新目前還面臨著不小的風(fēng)險(xiǎn)。

　　安克創(chuàng)新在招股書中披露，目前安克創(chuàng)新存在8起尚未了結(jié)的訴訟，涉及境內(nèi)商標(biāo)訴訟、移動(dòng)電源容量爭(zhēng)議訴訟、保險(xiǎn)理賠訴訟、Enchanted 訴訟、Cognipower 訴訟、LedComm專利訴訟、Kamino專利訴訟、PMI訴訟。

　　除了法律風(fēng)險(xiǎn)外，安克創(chuàng)新提及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)也坦言道，由于公司境外銷售收入占比較高，若亞馬遜等電商平臺(tái)所在國(guó)家或地區(qū)的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)不穩(wěn)定因素，而公司不能及時(shí)對(duì)銷售渠道進(jìn)行調(diào)整，則可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。此外，若公司與線上第三方平臺(tái)穩(wěn)定的合作關(guān)系在未來發(fā)生重大不利變動(dòng)，亦可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。

　　值得一提的是，在過會(huì)時(shí)，深交所創(chuàng)業(yè)板上市委還對(duì)安克創(chuàng)新進(jìn)行了“刷單問題”的詢問。深交所創(chuàng)業(yè)板上市委提到，發(fā)行人收入主要來自線上銷售，其中亞馬遜平臺(tái)占七成左右。請(qǐng)發(fā)行人代表說明線上收入是否存在“刷單”、虛構(gòu)交易等行為，發(fā)行人對(duì)防范此類行為的內(nèi)部控制制度及執(zhí)行情況。請(qǐng)保薦人代表說明對(duì)線上收入的核查過程，并發(fā)表明確意見。

　　營(yíng)收增速、毛利率下滑的同時(shí)，安克創(chuàng)新的負(fù)債、退貨率節(jié)節(jié)攀升，如何解決這些問題，陽萌得多花些心思。而針對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)“打架”、是否存在“刷單”情況，安克創(chuàng)新也應(yīng)該給市場(chǎng)一個(gè)明確的答復(fù)。