科創板的設立，是我國實施創新驅動發展戰略、推進高質量發展的重要舉措，也是深化資本市場改革的重要安排。昨日，正好是科創板開市交易的一個完整自然周，如何看待這一周的科創板交易，可能是廣大投資者都關心的話題。

　　7月26日，科創板開板之后的第5個交易日。按照科創板交易制度的規定，從7月29日起，科創板股票的漲跌幅限制從前5個交易日的“無漲跌幅限制”變更為“漲跌幅限制為前一日收盤價的20%”。這也就是說，從7月29日開始，首批在科創板掛牌上市交易的25只股票，將告別本周的無限價交易，開始轉入有漲跌幅限制的交易。

　　當科創板結束首周的交易之后，投資者最為關心的話題可能就是，科創板公司股票交易是否平穩，其股價漲跌以及成交金額是否正常？判斷投資者對于科創板交易是否理性最為重要的一個指標便是成交量。那么，就讓我們來看一看前5個交易日科創板的交易量。

　　7月22日，科創板開板首日，引來了眾多投資者競相參與。當日成交額總計達到485億元。7月23日，隨著個股股價的小幅調整，成交金額回落至227.98億元。7月24日，投資者情緒漸趨平穩，成交金額為227.47億元，與前一日基本持平。正當投資者初步認為科創板的交易金額不過如此之際，7月25日，科創板交易突然放量，25只個股的成交總額達到292.18億元，較前一交易日的227.47億元放量64.71億元，幅度達28.45%。7月26日，在即將步入漲跌幅限制之日的背景下，投資者參與科創板的交易熱情有所下降，當日科創板成交金額為196億元，創出科創板開板交易以來的低點。

　　從科創板前5個交易日的交易金額來看，呈現出這樣一副曲線。那就是火爆，冷靜，再冷靜，再升溫，再降溫。單純從這幅曲線來看，筆者認為，投資者在參與科創板交易時，火爆之中漸顯理性。這或許也是科創板交易制度設計者的初心所在。

　　在科創板正式開市前，投資者對于參與科創板交易以及用多大的金額來參與的心態是比較糾結的。一方面，作為中國證券市場創新的“試驗田”，科創板迎來了場內外投資者的青睞，關注度那可是“杠杠的”。在傳統的估值方法無法判定出科創板公司的真正投資價值之前，科創板公司到底值多少錢是一個非常難以回答的問題。前5個交易日科創板交易從火爆到冷靜再到平穩的過程之中，反映出投資者對于科創板的價值判斷逐漸趨于一致。

　　另一方面，假如科創板首周的交易出現了持續火爆的狀況，可能會引發投資者對于科創板新股過高的期望值，從而影響股價定位的理性判斷。從這一點上來看，25家首批在科創板上市交易的公司在前5個交易日的交易表現，為未來更多科創板公司的新股發行乃至上市交易開了一個好頭。