經濟日報-中國經濟網編者按：昨日（11月14日），“科創板”再度“刷屏”資本市場。上海市委副書記、市長應勇昨日下午在上海證券交易所調研時指出，上海市委、市政府將全力配合支持證監會及上海證交所加快推進落實，努力做好大的文章，實現大的突破，取得大的實效，共同為推動科技強國建設、資本市場改革創新和實體經濟健康發展作出新的更大貢獻。當天上午，上交所發行上市部總經理魏剛披露，科創板爭取在明年上半年“見到成效”。

　　同時，關于“上交所就科創板召集券商溝通多個重要事項，20家首批掛牌企業名單”的消息昨日在坊間廣為流傳。對此，昨日晚間，上交所公開回應稱，目前并無所謂的“首批掛牌企業名單”。同時也證實了13日召開了第四屆理事會，與市場代表就科創板定位、上市企業門檻、交易制度設計、注冊制如何試點等內容進行討論。

　　為充分聽取各界的意見，上交所理事會事先表示不對會議內容預設任何觀點，不就任何建議做正式表態。與會會員就科創板定位、上市企業門檻、交易制度設計、注冊制如何試點等議題進行了討論。上交所透露了部分參會者觀點。與會者認為，科創板不能只看成一個板塊，應該是一個獨立的新市場，要承擔中國資本市場改革創新的重任，要有新的監管邏輯、獨立的市場定位和制度。科創板要聚焦國家創新驅動和科技發展戰略，開板初期應“求質不求量”。

　　此外，交易所正在快馬加鞭地進行各種人才儲備。11月14日晚間，上交所網站發出多條招聘啟事，其中有多條工作內容與科創板與注冊制有關。如市場監管崗的職責為從事主板、科創板上市公司監管、現場檢查等，上市審核崗工作內容是從事本所股票上市審核和注冊制試點等相關工作。

　　多位投行人士表示，科創板將會快速推出。值得注意的是，與此同時，一些企業也已開始躍躍欲試。北京一家大型券商投行人士表示，“最近幾乎每天都有公司向我咨詢科創板的事情。”

　　目前，監管層和券商都在積極推進這一重大改革舉措。另有投行人士指出，科創板與注冊制的推出，將給整個行業帶來巨大改變。

　　A股迎科創 上交所：科創板爭取明年上半年見成效

　　據21世紀經濟報道，“科創板”絕對成為資本市場近一周的熱門詞，一周之內，監管層密集表態發聲，僅14日當天就有多次表態。

　　11月14日下午，上海市委副書記、市長應勇在上海證券交易所調研時指出，設立科創板并試點注冊制，是黨中央交給上海的三項新的重大任務之一。上海市委、市政府堅決擁護中央決策部署，將全力配合支持證監會及上交所加快推進落實，努力做好大的文章，實現大的突破，取得大的實效，共同為推動科技強國建設、資本市場改革創新和實體經濟健康發展作出新的更大貢獻。

　　“設立科創板并試點注冊制，是上交所和資本市場做大做強的重大機遇，要高度重視，精心組織。”應勇指出，科創板是連接科技創新者和投資者的樞紐環節，有利于為發展潛力大、帶動作用強、成長性高的科創企業注入“源頭活水”，進一步夯實實體經濟高質量發展的根基。希望上交所充分把握機遇，吸引優質上市資源，不斷拓展資本市場的廣度和深度。

　　同日，上交所發行上市總經理魏剛在長三角資本市場服務基地揭牌儀式上也表示，科創板和注冊制結合在一起，科創板爭取在明年上半年“見到成效”。

　　“科創板不單單是一個簡單的板塊，實際上是構成了一個新市場，在現有的幾個板塊的市場之上做一個增量的改革。”魏剛透露，目前正在積極推進，整個設計里面會把風險防控作為一個重要內容進行。

　　此前的11月8日，證監會副主席方星海在第五屆世界互聯網大會金融資本與互聯網技術創新論壇上直接表示，科創板和注冊制一定要搞成。

　　“證監會正在迅速落實在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的要求，為互聯網等創新企業成長提供良好的資本市場環境，同時也為資本市場提供更多具有投資價值的高成長性上市公司。”方星海在論壇上表示。

　　業內人士預計，上交所通過科創板將大力吸引創新型企業。而另一邊，深交所也在加大對創新型企業的支持和吸引力度。11月14日，在第二十屆高交會“中國高新技術論壇”上，深交所副總經理李輝發表致辭表示，下一步，深交所將持續深化改革、擴大開放，提升深市覆蓋面、包容性和承載力，為資本和科技牽線搭橋。

　　李輝強調，接下來深交所將著重做好幾項工作，包括進一步完善多層次股權市場制度機制，加大對科技創新企業上市支持力度。“呼吁、期盼更多優質企業選擇深交所平臺，在深交所平臺上發展壯大。深交所將竭智盡力提高服務水平，不遺余力做好服務工作。”李輝表示。

　　上交所正加速推進科創板和注冊制試點方案與制度設計

　　據第一財經日報報道，“在證監會領導下，設立科創板并試點注冊制的工作已全面啟動。”應勇在上交所調研時稱。

　　他強調，推進過程中，要注重資本市場和科技創新相結合，緊扣科創板“創新”特色，始終立足于支持新技術、新產業、新模式、新業態發展，始終立足于提高對“獨角獸”“隱形冠軍”等企業的吸引力，增強對科創企業的包容性和適應性。

　　另一位接近上交所的知情人士表示，科創板已成上交所目前的首要工作之一，近期上交所就科創板的設立不斷地進行研討，追趕進度。科創板意見稿會初步預計于本月底左右出臺，但具體時間并不明確。而對于要求券商投資，亦處于研討之中，最終目的是保證廣大投資者的利益。

　　“交易所的指導思想是，希望要上(科創板)的企業首先要去找PE機構，機構要投，比如投超過5%的份額，鎖定期三年不允許退出。同樣，保薦券商也要投一部分，企業自己找的投資者也要投一部分，這樣才能最終保證廣大投資者的利益。”該人士透露。

　　對于科創板，交易所期望是扮演游戲規則的制定者，保證在科創板的一套規則之下，企業的信息披露透明、完整、無弄虛作假，余下則交給市場博弈。“比如投資人、上市公司、證券公司、中介機構以及律所和會計師，能把自己分內的事做好，出了問題又相互制衡，真正實現市場化的機制。”上述知情人士如是稱。

　　對于交易所期望PE及券商參與投資，有投行人士認為，可對標于港股IPO中的基石投資者或者錨定投資者，目的是讓機構背書，奠定市場信心。

　　港交所在2005年引入基石投資者制度，基石投資者主要是以銀行、保險公司、對沖基金等為主的大型機構投資者或大型企業集團。在IPO前基石投資者即與發行人提前簽訂認購協議，認購一定數量的股份，且上市后鎖定相應的期限。基石投資者的背景信息需在招股說明書中做出披露。

　　應勇強調，在科創板的設立過程中，要注重防范化解金融風險與服務實體經濟相結合，高度重視風險防范，始終堅持服務實體經濟這一本源。要注重借鑒國內外資本市場經驗與發揮后發優勢相結合，抓緊做好科創板啟動相關準備工作。

　　開板初期“求質不求量” 沒有所謂“科創板首批企業名單”

　　據中國證券報，11月13日，上交所召開第四屆理事會第十次會議，并邀請會員監事列席。會議就設立科創板并試點注冊制聽取了會員理事和監事的意見與建議。與會會員就科創板定位、上市企業門檻、交易制度設計、注冊制如何試點等議題進行了熱烈的討論。

　　大家認為，科創板不能只看成一個板塊，應該是一個獨立的新市場，要承擔中國資本市場改革創新的重任，要有新的監管邏輯，獨立的市場定位和制度。科創板要聚焦國家創新驅動和科技發展戰略，開板初期應“求質不求量”，會員應做好上市資源儲備，成熟一家申報一家。要有一套措施強化中介機構的責任和權利，通過證券公司資本約束等新制度讓中介機構勤勉盡責。希望盡快明確規則，穩定市場預期。

　　上交所理事長黃紅元在會上表示，上交所將認真聽取大家的意見與建議，抓緊方案的制定和推出，穩妥推進設立科創板并試點注冊制相關工作，待方案制定完畢后將履行報批程序，并公開征求意見。

　　針對市場上紛傳的各種版本的所謂科創板“首批掛牌企業名單”，上交所14日晚間在官方微博回應稱，設立科創板是落實創新驅動和科技強國戰略，支持上海國際金融中心和科技創新中心建設、助力長三角世界級城市群高質量發展的重大改革舉措。對完善多層次資本市場體系，提升資本市場服務實體經濟能力，促進上海國際金融中心、科創中心建設，具有重要意義。

　　上交所正加速推進科創板和注冊制試點的方案與制度設計，目前并無所謂的“首批掛牌企業名單”。同時，希望以投行為主要力量的市場各方充分挖掘、培育符合國家戰略的科技創新型企業，作為科創板未來上市的儲備資源，為提升資本市場服務實體經濟的能力注入源源不斷的強勁動力。

　　各方積極“備戰”上交所招兵買馬

　　據券商中國，為了備戰科創板，上交所招兵買馬，開啟了2018秋季招聘，包括校園招聘、社會招聘、實習生招聘。

　　招聘的主要崗位，和科創板、注冊制相關。譬如市場監管崗需從事主板和科創板上市公司監管、現場檢查、會員監管、市場監察、法律支持等相關工作。上市審核崗需從事股票上市審核和注冊制試點等相關工作。這也就意味著日后科創板的審核任務大概率會在交易所。

　　另外，一些上海科創企業也積極備戰。據浦東新區金融服務局局長張紅之前介紹，浦東已經成立科創板專項工作組，對張江、金橋等區域的科創企業進行預篩選，建立科創板后備企業數據庫，幫助優質企業在科創板注冊上市中贏得先機，目前部分預期自己可能符合科創板條件的企業，已經開始籌劃改變上市路徑。

　　券商也在開始動用研究力量對科創板的政策動向作出預測，特別是企業門檻和范圍，以及投資者門檻等，摸底潛在標的，試圖搶占先機喝“頭啖湯”。

　　中銀國際認為，首批科創板公司大概率將是證監會定義的創新企業，即今年4月證監會在《關于開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點的若干意見》中提出的創新企業IPO門檻：尚未在境外上市，最近一年營業收入不低于30億元且估值不低于200億元，或者營業收入快速增長，擁有自主研發、國際領先技術，同行業競爭中處于相對優勢地位。其中，同股不同權的紅籌公司以及凈利潤還處于虧損階段的公司也能IPO。

　　中信建投則推測，科創板會參照戰略新興板的方案，以市值為核心，弱化盈利要求，設計四套上市標準：一是“市值-凈利潤-收入”標準，即市值2億元+凈利潤1000萬元+收入5000萬元；二是“市值-收入-現金流”標準，即市值10億元+收入1億元+經營性現金流2000萬元；三是“市值-收入”標準，即市值15億元+收入1億元；四是“市值-權益”標準，即市值30億元+股東權益2億元+總資產3億元。