中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京9月11日訊(記者 張海蛟)9月9日，鄭州商品交易所(下稱(chēng)鄭商所)公告稱(chēng)，自2015年9月18日結(jié)算時(shí)起，甲醇期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由5%調(diào)整為7%，漲跌停板幅度由4%調(diào)整為5%。

　　按規(guī)則規(guī)定執(zhí)行的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度高于上述標(biāo)準(zhǔn)的合約，仍按原規(guī)定執(zhí)行。

　　據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，保證金下調(diào)這意味著杠桿比例下調(diào)，調(diào)整為7%甲醇期貨的杠桿將降為14倍，投資者資金使用效率將有所降低。

　　期貨分析人士指出，“在原油下跌、國(guó)際裝置陸續(xù)重啟以及傳統(tǒng)下游需求不濟(jì)的背景下，甲醇還將維持弱勢(shì)。鄭商所調(diào)高保證金意在控制多空雙空持倉(cāng)體積，增加單體客戶(hù)持倉(cāng)成本，防范單邊惡意操縱行情。”

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，2014年12月，甲醇1501合約出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)跌停板單邊市，根據(jù)《鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》第二十條規(guī)定，鄭州商品交易所決定：12月22日閉市后，對(duì)甲醇1501合約執(zhí)行強(qiáng)制減倉(cāng)。

　　北京期貨公司某高管向記者透露，“一般情況下，交易所提高保證金，期貨公司也會(huì)相應(yīng)提高客戶(hù)的保證金。雖然本次交易所提高保證金比例在市場(chǎng)預(yù)估范圍，但是對(duì)于面臨較大浮虧的多頭來(lái)說(shuō)，無(wú)異于傷口上撒鹽，增加了多頭平倉(cāng)止損的壓力，甲醇價(jià)格繼續(xù)下調(diào)難以避免，多頭資金或難以為繼，出現(xiàn)遭強(qiáng)平的命運(yùn)。”

　　北京期貨投資者李先生對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示：“空方己賺了盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，不在乎交易所提高保證金，交易所提保一定程度上幫助空方繼續(xù)向多方施壓。”

　　探尋甲醇跌跌不休的原因，其實(shí)與國(guó)際原油價(jià)格大幅下挫關(guān)系重大。7月份以來(lái)甲醇期貨跟隨原油跌勢(shì)下挫超過(guò)20%。雖然原油不是甲醇的直接原料，但甲醇下游的二甲醚、甲醇調(diào)油以及甲醇制烯烴均與原油下游的液化氣、汽油及原油制烯烴存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，原油價(jià)格的下跌對(duì)甲醇下游產(chǎn)生很大沖擊，進(jìn)而影響甲醇價(jià)格。

　　傳統(tǒng)下游剛需為主,需求繼續(xù)惡化較難,進(jìn)入9月或引來(lái)傳統(tǒng)旺季,但需求轉(zhuǎn)好程度有待跟蹤;新興下游存在爆發(fā)點(diǎn),下半年西北烯烴投產(chǎn)仍有利潤(rùn)可尋,但對(duì)9月貢獻(xiàn)或有效。

　　另外，作為國(guó)內(nèi)商品期貨當(dāng)中交易非常活躍的品種之一，甲醇期貨的波動(dòng)性很大，這與短線投機(jī)資金的炒作有著密切的關(guān)系。由于甲醇的手續(xù)費(fèi)相對(duì)較低，炒作題材豐富，深受浙江、廣東等沿海發(fā)達(dá)地區(qū)投資者的追捧，這可以從交易所公布的甲醇主要合約前20名會(huì)員名單中得到初步驗(yàn)證。此外，部分短線投機(jī)資金的炒作，往往將市場(chǎng)的利多和利空影響放大，以便獲得短線盈利的機(jī)會(huì)，這在甲醇期貨交易中表現(xiàn)得更加明顯。

　　從9月10日鄭商所公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)日前20名持有多單為176002手，比9日增加2912手;前20名持有空單為218320手，比9日增倉(cāng)16842手。空頭仍占據(jù)上風(fēng)，短線進(jìn)一步下跌仍有空間。