市場(chǎng)情緒改善，政策預(yù)期升溫

　　不少暫別股指期貨市場(chǎng)的投資者，把目光轉(zhuǎn)向了商品市場(chǎng)。

　　昨日，在政策預(yù)期和資金的配合下，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)全線飄紅，銅、鐵礦石等品種價(jià)格漲幅較大。當(dāng)日，股市繼續(xù)走升，市場(chǎng)信心逐步恢復(fù)。

　　以銅、鐵礦石、螺紋鋼、甲醇等為代表的工業(yè)品期貨，昨日資金流入明顯。最能反映宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)期的銅期貨，周三成交量超過133萬手，其中主力1511合約大漲4.44%，成交85萬手，持倉(cāng)增加1.17萬手，而前一交易日成交僅30萬手。

　　螺紋鋼、鐵礦石、甲醇等品種也受到資金的青睞，成交量均大幅增加。當(dāng)日，螺紋鋼期貨成交量高達(dá)837萬手，而前一交易日成交不足400萬手;鐵礦石、甲醇期貨成交量均超過430萬手，均較前一交易日增長(zhǎng)80%以上，持倉(cāng)均有所增加。

　　在市場(chǎng)人士看來，中金所在股指期貨上的系列管控措施，使不少資金另覓其他投資機(jī)會(huì)，其中相當(dāng)一部分資金流入了國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)。盡管還有一些投資者有“出海”想法，但對(duì)比之后，多數(shù)更愿意投資更為熟悉的國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)，這部分資金的流入進(jìn)一步推升了商品價(jià)格。

　　本周二，財(cái)政部發(fā)文提出實(shí)施更有力度的財(cái)政政策、加快推廣PPP模式等措施，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。而剛發(fā)布的8月外貿(mào)進(jìn)出口數(shù)據(jù)和即將公布的8月CPI、PPI數(shù)據(jù)，使市場(chǎng)對(duì)政策的預(yù)期進(jìn)一步升溫。

　　“政策預(yù)期加上資金推動(dòng)，昨日國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)普漲。”一德期貨宏觀經(jīng)濟(jì)分析師寇寧對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說，之前市場(chǎng)預(yù)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年有企穩(wěn)的可能，但前期商品市場(chǎng)、股市的弱勢(shì)表現(xiàn)，使市場(chǎng)較為悲觀，“雖然我國(guó)8月出口數(shù)據(jù)依舊不佳，但出口降幅有所收窄，再加上進(jìn)一步出臺(tái)政策的預(yù)期，投資者對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的信心增強(qiáng)，市場(chǎng)情緒也有所好轉(zhuǎn)”。

　　寇寧還提到，近幾日股市的企穩(wěn)回升也給商品市場(chǎng)反彈提供了支撐。

　　“在上周末結(jié)束的二十國(guó)集團(tuán)(G20)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川表示，當(dāng)前股市調(diào)整已基本到位。這一偏樂觀的看法，使市場(chǎng)心領(lǐng)神會(huì)。近幾日股市的企穩(wěn)回升可能與此有關(guān)。”寇寧說。

　　樂觀情緒中，有細(xì)心的投資者發(fā)現(xiàn)，昨日普漲的商品中，僅銅、鐵礦石期貨表現(xiàn)較強(qiáng)，建材、化工品整體表現(xiàn)不怎么亮眼，而且一些品種還出現(xiàn)了資金流出的情況。

　　“這表明在當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求仍舊低迷的背景下，商品價(jià)格的反彈更多來自市場(chǎng)預(yù)期及信心的改善，而非基本面的有效支撐。”寇寧認(rèn)為，商品價(jià)格反彈仍存壓力，后期需求數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的確認(rèn)至關(guān)重要。