進口糖自律措施效果欠佳

　　進入8月，國內期現貨糖價加速下滑，這讓市場質疑進口糖自律措施效果的持久性，同時市場也擔心持續下跌的糖價將使得國內食糖產業再次遭受挫折。

　　今年上半年，受國內糖市出現明顯產不足需格局提振，加上食糖行業針對進口糖實施了行業自律措施，在國內外商品價格普遍下行的情況下，國內糖市“風景這邊獨好”，價格一路上行。國內食糖產業經歷了連續兩個榨季的全面虧損后，終于得到了一個喘息的機會。

　　不過，進入夏季旺季，國內糖市銷售卻沒有太大改善，旺季不旺的特征十分明顯，國內期現貨糖價6月上旬出現止漲，此后經過短暫的振蕩整理后轉頭下行。7月至今，在進口糖數量增加迅猛、國際糖價屢創低點以及國內玉米淀粉糖生產成本大幅下調、國內食糖月度銷量遠不及預期的共同打壓下，國內期現貨糖價加快了下跌速度。

　　采訪中期貨日報記者了解到，近期國際糖價屢創新低導致國內外糖市價差巨大，進口商在國際市場采購了大批原糖和成品糖，部分已運抵國內港口。市場預期今年我國進口糖數量高于往年，這將填補國內糖市產量不足所形成的供應缺口。由于走私糖仍活躍在市場，且來源充足，針對進口糖所實施的行業自律措施很難再發揮作用，整個食糖行業有可能再度陷入全面虧損的境地。

　　國海良時期貨白糖(5144, 103.00, 2.04%)分析師許曉燕認為，除了進口糖、走私糖打壓國內糖價外，白糖被大量替代的現象也應引起關注。玉米淀粉糖是白糖的一個主要替代品，目前，在國內現貨玉米價格不斷向1元/斤靠攏，玉米期貨遠期合約價格數次跌破1元/斤的態勢下，玉米淀粉糖的生產成本將長期保持下行趨勢。

　　據了解，國內新季玉米豐收在望，而陳玉米庫存又十分龐大，現貨市場玉米成交價呈現快速回落態勢。市場預期，如果新季玉米上市后，政府所主導的收儲政策有所調整，玉米價格將長期運行在1元/斤以內，玉米淀粉糖大量替代白糖的現象也會更加普遍。

　　“玉米價格的下跌趨勢已經確定，未來玉米淀粉糖對白糖的替代性將越來越強。與此同時，國內食糖行業憑借對進口的自律來獲利是難以持久的，糖價下行是必然的。”許曉燕說。