在前一個交易日全線大跌后，股指期貨市場昨日繼續調整。滬深300指數期貨(IF)、中證500指數期貨(IC)收盤跌幅在4%左右，而上證50指數期貨(IH)跌幅不足2%。盤后持倉報告顯示，空方主力仍然集中在券商系期貨公司席位，而現貨做空工具匱乏，導致期現套利較少，貼水放大。

　　昨日，三大期指開盤后走勢相當弱，低開后一路震蕩。IH一度翻紅，IF和IC幾無像樣反彈。截至收盤，IF1508跌105.8點，跌幅2.81%，減倉2849手至60150手;IC1508收報7221點，較前日結算價重挫370.8點，減倉至11401手;IH1508下跌1.75%，減倉2709手。三大股指期貨的主力合約在昨日均出現了減倉，但是，券商系席位上空頭頭寸仍然集中。

　　尤其在27日，券商系席位凈空持倉大幅增多。其中，中信期貨席位在IF1508與IF1509上均增持賣單并減持買單，其凈空持倉量增至4838手，為7月9日市場反彈以來最高;海通期貨席位在IF1508上增持賣單227手，凈空持倉量升至4079手，為近兩周最高。此外，銀河期貨席位在IF1508上增持賣單同時減持買單，在IF1509上賣單增持數量超過買單，該席位凈持倉量由多翻空。

　　在新一輪反彈下跌中，股指的升貼水仍是市場關注的焦點。統計顯示，在7月9日至23日的反彈過程中，滬指從3432點上漲到了4123點，漲幅達20.13%，同期IF和IC的漲幅分別達17.37%和31.07%，IH漲幅僅有8.35%。同期各股指期貨合約漲幅較少，IF、IC和IH主力合約漲幅分別達22.66%、42.86%和10.73%。

　　但是，在24日起的新一輪下跌中，三大期指跌幅也超過現貨跌幅，貼水明顯放大。昨日，IF1508收盤貼水157.09點，IH1508貼水63.27點，IC1508貼水428.82點。期指的成交與持倉低位徘徊，普通投資者參與度較低，而在筑底階段機構套保需求較大，進而對期指造成較大壓制。

　　方正中期研究院股指期貨分析師相陽認為，在資金供給有限的情況下，需求卻在不斷放大。前期停牌個股不斷復牌，本周將有628億資金解禁，如此大規模的資金需求引發了市場的極大擔憂。同時，現貨做空手段匱乏，期現套利較少，難擋貼水放大。不過，由于隔夜持倉交易者減少，成交持倉比有了大幅度好轉，IH和IC成交持倉比均達到了15%左右，恢復到了暴跌前的水平，而IF成交持倉比有所回落。(魏書光)