■本報記者 王麗新

　　7月7日，龍湖地產(chǎn)宣布，繼2009年發(fā)行境內(nèi)企業(yè)債之后，龍湖再次登陸境內(nèi)公司債券市場，成功公開發(fā)行20億元5年期的公司債券，最終確定的票面利率為4.60%。

　　據(jù)《證券日報》記者了解，此次發(fā)債的定價息率創(chuàng)下龍湖地產(chǎn)境內(nèi)發(fā)債紀(jì)錄的新低，同時也創(chuàng)下民營房企債券利息率的新低。

　　“由于海外融資成本逐漸攀升，房企在海外融資的難度提升，而國內(nèi)債券市場正在逐漸放寬，這為一些房企轉(zhuǎn)戰(zhàn)國內(nèi)融資提供了新的融資渠道。”某業(yè)內(nèi)人士向《證券日報》記者表示，未來或?qū)⒂懈�多房地產(chǎn)企業(yè)加入發(fā)行境內(nèi)債的隊伍。

　　發(fā)債票面利率僅為4.6%

　　據(jù)記者了解，今年1月份，中國證監(jiān)會放寬境內(nèi)債券發(fā)行主體限制，將發(fā)行主體由境內(nèi)上市公司及境外上市的境內(nèi)公司，擴(kuò)大至所有公司制法人。

　　在此背景下，龍湖透過境內(nèi)附屬進(jìn)行了首次積極嘗試，而其此次發(fā)行獲得了市場超額認(rèn)購達(dá)兩倍以上。更為重要的是，龍湖地產(chǎn)此次發(fā)行的境內(nèi)公司債票面利率為4.6%，相對于不少房企動輒10%左右的融資成本，無疑這一借貸利率頗有優(yōu)勢。

　　對此，龍湖地產(chǎn)表示，“內(nèi)地債券市場逐步放寬限制，為企業(yè)提供了更為多元的融資選擇。此次龍湖透過境內(nèi)附屬嘗試發(fā)行境內(nèi)債券，可助集團(tuán)拓寬融資渠道，進(jìn)一步優(yōu)化借貸成本、拉長集團(tuán)負(fù)債的借款年限、增強(qiáng)財務(wù)實力，同時也在一定程度上規(guī)避了境外融資的匯率風(fēng)險。”

　　事實上，今年以來，房企海外融資已經(jīng)愈發(fā)困難，利率也逐漸走高。據(jù)中原地產(chǎn)市場研究部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年1月份-5月份，房企海外融資總額為128.4億美元，去年同期則為271.98億美元，同比下滑幅度達(dá)52.79%。

　　“市場預(yù)計，美國利率下半年或有提升動作。”萊坊亞太區(qū)研究部主管霍尼克接受《證券日報》記者采訪時表示，若美國利率提升，雖由于美國融資方式的多元化，對整體中國房企海外融資影響不會很大，但中國房企海外融資的成本將更高。

　　加快回籠資金

　　事實上，龍湖地產(chǎn)對現(xiàn)金流控制較為嚴(yán)格。據(jù)《證券日報》記者了解，龍湖地產(chǎn)為了穩(wěn)定財務(wù)指標(biāo)，對銷售回款率有很高要求。

　　據(jù)龍湖地產(chǎn)公布的上半年業(yè)績顯示，2015年1月份-6月份，公司累計實現(xiàn)合同銷售額216.4億元，同比增長6.7%，合同銷售面積達(dá)179.2萬平方米；銷售單價12076元/平方米，同比上漲9.9%；集團(tuán)上半年銷售回款率依舊保持于90%的高位。

　　此外，雖然龍湖地產(chǎn)融資動作較大，但平均借貸成本則相對較低，其對資本負(fù)債率水平及償債能力指標(biāo)更是要求力爭優(yōu)于同行。2014年度，龍湖地產(chǎn)的綜合平均借貸成本低至6.4%，截至去年年底的凈負(fù)債率僅57%，一年內(nèi)到期負(fù)債約80億元，而在手現(xiàn)金190億元創(chuàng)下歷史新高，整體財務(wù)狀況穩(wěn)健。

　　在此基礎(chǔ)上，作為極少數(shù)可獲得境外銀團(tuán)貸款的民營房企，龍湖于今年4月份獲得9家銀行共46億港元等額的銀團(tuán)貸款，為2015年至今規(guī)模最大、成本最低的民營房企境外銀團(tuán)貸款。此外，龍湖目前擁有四大行授信580億元，為四大行總行戰(zhàn)略級優(yōu)質(zhì)客戶，于銀行體系保持最優(yōu)的信用記錄。

　　對此，龍湖地產(chǎn)表示，公司將繼續(xù)秉持“量入為出”的穩(wěn)健財務(wù)管理策略，確保財務(wù)健康及資金流動性，同時遵循“擴(kuò)縱深、近城區(qū)、控規(guī)模、持商業(yè)”的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，務(wù)求在可持續(xù)發(fā)展中保有戰(zhàn)略主動性，從而在波動的市場環(huán)境中把握發(fā)展機(jī)遇。