中國進出口銀行18日就該行今年第11期、第12期金融債進行了增發行招標。在短期風險釋放較為充分、機構中長期預期依舊樂觀的背景下，兩期債券均獲得超過三倍資金認購，中標收益率亦接近或低于二級市場估值水平。

　　口行第11期、第12期金融債分別為1年期、3年期固息債券，票面利率分別為2.63%、3.53%。來自中債網和交易員的信息顯示，昨日兩期債券中標參考收益率分別為2.6705%和3.6038%，認購倍數分別為3.09倍和3.93倍。17日中債政策性金融債(口行和農發行)到期收益率曲線顯示，1年、3年期最新收益率為2.7370%、3.6120%。從認購情況看，超過3倍和接近4倍的認購倍數，在今年以來政策性金融債招標中處于中上水平，顯示機構認購需求較好。

　　市場人士表示，雖然IPO、半年末和部分MLF到期未續做等因素，使得短期資金面趨緊，但對債券市場影響不大，因為機構普遍認為，在經濟下滑、通脹低企的背景下，央行后續將推出降準或擴大PSL等寬松措施予以對沖，以維護流動性的適度充裕。此外，經過前期的調整之后，地方債供給憂慮帶來的沖擊已經得到一定釋放，后市市場關注點將轉向穩增長、調結構背景下的貨幣寬松節奏、手法和力度。綜合而言，鑒于債券中長期慢牛格局未變，以及利率債收益率回調后配置價值上升，本次口行新債招標結果偏暖符合預期。