本期嘉賓： 宏源證券分析師 李青

　　農(nóng)業(yè)銀行理財(cái)師 任琛

　　浦發(fā)銀行杭州分行私人金融顧問(wèn) 唐燕蕊

　　本期話題：2015年投資理財(cái)規(guī)劃

　　任琛

　　收益要落袋為安 做好家庭資產(chǎn)配置

　　去年的中國(guó)股市牛冠全球，滬市今年有望助跑向4000點(diǎn)摸高。貴金屬，特別是黃金，在經(jīng)歷了持續(xù)低迷后，有望在2015年回歸1400—1550美元每盎司的水平。存款利率的變動(dòng)牽一發(fā)而動(dòng)全身，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品還將繼續(xù)執(zhí)市場(chǎng)之牛耳，收益率大體會(huì)與2014年相當(dāng)。“微眾銀行一小步，金融改革一大步�！被ヂ�(lián)網(wǎng)銀行首筆貸款已經(jīng)成功發(fā)放，越來(lái)越多的小微客戶將切實(shí)受益。今年的理財(cái)市場(chǎng)將會(huì)是非常給力的一年，但當(dāng)我們?yōu)?015年滬深兩市“開(kāi)門紅”點(diǎn)贊時(shí)，更要逐步將注意力放在風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理上。

　　大盤漲并不意味著個(gè)股漲，不少投資者去年并沒(méi)有賺到錢，甚至絕大多數(shù)還跑輸大盤，因此如果對(duì)股市的把握能力有限，可適當(dāng)考慮將股市里多數(shù)資金轉(zhuǎn)化為股票型基金產(chǎn)品，特別是大盤指數(shù)型基金。買易賣難，獲利了結(jié)可以采用定贖的方式減倉(cāng)。定贖有三種方式：一是每月贖回同樣多的份額，當(dāng)本金全部贖回后，剩下只是賺多賺少的問(wèn)題了；二是分段贖回已產(chǎn)生的收益，只讓本金繼續(xù)留在市場(chǎng)繼續(xù)操作；三是每個(gè)月按資金總額的固定百分比做退出交易，持續(xù)性減倉(cāng)。通過(guò)定贖可以很好解決何時(shí)離場(chǎng)、多少資金離場(chǎng)的問(wèn)題，讓既已產(chǎn)生的收益落袋為安。

　　資本市場(chǎng)是高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資，對(duì)于普通百姓來(lái)說(shuō)，用80減掉夫妻的平均年齡，是家庭資產(chǎn)可用作風(fēng)險(xiǎn)性投資的百分比。比如夫妻的年齡是39歲、35歲，家庭的平均年齡是37歲，那么整個(gè)家庭可以用43%的資產(chǎn)用作風(fēng)險(xiǎn)性的投資。剩下的57%需要在保證本金安全的前提下再追求收益率，重點(diǎn)可以考慮銀行的理財(cái)產(chǎn)品。今年再次降息的可能性比較大，可盡量選擇期限長(zhǎng)、收益率高的保本保收益理財(cái)產(chǎn)品，合理的收益區(qū)間在4%—6%，并在購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，適當(dāng)錯(cuò)開(kāi)到期時(shí)間，以增加資金的流動(dòng)性。這塊資金要兼顧好與資本市場(chǎng)的資金流動(dòng)，在看好行情時(shí)，適時(shí)適量的資金流動(dòng)未嘗不可，也是非常必要的，但一定要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力來(lái)操作，切不可有10萬(wàn)元想做100萬(wàn)元的事，有100萬(wàn)元想做1000萬(wàn)元的事，踏踏實(shí)實(shí)做交易才是真！

　　另外，還需要對(duì)每個(gè)月的現(xiàn)金流收入做好規(guī)劃。信用體系日趨完善，使得個(gè)人信用在未來(lái)的工作和生活中將會(huì)變得越來(lái)越重要，車貸、房貸一族們要及時(shí)、足額地留足還貸資金。在支付完必要的生活開(kāi)銷后，可以考慮黃金投資：農(nóng)行的“傳世之寶”黃金價(jià)格目前在255元/克上下波動(dòng)，通過(guò)“存金通”每個(gè)月定時(shí)購(gòu)買3-5克，是非常好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)和建倉(cāng)方式。

　　2015年將會(huì)是瞬息萬(wàn)變的一年，投資機(jī)會(huì)多，風(fēng)險(xiǎn)也在漸漸增加。做好家庭的資產(chǎn)配置，選擇好理財(cái)產(chǎn)品，合理分配資金投向，讓收益來(lái)得更猛烈些吧！

　　□本報(bào)記者 劉偉

　　在剛過(guò)去的2014年，股市走出一波牛市行情，許多人都把投資的目光放在了股市上，股民跑步入市，分享改革紅利。那么，進(jìn)入2015年，大家口袋里的閑錢又該投向何處？家庭資產(chǎn)該如何配置？不妨看一下專家的建議。

　　唐燕蕊

　　各個(gè)市場(chǎng)都有機(jī)會(huì)

　　適合自己的是最好的

　　2014年的投資市場(chǎng)可謂看點(diǎn)甚多，風(fēng)生水起。世界原油價(jià)格在上半年創(chuàng)出新高之后就一路下挫，并不斷刷新金融危機(jī)以來(lái)的最低紀(jì)錄，暴跌近五成。油價(jià)的下跌引發(fā)了大宗商品的快速下挫，包括食品、能源以及金屬等大宗商品，都出現(xiàn)了不同程度的跌幅，開(kāi)始引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球價(jià)值體系的調(diào)整的思考。而A股市場(chǎng)演繹了“探底、筑底、反轉(zhuǎn)”的三部曲，到了2014年第四季度，連續(xù)數(shù)日破萬(wàn)億的單日成交量創(chuàng)下了中國(guó)資本市場(chǎng)的新紀(jì)錄，整體反轉(zhuǎn)漲幅達(dá)到50%以上。新股發(fā)行改革、滬港通的推出以及貨幣寬松政策使得A股市場(chǎng)出現(xiàn)了這幾年前所未有的信心和霸氣。從全球股市看也比較精彩。對(duì)于美股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，納斯達(dá)克指數(shù)較年初漲幅達(dá)14%，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)漲幅亦達(dá)12.65%，美元指數(shù)不斷上揚(yáng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)步入了強(qiáng)勁的復(fù)蘇階段。歐洲整體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)甚大，歐央行也出現(xiàn)了首次的負(fù)利率，使得全球經(jīng)濟(jì)情況更為復(fù)雜多變。

　　步入2015年，面對(duì)復(fù)雜的全球經(jīng)濟(jì)情況，作為投資者仍需保持冷靜、理性的態(tài)度來(lái)看待整個(gè)格局。對(duì)于A股，目前市場(chǎng)幾乎一致看多，政府鼓勵(lì)股市向好的意圖，2015年還可能強(qiáng)化，但是我們也需要謹(jǐn)慎看待市場(chǎng)融資融券的杠桿效應(yīng)，盡量避免過(guò)度擴(kuò)大自身的風(fēng)險(xiǎn)，因此A股的配置仍然要以長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的眼光來(lái)進(jìn)行。改革的力度以及央行的態(tài)度決定A股的高度。對(duì)于債券市場(chǎng)；投資者可謹(jǐn)慎看多。在各類違約風(fēng)險(xiǎn)頻出的情況下，“剛性兌付”的預(yù)期已被打破，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革逐步深化，在2015年發(fā)生債券違約的風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)存在，這將是2015年債市一大不確定因素。今年銀行的利率市場(chǎng)化效應(yīng)也會(huì)日益明顯，從國(guó)外市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益之戰(zhàn)也將日益激烈，理財(cái)產(chǎn)品的收益也可能會(huì)保持在相對(duì)高位。對(duì)于穩(wěn)健的投資者，銀行理財(cái)也可以成為一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

　　除了關(guān)注國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化，我們還需要放眼全球，關(guān)注從美國(guó)市場(chǎng)到新興的各類市場(chǎng)。去年下半年起原油一路下跌，直至今年初這幾天，原油還在不斷探底，已經(jīng)反映出原油價(jià)格的價(jià)值偏離，投資者可以開(kāi)始布局與原油有關(guān)的投資品種，從中長(zhǎng)期的來(lái)看，原油價(jià)格始終會(huì)回到一個(gè)均衡值。同時(shí)隨著歐洲央行經(jīng)濟(jì)的刺激手段的推出，歐洲股市可能受益。而美元指數(shù)的上漲使得以美元計(jì)價(jià)的房產(chǎn)、股市直接受益。投資者可以重點(diǎn)關(guān)注QDII類的產(chǎn)品，通過(guò)選擇不同類型的QDII產(chǎn)品來(lái)間接投資全球市場(chǎng)或?yàn)榉浅２诲e(cuò)的選擇。但無(wú)論是哪個(gè)投資品種，都有賺錢的機(jī)會(huì)和投資的風(fēng)險(xiǎn)，投資者關(guān)鍵是要找到適合自己的投資產(chǎn)品，構(gòu)筑家庭的合理資產(chǎn)配置。

　　李青

　　股市機(jī)會(huì)依舊最大 要學(xué)會(huì)“新常態(tài)”思維

　　2014年中國(guó)股市先抑后揚(yáng)，從年中開(kāi)始大幅上漲，全年滬指飆升52%。今年貨幣政策有可能繼續(xù)放松，因此股市向上依舊是大概率事情。與其他投資市場(chǎng)相比，股市的投資機(jī)會(huì)應(yīng)該還是最大的。不過(guò)站在3000點(diǎn)之上的股市，機(jī)會(huì)肯定比去年2000點(diǎn)時(shí)要少很多，把握的難度也會(huì)大很多。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入“新常態(tài)”，這也需要股民學(xué)會(huì)用“新常態(tài)”的投資思維來(lái)進(jìn)行股票投資，只有這樣才能實(shí)現(xiàn)盈利最大化。

　　去年股市雖然漲得很好，但也出現(xiàn)了不少“滿倉(cāng)踏空”、“滿倉(cāng)虧損”甚至“滿倉(cāng)跌�！钡谋瘧K景象，這與這波行情的特點(diǎn)是分不開(kāi)的。本輪行情的啟動(dòng)可以說(shuō)是政府行為，通過(guò)降息等貨幣政策鼓勵(lì)各路資金進(jìn)場(chǎng)解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中出現(xiàn)的問(wèn)題。后續(xù)進(jìn)場(chǎng)的資金不會(huì)去接已經(jīng)炒上天的小盤題材股，只能另辟蹊徑對(duì)藍(lán)籌股展開(kāi)震蕩洗盤拉升，本輪的主流熱點(diǎn)就是券商、銀行、保險(xiǎn)等板塊以及受到國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略支持的“一帶一路”低估值品種。如果投資者沒(méi)有抓住這些熱點(diǎn)，還堅(jiān)持以小盤股和題材股為主的投資思路，不賺錢甚至虧錢也就不難理解了。

　　2015年股市會(huì)怎么走？雖然券商看多聲一片，但市場(chǎng)在新年“開(kāi)門紅”后卻出現(xiàn)了反復(fù)震蕩的走勢(shì)，不少藍(lán)籌股紛紛開(kāi)始調(diào)整，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)減弱，就連最堅(jiān)定看多的多頭李大霄都表示短線看空了，而新華社更是對(duì)杠桿牛市連續(xù)發(fā)問(wèn)，一時(shí)間市場(chǎng)“空”聲彌漫。短期市場(chǎng)確實(shí)有可能出現(xiàn)調(diào)整，但這波行情肯定還沒(méi)有結(jié)束，投資者要做的是耐心等待逢低布局的機(jī)會(huì)。目前市場(chǎng)在快速上漲后需要一個(gè)休息的時(shí)間和空間，但從一輪牛市的表現(xiàn)看，肯定不會(huì)就此結(jié)束，因此投資者不必過(guò)于擔(dān)憂，而是要趁著調(diào)整尋找適合自己的股票。

　　從投資機(jī)會(huì)看，目前各大機(jī)構(gòu)最看好的莫過(guò)于低估值藍(lán)籌股、國(guó)企改革受益股。藍(lán)籌股行情雖然仍可看好，但由于前期漲幅巨大，后市相對(duì)的上漲空間就受到制約，從較長(zhǎng)時(shí)間看，經(jīng)過(guò)充分調(diào)整的新興產(chǎn)業(yè)板塊如智能穿戴、移動(dòng)支付、智能機(jī)器、智慧城市、網(wǎng)絡(luò)安全等具備更好的成長(zhǎng)空間和潛力。國(guó)企改革有望成為今年最大的投資主題，除了央企以外，地方國(guó)企改革會(huì)帶來(lái)更大的“炒地圖”行情，投資者不妨耐心挖掘。

　　無(wú)論如何，牛市還會(huì)延續(xù)，市場(chǎng)的賺錢機(jī)會(huì)是很多的，投資者要做的就是運(yùn)用“新常態(tài)”的投資思維去尋找賺錢機(jī)會(huì)。