今年第三季度，各銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量環(huán)比增長(zhǎng)逾16%，占比也已突破5%，發(fā)行量接近去年同期的兩倍

　　結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品正被愈來愈多的投資者所認(rèn)知，發(fā)行數(shù)量及占比穩(wěn)步提升。今年第三季度，各銀行發(fā)行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量環(huán)比增長(zhǎng)逾16%，占比也已突破5%,而發(fā)行量更是接近去年同期的兩倍。

　　由于進(jìn)入第三季度后，滬深兩市股指走出一波大幅上攻行情，這也讓結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的產(chǎn)生了重要變化。以往長(zhǎng)期被掛鉤匯率的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品占據(jù)的霸主地位，已被掛鉤股票指數(shù)的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品所取代，后者共發(fā)行235款，占比達(dá)到27.39%。

　　發(fā)行數(shù)量

　　同比增長(zhǎng)近一倍

　　銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年第三季度，共有22家商業(yè)銀行發(fā)行858款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比增加16.73%，同比更是暴增了95%。從占比來看，三季度結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品占理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行總量的5.7%。

　　第三季度結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的投資期限呈現(xiàn)長(zhǎng)期化趨勢(shì)，平均投資期限從二季度的126天升至142天。從期限結(jié)構(gòu)分布來看，短期（3個(gè)月以內(nèi)）結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品占比小幅下降，3個(gè)月至1年期限的中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品占比明顯上升。1個(gè)月至3個(gè)月期限的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品依然為主力，但占比下跌7.52個(gè)百分點(diǎn)至48.37%；其次為3至6個(gè)月期限的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，占比為23.08%；6個(gè)月至1年期限的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品上升4.08個(gè)百分點(diǎn)至19.23%；1年以上期限結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品占比為8.04%；1個(gè)月以內(nèi)期限的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量占比1.28%。

　　長(zhǎng)期以來，投資者一直對(duì)于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品存在著具有高風(fēng)險(xiǎn)性的判斷，而目前該類產(chǎn)品也正加大保本產(chǎn)品的發(fā)行力度，在第三季度的產(chǎn)品中，就以保本浮動(dòng)收益類為主。三季度共發(fā)行685款，占比達(dá)79.84%；非保本浮動(dòng)收益類和保證收益類結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品分別為88款和85款，占比分別為10.26%和9.91%。

　　掛鉤股指產(chǎn)品

　　發(fā)行激增

　　第三季度發(fā)行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，掛鉤股票指數(shù)的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品最多，為235款，占比27.39%。

　　值得注意的是，在掛鉤股指的235款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品中，有205款產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，今年第三季度以滬深300指數(shù)為掛鉤標(biāo)的的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品數(shù)量較今年二季度增長(zhǎng)51%，是今年一季度的2.05倍。

　　銀率網(wǎng)相關(guān)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者指出，銀行之所以加大掛鉤標(biāo)的為滬深300指數(shù)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的發(fā)行力度，主要是受益于國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)出現(xiàn)的小牛行情，隨著A股市場(chǎng)逐步回暖，投資者對(duì)A股的投資熱情再次點(diǎn)燃，銀行也想通過發(fā)行掛鉤滬深300指數(shù)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品吸引投資者。

　　信息披露有改善

　　達(dá)標(biāo)率大幅下滑

　　與此同時(shí)，以往該類產(chǎn)品備受詬病的信息披露不佳的情況也有所改善。盡管與非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品相比，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的到期信息披露率依然偏低，但今年第三季度已是自2013年以來到期收益披露率最高的季度。在到期的671款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品中，289款披露了到期實(shí)際收益率，披露率達(dá)到43.07%，較二季度上升近10個(gè)百分點(diǎn)。

　　在結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品到期信息披露率大幅提高的同時(shí)，投資收益的達(dá)標(biāo)率（即達(dá)到預(yù)期最高收益率的比例）則出現(xiàn)大幅下滑，此前該比例一直保持在70%以上的水平，第三季度僅為52.6%。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，出現(xiàn)這一情況，一方面是由于信息披露率提高所致。結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品達(dá)到預(yù)期最高收益率的比例實(shí)際情況肯定是低于五成的，此前能達(dá)到70%以上是由于數(shù)據(jù)不全面，隨著到期收益披露率的提升，讓更多的未達(dá)到預(yù)期最高收益率的產(chǎn)品暴露出來，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的達(dá)標(biāo)率開始去“水分”。另一個(gè)導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品達(dá)標(biāo)率大幅下滑的原因是，三季度披露實(shí)際收益率的理財(cái)產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的類型的占比變化，三季度披露的到期理財(cái)產(chǎn)品數(shù)據(jù)中，達(dá)標(biāo)率較高的掛鉤利率的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品數(shù)量占比較二季度下降10個(gè)百分點(diǎn)，而達(dá)標(biāo)率偏低的掛鉤指數(shù)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品數(shù)量占比上升11個(gè)百分點(diǎn)。