法國興業銀行(SocGen)周四(7月17日)在報告中稱，盡管近兩個交易日金價受投資者低吸買盤的推動而出現反彈，但基于以下三大基本面的變化，法興銀行仍維持此前的看空觀點。

　　首先，金價曾在今年6月初-7月中旬迎來一波反彈高潮，從6月1日低位1240.69美元逐步上漲至7月10日高位1345美元。然而，這僅僅只是接近3月的最高水平而已。從另一方面來看，盡管近期CFTC黃金凈多頭曾接近20萬張合約，但上一次凈多頭接近該水平時金價曾處于1700美元/盎司下方，這表明投資情緒仍在明顯走低。

　　其次，上周四(7月10日)印度新政府未在預算案中將黃金進口稅下調，令市場失望萬分。而這也將導致印度國內實物金需求繼續遭到打壓，無法為金價提供持續的支撐。

　　再者，近期俄羅斯大型礦商Polyus Gold曾進行了黃金市場多年來最大規模的對沖行為，雖然這并不代表全球其他礦商都會在黃金市場進行廣泛地大規模對沖，但至少能說明今年礦業公司三年來首次成為凈對沖者，將為金價帶來很多的下行壓力。