海潤影視擬25億元借殼 申科股份漲停

　　近日多家上市公司公布影視投資計劃，而借殼上市的申科股份、浙江廣廈等個股股價均出現了暴漲。據不完全統計，年初以來共有18家公司發布公告涉足影視投資行業，涉及投資金額逾200億元。市場人士認為，傳媒股在去年及今年初的上漲中，估值及市值已達到相當高度，投資者跟風需謹慎。

　　影視投資概念在股市繼續大受追捧，昨日，申科股份（002633）在停牌5個月后宣布復牌，開盤即大單封漲停，其原因是海潤影視擬25億元借殼的方案“新鮮出爐”。

　　申科股份主業變更為電視制作

　　根據申科股份發布的重組方案，該公司擬將除募集資金余額以外的全部資產和負債置出，并擬以發行股份方式收購海潤影視100%股權。交易完成后，申科股份將持有海潤影視100%股權，主營業務由滑動軸承生產銷售轉變為電視劇制作發行。經交易雙方協商確定，擬置入資產海潤影視100%股權作價為25.22億元，扣除2.94億元的置換部分，剩余差額部分22.28億元由申科股份發行股份購買，發行價格為8.28元/股，合計發行數量為26912.64萬股。

　　對于借殼的動機，公告解釋說， 2012年以來，受全球經濟持續疲軟、中國經濟增長放緩的影響，滑動軸承及部件套件國內外需求量下降，價格競爭激烈，申科股份近兩年利潤大幅下滑。財報顯示，2013年申科股份凈利潤為-2854.09萬元，同比下滑548.61%。相比之下，公司擬進入的電視劇行業近年來保持高速增長，且交易對象在行業內處于領先地位。

　　資料顯示，海潤影視成立于2001年，是我國民營電視劇制作公司龍頭之一，早期以“海巖劇”聞名，代表作品包括《永不瞑目》、《玉觀音》等，截至目前已制作完成并發行超過百部電視劇，2013年，海潤影視取得發行許可證的劇目共計13部472集，市場占有率位于行業前三。

　　海潤影視借資本市場鞏固地位

　　而對于海潤影視來說，目前國內電視劇行業市場競爭激烈，取得《廣播電視節目制作經營許可證》的機構數量已超過6000家，但很多為“作坊式”生產、產品質量良莠不齊，而借助資本市場平臺，海潤影視可以迅速拓寬融資渠道，做大經營規模并增強盈利能力，進一步鞏固自己的市場地位。

　　市場：部分“投影”公司股價被連續炒作

　　據不完全統計，年初以來共有18家公司發布公告涉足影視投資行業，涉及投資金額逾200億元，其中包括影視公司擬借殼上市的高金食品和申科股份。上半年，涉及影視公司和影視資產的并購案約22起，交易金額逾200億元，其中，跨界并購過半，約有14起。

　　在涉及影視公司和影視資產的并購案中，印紀傳媒借殼高金食品交易規模最大，作價60億元，但該重組目前被暫停。此外還有當代東方11億元并購盟將威、中南重工10億元并購大唐輝煌、華錄百納25億元并購藍色火焰等。

　　部分涉足影視投資行業的上市公司也成為A 股市場資金炒作的對象。被海潤影視擬借殼的申科股份周一復牌后強勢漲停，該股股價2014年以來已經連續被拉抬，從2013年12月23日開始到昨天為止，股價最高漲幅已高達10.22%。

　　浙江廣廈6月19日公告擬置入影視資產，復牌后連續兩個漲停，昨天股價再度逼近漲停。高金食品在公告印紀傳媒擬借殼上市后，股價迎來7個漲停板。中南重工擬10億元收購大唐輝煌100%股權出公告后，股價迎來4個漲停。

　　提醒：謹防市場出現審美疲勞

　　并非所有涉足影視圈的上市公司都得到市場認同。此前華誼兄弟、光線傳媒等傳統影視公司也在近期加緊文化產業邊際延展，開啟對包括宣發渠道、科技研發等在內的產業鏈布局，但二級市場反應則較為平淡。

　　新文化15億元并購傳媒公司復牌后的10個交易日，累計漲幅不足3%。公布上述對外投資后，恰逢首批新股申購，近兩個交易日小幅走跌約5%。

　　與此同時，曾經的熱門股也正在逐漸失去機構的青睞。截至一季度末僅有14家基金持倉華誼兄弟，合計持股占流通股比例不足4%，而2013年末，共計49家基金持股華誼兄弟。

　　分析人士認為，傳媒股在去年及今年初的上漲中，估值及市值已達到相當高度，市場炒作容易出現“審美疲勞”。此外，對于成熟的影視公司來說，每一個項目都是挑戰，需要準確把握市場需求方向，與產業科技研發、影視發行市場的對接都非常重要，如果沒有好項目以及產業上下游的推動，股權投資的風險也比較大 。

　　都曾出資200多萬元

　　海巖孫儷收益兩重天

　　公告顯示，2012年10月，劉燕銘將海潤影視254萬元的出資額轉讓給孫儷，轉讓價款為914萬元。同年12月，孫儷將其持有的海潤影視51.73萬元出資額作價1600萬元轉讓給廣東邦華。截至目前，孫儷持有海潤影視202萬股，占比2.61%，為第四大股東。如果借殼成功，孫儷將持有重組后申科股份701萬股，占比1.67%，為第六大股東，按照昨日10.22元/股的漲停價計算，孫儷所持市值已超過7000萬元。

　　同花順分析認為，申科股份進軍影視業，走勢處于上升通道，未來或進一步上漲，孫儷身價也有望水漲船高。不過，由于孫儷所持股份有一年的鎖定期，其實際收益將取決于套現時的股價，但相比起900多萬元的投入，獲益豐厚自不用說。

　　不過，海潤公司創始人之一、著名編劇海巖（原名佀海巖）就沒那么幸運了。2001年海潤影視成立時，海巖出資250萬元成為公司4名創始人之一，占股5%。但到了2006年12月，海巖將其持有的5%股權又作價250萬元轉讓給劉燕銘。如果海巖一直持股不變，在2012年增資擴股后其占股或稀釋至3.2%，參照孫儷的投資收益來看，海巖或損失近億元。