瑞銀集團(UBS)分析師Edel Tully在周四(6月12日)報告中稱，2014年黃金投資戰略基礎較薄弱，黃金投資需慎重。

　　環顧2014年全球經濟環境，黃金投資強度本年度偏弱或可尋得主要原因。

　　首先，鑒于美國經濟穩步復蘇，美聯儲將繼續削減QE，有望在本年末或2015年初實行加息政策。通常情況下，寬松的貨幣政策對較為利好。

　　其次，歐洲央行6月5日推出利率政策打壓歐元，提振美元。歐洲央行宣布將主要再融資操作利率從0.25%降至0.15%，同時，歐洲央行還宣布下調邊際存款利率10個基點至-0.1%。負邊際存款利率是央行與商業銀行間的隔夜拆借率，-0.1%的邊際存款利率意味著商業銀行將錢存在央行需支付0.1%的費率。這無疑透露出歐央行希望商業銀行放貸支持經濟增長的意圖。

　　Edel Tully還表示，“除非美聯儲退出QE及實行加息政策有方向性變動，否則黃金走勢仍不明朗。黃金期貨交割及黃金ETF持倉量較之最近幾年都有明顯下降。”

　　他最后補充說，“就像2014年第二季度黃金表現一樣，黃金接下來表現或有反彈或有下跌，但整體維持區間波動的可能性較大。”