在中金所的設計中，做市商資格分一級做市商和二級做市商。一級做市商，必須要有連續報價和回應詢價;二級做市商只需要回應詢價。

　　在股指期權、個股期權誰將搶先上線的全民猜想中，市場各參與機構的期權籌備工作熱火朝天，即使期權國內“破土”之日多次推后，也并不妨礙2014年被冠以“期權元年”之稱。

　　“去年11月滬深300股指期權仿真交易推出以后，中金所在系統、行業上的準備，包括投資者的教育工作都已經全面開展。今年3月，上證50股指期權仿真交易也已啟動，各項準備工作都在扎實、有序地推進。”中金所期權小組負責人王琦在由中銀國際和第一財經共同主辦的2014中國量化對沖與期權論壇上表示。

　　王琦稱，目前中金所最重要的工作是培育中國期權市場的做市商。“衍生品市場的生命線就是流動性，流動性差，市場的成本就會非常高。期權的一個特點是交易流動性中樞會不斷移動，時間和空間的矛盾怎么解決?引進做市商制度。”

　　王琦表示，做市商制度不僅有助于提高市場流動性和提升市場效率，也有助于提高市場報價的合理性。另外，對市場的整體平穩運行也有幫助，可以防范操縱市場和價格異動。

　　“滬深300股指期權在散戶大賽中波動率曾經高達50%~60%，5月19日做市商仿真交易大賽開始，做市商加入進來，波動率一路往下走，目前的波動率在25%左右，市場變得非常有效了。”王琦舉例稱。

　　信誠基金投資部總監吳雅楠表示，原來股指期貨只可以對沖市場的方向性風險，期權出來，市場的波動第一次有了對沖工具。“波動性本身就是資產，海外對沖基金發展這么火熱，也是因為有這樣的工具，能夠把波動性變成資產配置的方式。”

　　王琦表示，做市商的主體主要包括三類，券商自營部門、期貨公司子公司以及一般法人。“做市商參與的模式主要是兩種，一種是以客戶的身份來參與做市商交易，一種是未來中金所把會員身份給做市商，僅僅用來做市。”

　　在中金所的設計中，做市商資格分一級做市商和二級做市商。一級做市商，必須要有連續報價和回應詢價;二級做市商只需要回應詢價。

　　“做市商有報價的義務，但是也有權利，主要是考慮做市商手續費減免，目前最多減免80%。另外我們也在考慮，做市商在用股指期貨套保股指期權頭寸的時候，期貨的手續費是不是也可以拉入到減免范圍。做市商可以采用未來中金所涉及的投資組合保證金模式。”王琦稱。

　　“過去我們只問回報，但從來沒有問背后的風險和我們的風險承受能力是否相匹配。未來有了期權，完全可以根據客戶的需求，個性化、私人定制風險收益相匹配的多種策略產品。”吳雅楠稱。