冬去春來，又到了一年一度的期貨盛宴：4月12日——期貨分析師大會之重裝上陣，定制未來。在2014年也有期貨公司用行動詮釋了此次分析師大會的主題，用自我革新的方式，去定制公司的未來：年初期貨行業(yè)突發(fā)“零傭金”沖擊波，該公司的理由是“與其讓互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來革命，不如自己先革自己的命”!雖然被監(jiān)管部門因風(fēng)控原因叫停，卻引發(fā)了期貨行業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨界競爭的激烈討論。

　　一、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“涉期”帶來商業(yè)模式的兩大沖擊

　　(一)、對期貨公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的沖擊

　　互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一個重要的特征就是“免費(fèi)”，其哲學(xué)即所謂“前向免費(fèi)獲取用戶，后向收費(fèi)獲得收益”。從阿里巴巴打敗易趣網(wǎng)，360將殺毒軟件全部趕出歷史舞臺等案例均可證明，免費(fèi)是極其有效的占據(jù)市場獲取用戶的手段。

　　所以當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)介入期貨市場之后，一定會祭起“免費(fèi)”大旗，即使限于監(jiān)管等種種因素不一定可以真正零傭金，他們也一定會大打價格戰(zhàn)，將期貨市場傭金降到幾乎為零。

　　互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還有一個重要特征是邊際成本極低，而且從戰(zhàn)略角度，為了獲取用戶他們可以暫不考慮是否盈利，所以他們可以把通道業(yè)務(wù)做到極致。

　　而傳統(tǒng)的期貨公司業(yè)務(wù)收入單一，限于成本無法打價格戰(zhàn)，最終的結(jié)果是大多數(shù)的客戶被挖走。

　　(二)、對期貨公司的利息紅利的沖擊

　　期貨公司長期以來收入來源其實(shí)主要只有兩項(xiàng)：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入、客戶保證金利息收入。對很多期貨公司來說，保證金利息收入是一個重要的收入來源。客戶保證金存放在期貨公司是沒有利息的，這個是期貨行業(yè)長期以來形成慣例，可以稱為期貨公司的利息紅利。

　　但是隨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的跨界進(jìn)入，這個利息紅利也會很快歸零。阿里巴巴的余額寶其實(shí)就是通過天弘基金的“增利寶”貨幣基金搶去了銀行的活期存款，此類貨幣基金現(xiàn)在越來越多，規(guī)模也會越來越大。

　　互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)控股的期貨公司只要宣布存放在他們那里的客戶保證金可提部分能自動轉(zhuǎn)入余額寶(或其它類似產(chǎn)品)，從而獲得不低于年化4個點(diǎn)以上的收益，可能期貨市場一半以上的客戶保證金會搬家到他們那里去。即使期貨公司同意給客戶利息，也達(dá)不到貨幣基金那么高的收益，因此對期貨公司來說只能眼睜睜看著客戶流失。

　　如果說價格戰(zhàn)僅威脅到一批規(guī)模小業(yè)務(wù)單一的僅靠低傭生存的期貨公司，那么利息戰(zhàn)將不但使得這類公司難以生存，而且嚴(yán)重威脅到所有的期貨公司，包括排名前50位的大型期貨公司，他們的客戶數(shù)量不會減少，但客戶保證金規(guī)模一定會大幅度縮水。

　　中國期貨市場將會很快崛起一個互聯(lián)網(wǎng)期貨公司，其一家公司客戶權(quán)益可能在一兩年內(nèi)達(dá)到500億規(guī)模，發(fā)展下去甚至可能會更大。

　　期貨行業(yè)將會重新洗牌，排名后50位的期貨公司可能會難以生存，并購頻現(xiàn)，但殼資源價值嚴(yán)重縮水。

　　二、期貨公司的應(yīng)對策略

　　期貨公司可以從以下方面應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的顛覆性沖擊。

　　1、做好應(yīng)對傭金戰(zhàn)和利息戰(zhàn)的準(zhǔn)備

　　2、進(jìn)一步加強(qiáng)對大中型機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)

　　3、與基金等各類機(jī)構(gòu)密切合作，提供類余額寶的保證金余額回報(bào)方案

　　4、建立開發(fā)團(tuán)隊(duì)，研發(fā)創(chuàng)新系統(tǒng)提高客戶體驗(yàn)

　　5、充分發(fā)揮資管和現(xiàn)貨子公司業(yè)務(wù)的作用

　　6、以國際化業(yè)務(wù)為客戶提供整體的一站式服務(wù)

　　7、強(qiáng)化期貨公司專業(yè)化服務(wù)能力

　　總之，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)準(zhǔn)備或已經(jīng)跨界進(jìn)入期貨行業(yè)，期貨公司將面臨商業(yè)模式方面的巨大沖擊。傳統(tǒng)期貨公司無法回避互聯(lián)網(wǎng)金融，而應(yīng)該以積極的態(tài)度把握機(jī)遇，擁抱互聯(lián)網(wǎng)，以互聯(lián)網(wǎng)思維去重構(gòu)新的商業(yè)模式。