施建軍提出風險管理、財富管理、國際化、金融衍生品服務四方向

　　轉型，已經成為中國經濟全面深化改革的必然過程。與此同時，期貨行業延續多年的發展模式也開始生變，目前正處在變革的前夜。

　　“期貨公司發展到今天，不轉型已經沒出路了。”在日前召開的浙江轄區證券期貨監管工作會議上，永安期貨總經理施建軍再次強調了自己的觀點。

　　一直以來，全球期貨公司的收入主要有三大來源：經紀業務手續費、期貨保證金利息和清算費用。而國內期貨公司只有前兩項收入，且都趨于減少，期貨公司依靠傳統的經營方式，已無力維持生計。

　　施建軍用一組數據說明了近幾年來期貨公司手續費收入下降的趨勢。4年前，永安期貨客戶保證金產生的手續費收入占保證金總額的比例在8%左右，即100萬元的保證金一年可為期貨公司帶來8萬元收入。去年，這一比例已下降到3.4%。今年這一比例很有可能降至2%左右。

　　“金融市場信息透明度的提高，以及互聯網技術帶來的便捷性，讓信息不對稱產生的高手續費收入不復存在。”施建軍說，與此同時，　　隨著利率市場化的推進，越來越多的客戶開始向期貨公司討要自己的保證金利息，期貨公司的保證金利息收入會逐步減少。

　　據期貨日報記者了解，傳統業務難以盈利絕不是國內期貨公司的獨有情況。事實上，全球期貨公司的傳統業務都難以獨立盈利，中國期貨行業過去還能產生不錯的收益，其根本是一種行業保護下的紅利。如今，紅利即將消失，期貨公司必須轉型。

　　“期貨公司轉型后，將大有可為。”施建軍對期貨行業的未來充滿信心。

　　施建軍提出未來期貨公司轉型發展的四個方向：風險管理機構、財富管理道路、國際化發展和金融衍生品服務商。他認為，每一個方向都有巨大的發展空間。

　　第一，向專業的風險管理機構轉型。作為全球實體經濟總量最大的國家，中國實體經濟對風險管理的潛在需求巨大。隨著金融與產業融合的加深，風險管理服務市場的空間將被打開。期貨公司可依托自身對衍生品市場的了解，為實體產業客戶設計更具個性化的場外風險管理產品。

　　第二，期貨公司可以走財富管理之路。施建軍認為，期貨公司的財富管理也有五個不同的發展方向。一是為規模在1000萬元以上專業機構發行產品;二是幫助較小規模的專業投資者成長;三是利用基金公司的合格境內機構投資者(QDII)實現跨境投資;四是發展程序化交易;五是為進入期貨領域的證券投資者提供服務。“發展專業機構并發行期貨類理財產品，還可以起到保護投資者權益的目的。”施建軍表示，2013年永安期貨通過各種形式發行的產品規模在30億元以上，2014年這一規模會超過50億元。

　　第三，國際化發展。在施建軍看來，國際化進程中，不同期貨公司走出去的時間不一樣，先出去的公司會贏得階段性“壟斷紅利”，享受到較高的發展利潤。他建議，國內期貨公司國際化的初期，應走對外收購、兼并之路。

　　第四，向金融衍生品服務商轉型。中國傳統的商品期貨市場，無論規模還是交易量都已居于世界前列，而金融衍生品市場還處于發展初期，期貨公司與其他金融機構都在同一起跑線上，只有抓住這一機會，才能實現做大做強的目標。

　　“任何行業、企業的轉型都是痛苦的，期間迫切需要有體制和機制上的支持。”施建軍呼吁，監管機構應該抓緊完善期貨行業的相關制度，為期貨公司的轉型發展創造條件。他同時希望，中央提出的“混合所有制企業”的思路能在期貨行業中得以落實，以推動期貨公司成功轉型。