盡管進入今年以來，金價的大幅上漲使得黃金市場似乎又重新煥發了吸引力，但對當前的黃金市場來說，還是有幾個問題可謂是籠罩在上空的陰影。

　　金價被操控?

　　對于倫敦黃金定盤價被操控的傳言甚囂塵上。紐約大學斯特恩商學院的Rosa Abrantes-Metz和穆迪投資者服務公司(Moody's Investors Service)總經理Albert Metz起草了一份分析金價在圍繞定盤價的電話會議時所出現波動的報告。有報道稱，自2004年起，在下午的定盤價電話會議時，經常出現現貨黃金價格大變，在上午會議時沒有這種情況，并且在2004年前也沒有。

　　并且下午出現的大的價格波動基本都是金價下跌。報告指出，在圍繞定盤價電話會議時金價出現大波動的日子中，自2004至2013年中有6年中，這些波動的三分之二是下跌的。在2010年，這些波動中92%是下跌的。

　　如果這真的是價格操縱的證據，那么這些銀行可能就是在理由定盤價獲利。

　　德國取回黃金的困難。

　　去年1月德國央行稱將要取回存于美國、英國和法國的一半的黃金，其計劃是在8年內從美聯儲取回300噸黃金。但據報道，去年德國央行只從紐約拿回了5噸黃金。因此引發了對這些黃金已經不復存在的懷疑。

　　盡管對于德國取回黃金的緩慢，這些銀行都以運輸為由來解釋，但很顯然這并不能打消人們的疑慮。

　　黃金ETF的可疑庫存量。

　　研究機構Behind the Number的分析師Will Becker認為對實物市場的懷疑使他對黃金ETF有所疑問。他認為黃金ETF是不是真的能在災難中保護投資者的黃金持有是很大的疑問。

　　Becker指出，能從SPDR黃金基金中贖回股份的只有一些被授權的參與者，也就是匯豐這樣的大銀行。該基金中的黃金能被6個分支保管人獲取，而這些銀行則可以挑選別的代表來持有黃金，投資者是不可能知道黃金真的在哪里的。

　　SPDR黃金基金的金條中只有一部分是被放在保管人那里的，而托管人是不能去查看這些黃金或者任何被分支保管人所持有的記錄的，因此，對SPDR黃金基金所有的黃金進行全面審計是不可能的。

　　此外，2014年以來金價已經上漲了約10%，而SPDR黃金基金的持有量則僅增加了1%，Becker擔心這當中的差距顯示出大銀行所授權的參與者們寧可出售實物黃金而非買入黃金ETF。

　　黃金期貨中的奇怪交易。

　　對于黃金的陰謀論中，很多都和各發達國家的央行有關，對于這些央行因為黃金威脅其法定貨幣，而希望抑制金價的傳言一直沒有停過。

　　美國前助理財政部長、經濟學家Paul Craig Roberts認為自己就是那么做了。在其個人網站上上個月的一篇文章中，Roberts指出在12月和1月中大量的期貨合約中的黃金在幾分鐘內被投入市場，只有想要將金價壓低的賣家會這么做。

　　總體來說，以上四個疑點都不是能夠被輕易證實的，但帶著懷疑的眼光來看目前的黃金市場，或許是更為安全的。