行情回顧

　　周二白銀開盤4211元/千克，最高4233元/千克，最低4136元/千克，收于4172元/千克，日內波幅97點，較上一個交易日下跌1.07%%。總體來看，白銀全天呈現震蕩下行的格局，最終以帶上下影線的中陰線報收。

　　基本面分析

　　俄羅斯總統普京3月4日就烏克蘭問題召開了新聞發布會。普京表示，尚無必要行使在烏克蘭動用軍事力量的授權。對于美國威脅對俄實施經濟制裁，普京強硬回應稱，對俄羅斯實施經濟政策將會造成互相的經濟損害，所有對俄羅斯的威脅都將適得其反。

　　美國供應管理協會(ISM)于3月4日公布的數據顯示，美國2月ISM紐約聯儲企業活動指數降至57.0，創2013年9月份以來新低，這可能已經受到異常惡劣的冬季天氣影響;但與此同時，商界對未來持樂觀看法。

　　澳大利亞統計局3月4日數據顯示，澳大利亞1月季調后營建許可月率增長6.8%，創四個月最大升幅;年率增速加快至34.6%，至少創七個季度(2012年4月以來)最大升幅。其中，私營營建許可月率創20個月最大升幅。數據顯示2014年后續建筑業有望取得強勁增長。澳洲聯儲3月4日維持指標利率在紀錄低位2.5%，為連續第七個月維穩利率，并稱前景基本不變，同時指出有跡象顯示過去的降息舉措已發揮效力，刺激了房屋市場和消費回暖。

　　市場研究機構Markit與英國皇家采購與供應學會3月4日聯合公布的數據顯示，英國2月建筑業PMI降至62.6，預期63.0，前值64.6，后者為2007年8月以來最高。Markit與CIPS在公布數據后表示，英國大雨天氣及洪水災害令英國住宅建設受到沖擊。

　　機構持倉

　　黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至3月5日黃金持倉量報803.70噸，較前一日倉位保持不變，黃金ETF--SPDR Gold Trust近期整體保持加倉態勢，顯示其對金價樂觀程度提升。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10168.47噸，較前一日減倉35.89噸，近期白銀ETF--iShares Silver Trust增減倉位較為頻繁，整體來看加倉略多。

　　技術分析

　　從白銀日線圖上看，MACD指標綠柱放大;KDJ指標空頭發散;均線系統中MA5與MA10向下，MA20、MA60向上發散。從4小時圖上看，MACD指標綠柱放大;KDJ指標J線向上，均線系統中MA5、MA10、MA20、MA60向下發散。

　　綜合分析

　　證金貴金屬研究部認為，周二數據面較為平淡，澳大利亞維持利率不變，普京下令俄軍演部隊撤回基地，這令市場臆測烏克蘭局勢存在緩解的可能性，受此影響，避險資產全線回落，白銀亦不例外。我們認為當前白銀的趨勢較難把握，主要源于一方面烏克蘭局勢仍舊撲朔迷離，另一方面，美國經濟數據不確定性較大。白銀后續走勢關鍵還得看美經濟數據表現如何，因此投資者需密切關注數據情況。預期白銀今日窄幅震蕩，震蕩區間【4130-4230】，鑒于白銀短線技術指標偏空，建議激進投資者可4230附近空單進場，止損30點，目標盈利60點，注意嚴格止盈止損。