行情回顧

　　周二白銀開盤3985元/千克，最高3987元/千克，最低3864元/千克，收于3906元/千克，日內波幅123點，較上一個交易日下跌2.13%。總體來看，白銀全天呈現震蕩下挫的格局，最終以長陰線報收。

　　基本面分析

　　國際貨幣基金組織(IMF)周二(1月21日)上調了2014年和2015年的全球經濟增長預期，其經濟增長預估分別為3.7%和3.9%。IMF上調了發達國家2014年的經濟增長預期至2.2%，維持發展中國家5.1%的平均增速不變。

　　歐洲經濟研究中心(ZEW)周二公布的數據顯示，歐元區1月ZEW經濟景氣指數升至73.3，前值68.3;1月ZEW經濟現況指數亦升至-48.2，前值-54.4。歐元區1月經濟景氣指數大幅走高，表明歐元區經濟復蘇或能夠得到延續。

　　加拿大統計局(Statistics Canada)周二(1月21日)公布的數據顯示，加拿大11月制造業裝船月率增長1%，預期增長0.3%，前值修正為增長0.7%，初值增長0.7%。加拿大11月制造業銷售額升至505億加元(459億加元)。11月制造業裝船升至近兩年以來的最高水平，主要受汽車和飛機銷售大增的提振。制造業銷售在最近的七個月里已錄得6個月的增長。這也許預示該國始于2011年的經濟停滯現象料將告一段落。

　　華爾街日報傳，根據對美聯儲(FED)官員的采訪以及他們的公開言論，因表現疲弱的12月非農報告未能降低美聯儲有關美國經濟今年將穩固增長的預期，預計美聯儲將在六周內第二次削減債券購買規模，美聯儲可能在1月28日—29日會議上將當前每月購債規模750美元進一步減少至650億美元，這也將是即將卸任的伯南克的最后一次會議。

　　機構持倉

　　黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至1月22日黃金持倉量報797.05噸，較上一交易日保持不變，后續需關注黃金ETF--SPDR Gold Trust的加倉能否延續。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10029.223噸，較上一交易日保持不變，后續需關注白銀ETF--iShares Silver Trust的加倉能否延續。

　　技術分析

　　從白銀日線圖上看，MACD指標紅柱縮小，快線拐頭向下;KDJ指標死叉向下;均線系統中MA5與MA10即將死叉，MA20向上，MA60下壓。從4小時圖上看，MACD指標綠柱縮小;均線系統中MA5、MA10、MA20空頭發散，MA60走平。

　　綜合分析

　　證金貴金屬研究部認為，周二IMF上調全球經濟2014和2015增速，歐元區和加拿大經濟數據靚麗，加之近期世界主要經濟體數據均比較樂觀，加重了市場對全球經濟復蘇的預期，削弱貴金屬避險需求。此外，當前市場對美國再縮QE預期較濃。在這些因素影響下，白銀大幅下挫。預期白銀今日繼續震蕩下行，震蕩區間【3850-3930】，激進投資者可3930附近空單進場，止損30點，目標盈利60點，注意嚴格止盈止損。