12月13日,中國證監(jiān)會(huì)就《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》公開征求意見。專家表示,優(yōu)先股作為一個(gè)投資品種,介于債券和普通股之間,在普通個(gè)人投資者中受眾不會(huì)很大,很受機(jī)構(gòu)投資者歡迎。試點(diǎn)會(huì)優(yōu)先考慮業(yè)績、現(xiàn)金流穩(wěn)定的公司。

　　優(yōu)先股市場個(gè)人投資者受眾不大 機(jī)構(gòu)會(huì)更青睞

　　證監(jiān)會(huì)在13日的新聞發(fā)布會(huì)上表示,中小投資者既可以通過證券交易所直接投資公開發(fā)行的優(yōu)先股,還可以通過購買基金、理財(cái)產(chǎn)品、資管產(chǎn)品等方式間接投資優(yōu)先股。

　　首創(chuàng)證券研發(fā)部副總經(jīng)理王劍輝接受中新網(wǎng)證券頻道采訪時(shí)表示,優(yōu)先股作為一個(gè)投資品種,屬于一種介于債券和普通股之間的金融投資工具,債券屬性較強(qiáng),在普通個(gè)人投資者中受眾應(yīng)不會(huì)很大。在西方市場,優(yōu)先股雖然是一個(gè)小眾的投資產(chǎn)品,但很受機(jī)構(gòu)投資者歡迎。

　　王劍輝稱,分紅穩(wěn)定、收益穩(wěn)定的特性會(huì)吸引一些追求穩(wěn)定投資收益,但又不愿承擔(dān)像持有普通股那樣有較大風(fēng)險(xiǎn)的投資者。

　　證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人13日表示,優(yōu)先股轉(zhuǎn)為普通股,有價(jià)格和時(shí)間方面的限制,其中,時(shí)間規(guī)定上必須滿足36個(gè)月之后才能轉(zhuǎn)股。這反映出監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于炒作優(yōu)先股的抑制。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為,推出優(yōu)先股也是希望投資者能夠長期持有股票,不應(yīng)過度炒作。

　　優(yōu)先股試點(diǎn)公司會(huì)優(yōu)先考慮業(yè)績、現(xiàn)金流穩(wěn)定的公司

　　證監(jiān)會(huì)表示,上市公司發(fā)行優(yōu)先股的,發(fā)審委會(huì)議按照《中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法》規(guī)定的比普通程序更為簡便的特別程序,審核優(yōu)先股的發(fā)行申請。非上市公眾公司發(fā)行優(yōu)先股的,將按照簡化程序、提高效率的原則,根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》規(guī)定的程序?qū)徍恕?/p>

　　對于優(yōu)先股試點(diǎn)選擇,證監(jiān)會(huì)表示,要求發(fā)行人的公司治理結(jié)構(gòu)比較完善,公司治理比較規(guī)范。為確保優(yōu)先股試點(diǎn)穩(wěn)妥起步,保護(hù)中小投資者的利益,證監(jiān)會(huì)稱,有必要對公開發(fā)行的主體范圍進(jìn)行限制,從經(jīng)營比較穩(wěn)健、公司治理相對完善的上證50成分股公司試點(diǎn)公開發(fā)行優(yōu)先股。

　　王劍輝表示,優(yōu)先股試點(diǎn)公司的選擇,首先會(huì)考慮那些業(yè)績穩(wěn)定,有穩(wěn)定現(xiàn)金流的上市公司。比如銀行、電力、公用事業(yè)、高速公路等行業(yè)的上市公司。

　　王劍輝認(rèn)為,優(yōu)先股作為偏小眾的一種投資產(chǎn)品,市場規(guī)模不會(huì)很大。相比較國內(nèi)20余萬億的A股市場規(guī)模,優(yōu)先股如果能達(dá)到萬億規(guī)模就已經(jīng)很可觀。當(dāng)問及這樣的市場會(huì)否很雞肋時(shí),王劍輝表示,優(yōu)先股對于某些行業(yè)的企業(yè)來說,作為一種融資工具還是有一定的價(jià)值,比如銀行發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充資本。成本相對要小一些,同時(shí)優(yōu)先股沒有投票權(quán),也不會(huì)對公司控制權(quán)產(chǎn)生威脅。