“兩個多月來，我投了近6萬元做空紙黃金，上周了結，居然有4500多元的收益�！奔易�廣州白云區(qū)的劉大姐告訴記者。她是位家庭主婦，既做股票、基金投資，也酷愛黃金投資;她是商業(yè)銀行的“大戶”，今年年中，被理財經理指導投資紙黃金、紙白銀產品，小有所獲。

　　銀行發(fā)售的紙黃金、做空類型銀行理財產品都沒有放大功能，適合家庭投資者嘗試。

　　近期，國際黃金價格連續(xù)下跌刷新了5個月的低點;周四雖然大幅反彈了3.3%，卻難改國內外機構一致看空中線后市的態(tài)度。當此熊市，“大媽”抄底常常抄在了半山腰?由于金價不斷下跌，11月購買了熊貓金幣、生肖金條的市民難免心生困惑。業(yè)內專家建議稱，目前市場上有不少做空黃金的產品，“中國大媽”應充分利用這些產品對沖風險，不宜一味做多。

　　其實，“做空”類型的貴金屬產品不止T+D一個類型，銀行平臺發(fā)售的紙黃金、做空類型銀行理財產品都沒有放大(風險與收益)功能，適合家庭投資者嘗試。業(yè)內人士建議“大媽”如有閑錢，可做空紙黃金，但仍要注意風險，投資總額不宜超過10萬元。

　　國際金價：

　　反彈難改弱市格局

　　在連續(xù)刷新了5個月新低、低至1211美元/盎司低位之后，國際黃金價格迎來了否極泰來走勢：周三到周四累計走高3.3%，高至1251美元/盎司，周四下午報1236美元/盎司。

　　大幅反彈走勢并沒有改變國內外機構一致看空中線金價的觀點。周四白天，記者從廣東各大貴金屬投資公司、商業(yè)銀行收集到的操作建議，無一例外的是逢高做空，并且不建議前期做空者輕易“割肉”。

　　廣東省黃金公司的田鵬飛認為，美國經濟回暖，決定了美聯(lián)儲遲早會削減購債規(guī)模，在此之前，國際投行不會改變既有的做空黃金態(tài)度。而短線來看，除非非農數據表現特別差勁，否則，金價的反彈就是曇花一現;12月至明年春節(jié)期間的2個月里，金價隨時可能跌破1180美元/盎司。

　　提醒：

　　做空投資總額不超10萬元

　　廣東粵寶投資分析師王超宇認為，比較來看，紙黃金、紙白銀的操作性更強，可期待收益率更高，但相對風險也較大，比較適合有充分操作時間的“大媽”(或其他市民)。而銀行看空型黃金理財產品的風險比較小。兩者的投資操作性都遠大于具有放大功能的T+D產品。

　　實物黃金仍是家庭黃金投資的核心組成部分，而熊貓金幣適逢3年最低位，依然可以關注。以上兩類“做空”產品均有風險，“大媽”投資總額不應超過10萬元。

　　買金困惑：

　　“熊貓”回暖不明顯 金條價格跌跌不休

　　11月中旬之后，隨著年末黃金新品的入市，廣州市場重燃買金熱情，其中生肖產品最為熱銷，100克重量以上的大規(guī)格賀歲金條成為很多黃金投資公司、商場中大眾搶奪的“香饃饃”;其次是2014年的熊貓金幣，由于比去年熊貓上市時的價格便宜20%以上，被很多資深藏家青睞。

　　記者走訪了諸多家庭投資者，大家對黃金投資有不少困惑。家住東山口的張阿姨買生肖金條超過了10年，她兩周前先后在300~320元/克的區(qū)間買了四條100克的產品，當時的國際金價接近260元每克，但才過了兩周，國際金價就跌了近20元，生肖金條當然也面臨跌價的風險。

　　同樣的問題也發(fā)生在熊貓金幣市場。2014年熊貓金幣初上市時，價格已經低至17200元/套，光是當時的黃金價格在其交易價格中的占比就超過了85%，遠遠超過生肖、紀念黃金產品的該數據水平，讓很多資深藏家感到撿到了便宜。不過，才過了10天，由于國際金價下跌，熊貓金幣的價格回落到17000元/套。

　　建議：

　　謹慎嘗試做空紙黃金和銀行做空產品

　　那么，面對熊市，普通市民是否只有觀望與被套的份兒呢?其實不然，走跌金市中，可以選擇“做空”操作。記者走訪廣東市場后發(fā)現，兩類黃金“做空”產品“大媽”也可謹慎操作。

　　首選是工行等銀行發(fā)行的紙黃金、紙白銀產品。2010年之后，銀行普遍引入“做空”機制。劉大姐正是如此操作：9月當黃金處在較高的275元/克位置時建倉做空，下跌后追加空單，上周跌破250元/克獲利了結。

　　一次買賣操作要扣除0.6~1元/克的雙向手續(xù)費(比0.4~0.6元/克的上海金交易T+d產品手續(xù)費略高);如果中途補倉做空，平均成本應比275元為低。但只要耐心等待，2個多月里的收益率確實會有5%~10%，比做多黃金的收益要高。

　　第二類選擇是做空類的銀行理財產品。該類產品的投資門檻多是5萬元，投資期限以3個月~6個月的產品為多。實際上，對于收益率的確認，該類產品的設計比較多樣，有的是與銀行簽訂協(xié)約，直接“看空”到某個點位;有些是投資者只管買產品，收益率多少由銀行做空操作后得結果。比如，某銀行發(fā)行的3個月期限產品，就是看空金價至“1295.25美元/盎司”。在這款理財產品到期時，只要掛鉤的黃金價格低于公告的期初價格，投資者就可獲得7%的年化收益率，否則就只能獲得0.4%的年化收益率。