步入11月，玻璃期貨主力合約FG405價(jià)格主要在1300元上下震蕩，主要運(yùn)行區(qū)間是1290~1330元。截至11月28日，玻璃主力合約FG405收盤價(jià)為1313元/噸，11月份期貨價(jià)格總漲幅為-1.06%。

　　11月份現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)持續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有降，玻璃需求呈現(xiàn)逐漸縮減的跡象。受到國(guó)家調(diào)控政策的影響，今年以來(lái)新建生產(chǎn)線投產(chǎn)增加，意圖在國(guó)家嚴(yán)格控制產(chǎn)能之前達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)，這在一定程度上也加劇了淡季銷售價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)信心在價(jià)格降低的影響下，有逐漸走弱的跡象，后市玻璃現(xiàn)貨價(jià)格應(yīng)仍以下調(diào)為主。

　　供需邊際平穩(wěn)停窯率環(huán)比持平

　　截至11月22日，全國(guó)浮法生產(chǎn)線總計(jì)為312條，全行業(yè)冷修、停產(chǎn)以及放水共69條，總停產(chǎn)率為22.12%，停產(chǎn)總?cè)哿空急冗_(dá)16.20%，環(huán)比持平。停產(chǎn)率處相對(duì)高位(歷史高點(diǎn)出現(xiàn)在2012年3月，停產(chǎn)率為25.2%)，目前停產(chǎn)熔量占比已超歷史第二高點(diǎn)21.7%(2012年6月)，整體停產(chǎn)數(shù)據(jù)仍然處于歷史高位。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，產(chǎn)量方面，2013年10月份我國(guó)平板玻璃產(chǎn)量6601.2萬(wàn)重箱，同比增長(zhǎng)14.4%；1~10月份累計(jì)產(chǎn)量64607.4萬(wàn)重箱，同比增長(zhǎng)11.7%。今年新建生產(chǎn)線和冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線的點(diǎn)火基本告一段落，接下來(lái)只會(huì)有零星生產(chǎn)線點(diǎn)火投產(chǎn)，直到明年春節(jié)后。

　　庫(kù)存方面看，11月末生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存2820萬(wàn)重箱，環(huán)比10月增加54萬(wàn)重箱，同比去年同期增加139萬(wàn)重箱，處于相對(duì)高位，從短期來(lái)看，由于行業(yè)產(chǎn)能釋放增多，北部區(qū)域進(jìn)入淡季，需求大幅下滑將會(huì)帶動(dòng)整體區(qū)域庫(kù)存上升，南方區(qū)域雖需求較好，但受北方貨源以及產(chǎn)能沖擊，預(yù)計(jì)庫(kù)存短期持平或小幅上升。

　　重油純堿價(jià)差環(huán)比縮窄

　　現(xiàn)貨玻璃均價(jià)進(jìn)一步回調(diào)，重油以及純堿價(jià)格保持平穩(wěn)，玻璃-純堿重油差為7.66元/重箱，環(huán)比下降14%。截至11月下旬，成本端方面，純堿與重油價(jià)格保持平穩(wěn)，分別為1329元/噸和4800元/噸。

　　玻璃-純堿重油差環(huán)比為7.66元/重箱，小幅下跌1.3元/重箱，環(huán)比下跌14%。預(yù)計(jì)未來(lái)純堿價(jià)格將保持平穩(wěn)，上升空間有限，重油價(jià)格仍將維持相對(duì)低位。玻璃均價(jià)受淡季市場(chǎng)需求大幅度減弱以及供給端壓力增發(fā)雙重影響或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)。

　　出口量保持穩(wěn)定增長(zhǎng)

　　我國(guó)是全球最大的平板玻璃出口國(guó)之一，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力和總需求減弱，導(dǎo)致當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇和增長(zhǎng)步伐放緩，進(jìn)出口乏力。我國(guó)平板玻璃的出口形勢(shì)表現(xiàn)不佳，最新數(shù)據(jù)顯示，2013年9月份我國(guó)平板玻璃的出口為1827萬(wàn)平方米，當(dāng)月同比增長(zhǎng)20.97%，累計(jì)同比增長(zhǎng)8.2%。這是從2013年2月以來(lái)連續(xù)7個(gè)月同比正增長(zhǎng)。這會(huì)緩解國(guó)內(nèi)過(guò)剩壓力，利于價(jià)格上漲。

　　中國(guó)出口政策的變化以及進(jìn)口國(guó)的反傾銷措施等不利因素也令玻璃出口企業(yè)壓力倍增。未來(lái)國(guó)家對(duì)平板玻璃的出口主要以推進(jìn)中高端深加工玻璃出口為主，而普通平板玻璃的出口限制則將更加嚴(yán)厲。因此，出口市場(chǎng)及政策的變化不利于緩解國(guó)內(nèi)過(guò)剩狀況，對(duì)于中長(zhǎng)期平板玻璃價(jià)格走勢(shì)的具有一定壓制作用。

　　消費(fèi)需求縮減限制玻璃價(jià)格

　　作為平板玻璃的消費(fèi)70%的第一大戶房地產(chǎn)行業(yè)，受中央政府2011年開(kāi)始從嚴(yán)加快的房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響，進(jìn)入下滑周期，導(dǎo)致對(duì)平板玻璃消費(fèi)下降。

　　最新的10月地產(chǎn)數(shù)據(jù)均較9月微有所回落，變化不大，這說(shuō)明下游房地產(chǎn)對(duì)于平板玻璃的消費(fèi)需求較為穩(wěn)定。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，10月地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)較9月回落。2013年1~10月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資68693億元，同比增長(zhǎng)19.2%，增速比1~9月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資47222億元，增長(zhǎng)18.9%，增速回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的比重為68.7%。1~10月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積26658萬(wàn)平方米，同比下降3.6%，降幅比1~9月份擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　1~10月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積616465萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)14.6%，增速比1~9月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅施工面積451867萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)12.1%。房屋新開(kāi)工面積156275萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)6.5%，增速回落0.8個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅新開(kāi)工面積114084萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)5.2%。房屋竣工面積59390萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)1.8%，增速回落2.4個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅竣工面積46395萬(wàn)平方米，下降0.8%。

　　10月單月成交同比增速較9月略有下降，累計(jì)成交仍維持高位。具體來(lái)看：1~10月份，商品房銷售面積95931萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)21.8%，增速比1~9月份回落1.5個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅銷售面積增長(zhǎng)22.3%，辦公樓銷售面積增長(zhǎng)30.6%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷售面積增長(zhǎng)11.2%。商品房銷售額61238億元，增長(zhǎng)32.3%，增速比1~9月份回落1.6個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅銷售額增長(zhǎng)32.6%，辦公樓銷售額增長(zhǎng)42.5%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷售額增長(zhǎng)23.0%。

　　中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)近日發(fā)布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年10月，汽車產(chǎn)銷分別完成191.60萬(wàn)輛和193.26萬(wàn)輛，比9月分別下降0.6%和0.2%，比去年同期分別增長(zhǎng)20.7%和20.3%。1~10月，汽車產(chǎn)銷分別完成1785.44萬(wàn)輛和1781.58萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)13.6%和13.5%，增速與前9個(gè)月相比均提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。。汽車產(chǎn)銷數(shù)持續(xù)走好，將拉動(dòng)對(duì)玻璃的需求，對(duì)玻璃價(jià)格有一定支撐作用。

　　總體而言，未來(lái)平板玻璃價(jià)格一方面收到南方貨源沖擊，一方面也會(huì)逐漸步入季節(jié)性回調(diào)。此外，新增產(chǎn)能釋放，供給端壓力增大。從短期來(lái)看，玻璃行業(yè)下游需求分化減弱，南方地區(qū)在北方市場(chǎng)產(chǎn)能沖擊價(jià)格出現(xiàn)下滑，加之供給端壓力釋放，整體現(xiàn)貨玻璃價(jià)格開(kāi)始處于下行趨勢(shì)。

　　從技術(shù)操作上看，F(xiàn)G405將繼續(xù)在1300~1340區(qū)間震蕩，隨著現(xiàn)貨逐步進(jìn)入淡季以來(lái)的下跌序幕的拉開(kāi)，期貨貼水將繼續(xù)回落，下跌空間正慢慢打開(kāi)。預(yù)計(jì)12月玻璃期貨主力合約價(jià)格將在1250~1350元運(yùn)行。