繼上月保監(jiān)會(huì)下發(fā)上調(diào)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例征求意見稿后,日前中國保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝在參加某財(cái)經(jīng)論壇時(shí)指出,推動(dòng)保險(xiǎn)資金投資股權(quán)具有重要作用,今后保險(xiǎn)資金股權(quán)投資比例的監(jiān)管限制將有望從現(xiàn)在的10%進(jìn)一步放松到20%-30%,這似乎向市場(chǎng)傳遞出了更為明確的信號(hào)。

　　而事實(shí)上,保險(xiǎn)資金投資股權(quán)的增長空間也非常巨大。截至今年10月末,險(xiǎn)資股權(quán)投資比例僅占到資金運(yùn)用余額的4.61%,還未觸碰到現(xiàn)有10%的規(guī)定上限。業(yè)內(nèi)人士表示,該政策一旦落實(shí),將有助于改善A股市場(chǎng)的資金供給,提振投資者信息,同時(shí)對(duì)于樹立市場(chǎng)長線投資理念也會(huì)起到非常重要的意義。

　　險(xiǎn)資股權(quán)投資比例有望提升

　　“截至今年10月末,保險(xiǎn)資金投資收益率為4.17%,遠(yuǎn)高于去年同期水平。預(yù)計(jì)保險(xiǎn)行業(yè)全年的年化投資收益率將達(dá)5%以上,明顯高于2012年全年3.39%的投資收益率,而股權(quán)投資在其中發(fā)揮了決定性作用。”陳文輝介紹道,加快推進(jìn)保險(xiǎn)資金投資股權(quán),提升投資收益,有利于逐步拉近保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)位的期限缺口和利率缺口,帶動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

　　陳文輝進(jìn)一步指出,保險(xiǎn)資金通過股權(quán)投資,能減少市場(chǎng)扭曲和要素流動(dòng)壁壘,通過資源優(yōu)化配合和要素組合,有利于使市場(chǎng)真正發(fā)揮在資源配置中的決定性作用。同時(shí),“推動(dòng)保險(xiǎn)資金股權(quán)投資重點(diǎn)投向高效益、低消耗和有戰(zhàn)略發(fā)展前景的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),有助于促使實(shí)體經(jīng)濟(jì)的股本結(jié)構(gòu)更為優(yōu)化,降低企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)和對(duì)金融機(jī)構(gòu)債權(quán)性資本的依賴度,大大緩解金融風(fēng)險(xiǎn)。”

　　有助于改善A股市場(chǎng)資金供給

　　對(duì)于此次監(jiān)管層釋放出的積極信號(hào),業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,政策如能落實(shí),不僅有助于改善A股市場(chǎng)中長期資金面,同時(shí)也有利于幫助投資者樹立價(jià)值投資的理念。廣發(fā)證券投資顧問王立才表示,對(duì)于當(dāng)前低迷的A股市場(chǎng),保險(xiǎn)資金股權(quán)投資比例上調(diào)無疑是雪中送炭。

　　數(shù)據(jù)顯示,截至10月末,保險(xiǎn)資金投資股權(quán)為3398億元,占資金運(yùn)用余額的比例為4.61%,“假設(shè)保險(xiǎn)資金股權(quán)投資比例最終提升至30%,那么理論上將為A股市場(chǎng)帶來約1.88萬億元的增量資金,這就能對(duì)當(dāng)前資金供給嚴(yán)重失衡的A股市場(chǎng)能起到積極的提振作用。”王立才表示,同時(shí),保險(xiǎn)資金股權(quán)投資比例上升的實(shí)際效果將主要作用于一級(jí)市場(chǎng),這將舒緩上市公司IPO、增發(fā)、配股等融資行為對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊,減緩A股上市公司從二級(jí)市場(chǎng)“抽血”的力度。

　　此外,在申銀萬國投資顧問譚飛看來,保險(xiǎn)資金是A股市場(chǎng)中較為典型的價(jià)值投資者,其加大對(duì)A股市場(chǎng)的關(guān)注,不僅能為市場(chǎng)提供穩(wěn)定的中長線資金供給、降低A股市場(chǎng)投機(jī)炒作所造成的非理性風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng),同時(shí)也能在一定程度上提振普通投資者長期持股的信心。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱,險(xiǎn)資往往對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的嗅覺更為敏感,保監(jiān)會(huì)在此時(shí)放出提升保險(xiǎn)資金股權(quán)投資比例的信號(hào),很可能意味著當(dāng)下的A股市場(chǎng)已經(jīng)具備較高的安全性和入場(chǎng)價(jià)值。該人士還表示,價(jià)值投資類個(gè)股或?qū)⑹芤妗！氨ｋU(xiǎn)資金非常注重價(jià)值投資,即具備成長性穩(wěn)定、股價(jià)波動(dòng)幅度較小、周期性等特征,追求較為穩(wěn)定的中長期投資回報(bào),而此類個(gè)股則適合防御性投資者。”

　　不過,還需要投資者注意的是,保監(jiān)會(huì)目前僅是有意提升保險(xiǎn)資金股權(quán)投資的比例,這意味著增量資金將主要通過一級(jí)市場(chǎng)或大宗交易市場(chǎng)進(jìn)入A股,對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的直接刺激可能不會(huì)太明顯。