預(yù)計(jì)短期內(nèi)金價(jià)將向下探底，月底前會(huì)有所回升。金價(jià)選擇向上或向下突破仍需等待外力，不大可能很快出現(xiàn)結(jié)果。

　　正當(dāng)黃金市場(chǎng)處于上下兩難之際，近期空方手中連續(xù)增添了好幾枚籌碼：首先是歐洲央行意外降息，重重地打擊了歐元，推高了美元;其次是美國(guó)第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)了2.8%，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期;最后是10月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)崗位增加了20.4萬(wàn)個(gè)，大大超出預(yù)期。在這些消息的影響下，美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)縮減貨幣寬松政策的預(yù)期大幅上升。受其打擊，金價(jià)跌破了每盎司1300美元關(guān)口，回到每盎司1280美元上方。美元指數(shù)則從79上升到了81.2之上。

　　11月本是黃金銷(xiāo)售的旺季，印度的排燈節(jié)、西方圣誕節(jié)和東方的春節(jié)等節(jié)日陸續(xù)到來(lái)，是黃金生產(chǎn)廠家買(mǎi)金的時(shí)機(jī)，因此歷史上金價(jià)一直是漲多跌少。但是，當(dāng)前黃金市場(chǎng)面臨的形勢(shì)格外嚴(yán)峻。從今年初至今，金價(jià)下跌超過(guò)15%，一年來(lái)則下跌超過(guò)25%。今年將成為2001年以來(lái)首個(gè)全年平均金價(jià)下跌的年份基本已成定局，金價(jià)能否在最后的一個(gè)多月時(shí)間里收復(fù)部分失地都成問(wèn)題。

　　不過(guò)，近幾周來(lái)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)上大投機(jī)商已開(kāi)始增加多頭倉(cāng)位，減少空頭倉(cāng)位。雖然日前有反向操作，但總的來(lái)說(shuō)，空頭倉(cāng)位處于全年低位，多頭倉(cāng)位則逐步增加，顯示市場(chǎng)有可能已開(kāi)始轉(zhuǎn)向。尤其是交易所最活躍的交易品種12月期金即將到期，而交易所持有的黃金庫(kù)存今年以來(lái)大幅下降，如果到期時(shí)有較多客戶(hù)要求以實(shí)物交割，則很可能出現(xiàn)違約現(xiàn)象。因此，預(yù)計(jì)在11月空頭不可能出現(xiàn)大幅逼倉(cāng)的情況(12月期金在11月底到期)。

　　另一方面，當(dāng)前位于每盎司1300美元之下的金價(jià)，對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)已經(jīng)處于低位，不大可能再大幅下跌，否則又會(huì)引發(fā)實(shí)物金購(gòu)買(mǎi)狂潮，尤其是當(dāng)前市場(chǎng)正處于節(jié)日前的敏感期，可能會(huì)造成實(shí)物黃金供應(yīng)不足的狀況。

　　至于美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)很快縮減購(gòu)債規(guī)模，我認(rèn)為也不必過(guò)于擔(dān)心。因?yàn)檫@個(gè)做法雖然會(huì)影響到黃金市場(chǎng)，但實(shí)際上對(duì)美國(guó)股市的打擊最大。一旦美國(guó)政府開(kāi)始收緊貨幣寬松政策，已經(jīng)處于歷史最高位的美國(guó)股市必然大幅下跌。而美國(guó)民眾很少儲(chǔ)蓄，大量的錢(qián)都放在股市中。如果股市下跌，會(huì)嚴(yán)重影響消費(fèi)，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)回落，所以美聯(lián)儲(chǔ)在采取縮減政策之前一定會(huì)再三思量。即使不得不采取措施，也會(huì)盡量減小幅度，以降低其影響力度。

　　此外，美國(guó)政府的債務(wù)上限問(wèn)題還沒(méi)有解決。美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)好轉(zhuǎn)尚不能完全確定。在這種背景下，大規(guī)模縮減貨幣寬松政策也是不可能的。

　　預(yù)計(jì)短期內(nèi)金價(jià)將向下探底，月底前會(huì)有所回升。金價(jià)選擇向上或向下突破仍需等待外力，不大可能很快出現(xiàn)結(jié)果。