基金經(jīng)理對后市的態(tài)度通常在所管理基金的倉位上有所體現(xiàn),但由同一名基金經(jīng)理管理的兩只股票型基金,在同一考察時間段內(nèi)卻出現(xiàn)完全相反的操作實(shí)屬少見。

　　《證券日報(bào)》基金新聞部根據(jù)WIND資訊整理數(shù)據(jù)顯示,可比336只主動管理的普通股票型基金三季度倉位均值環(huán)比上升4.66%,其中,231只基金提升倉位,占68.75%。在增倉的股基中,有62只基金倉位顯著提升,三季度增倉超過10個百分點(diǎn);與此同時,有9只基金三季度明顯減倉,較二季度倉位減倉均超過10個百分點(diǎn)。

　　需要注意的是,在前述兩個陣營中,中歐、國投瑞銀和長城3家基金公司旗下基金兩頭均占。其中,長城基金旗下涉及的長城消費(fèi)增值和長城優(yōu)化升級兩只基金,均由同一名基金經(jīng)理劉穎芳管理。

　　WIND數(shù)據(jù)顯示,兩只基金不僅三季度調(diào)倉方向背道而馳,并且前十重倉股也無一重合。其中,長城消費(fèi)增長基金的前十大重倉股與二季度保持一致,僅對個別股票的持股數(shù)量進(jìn)行小幅調(diào)整;而長城優(yōu)化升級基金三季度的重倉股卻遭遇大換血,“前十大”中出現(xiàn)8張新“臉孔”。

　　然而遺憾的是,雖然兩只基金三季度選擇了截然相反的操作方向,但都沒有對基金業(yè)績起到提升作用。WIND數(shù)據(jù)顯示,長城消費(fèi)增值和長城優(yōu)化升級基金今年上半年回報(bào)率排名分列336只股票型基金的第243名和第150名,而三季度以來,兩只基金的業(yè)績排名分別滑至第328名和第323名,均位于可比基金倒數(shù)40名。從今年前10個月業(yè)績來看,兩只基金業(yè)績排名均位列同期同類基金后1/3。

　　股基倉位環(huán)比提升3.8個百分點(diǎn)

　　近七成基金增倉

　　《證券日報(bào)》基金新聞部根據(jù)WIND資訊整理數(shù)據(jù)顯示,336只在今年6月底已完成建倉的主動管理普通股票型基金,今年三季度的平均倉位為85.41%,較二季度末81.61%的倉位水平,環(huán)比上升3.8個百分點(diǎn),增倉幅度為4.66%。

　　具體看來,可比336只股票型基金中,有231只在三季度將倉位提升,占比近七成,為68.75%,其余105只基金的倉位出現(xiàn)不同程度下調(diào)。WIND數(shù)據(jù)顯示,截至今年三季度末,336只股票型基金中,有99只的倉位保持在90%以上。

　　德圣基金研究中心認(rèn)為,雖然從季度周期來看,主動管理股票型基金三季度加倉顯著,但從德圣基金研究中心周度倉位測算數(shù)據(jù)來看,基金在三季度倉位操作普遍謹(jǐn)慎,股票型基金倉位基本圍繞在80%至85%的區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩。基金周度間倉位變化不大,大幅增減倉位的基金較少,多以隨市場變化調(diào)整倉位為主。隨著三季度后期股市風(fēng)格轉(zhuǎn)換壓力逐漸增大,基金倉位結(jié)構(gòu)調(diào)整特征明顯,但一致性較大幅度調(diào)整倉位仍較少,倉位操作保持謹(jǐn)慎,這與三季度市場趨勢不明朗有較大關(guān)系。

　　劉穎芳麾下兩股基反向調(diào)倉

　　三季度以來業(yè)績均殿后

　　從單只基金三季度增減倉的情況來看,在增倉的231只基金中,有62只股基增倉顯著,倉位環(huán)比提升10個百分點(diǎn)以上。其中,成立于2012年一季度的長安宏觀策略基金,三季度末倉位為93.3%,較其二季度末的38.03%上升55.27個百分點(diǎn),在336只可比股票型基金中,增倉最為明顯。除長安宏觀策略基金外,還有中海量化策略、景順長城支柱產(chǎn)業(yè)等10只基金三季度末的倉位,也均環(huán)比上升了20個百分點(diǎn)以上。

　　與此同時,有105只基金三季度下調(diào)倉位,其中,有方正富邦紅利精選、萬家行業(yè)優(yōu)選等9只基金明顯減倉,倉位環(huán)比下降逾10個百分點(diǎn)。

　　需要指出的是,在三季度市場趨勢不明朗的背景下,不僅不同基金的操作顯現(xiàn)出較大分歧,即使同家公司旗下的“兄弟基金”的操作方向也大相徑庭。

　　《證券日報(bào)》基金新聞部根據(jù)WIND資訊獨(dú)家整理數(shù)據(jù)顯示,在三季度明顯增倉的62只基金(倉位環(huán)比上升10個百分點(diǎn)以上)和顯著減倉的9只基金中(倉位環(huán)比下降10個百分點(diǎn)以上),中歐、國投瑞銀和長城等3家公司旗下股基兩頭都占。需要指出的是,長城基金旗下涉及的這兩只三季度反向操作的基金,均由劉穎芳管理。

　　WIND數(shù)據(jù)顯示,由劉穎芳獨(dú)自管理的長城消費(fèi)增值基金三季度末倉位為76.07%,較二季度末提升14.29個百分點(diǎn)。而由劉穎芳和于雷共同管理的長城優(yōu)化升級基金,三季度末的倉位為79.32%,較二季度末下降12.54個百分點(diǎn)。

　　不僅調(diào)倉步調(diào)背道而馳,2只基金三季度對重倉股的選擇也呈現(xiàn)完全不同的景象,各自的前十大重倉股無一重合。具體看來,長城消費(fèi)增值基金的前十大重倉股與二季度保持一致,僅對個別股票的持股數(shù)量進(jìn)行小幅調(diào)整。而長城優(yōu)化升級基金三季度重倉股大換血,“前十大”中出現(xiàn)8張新臉孔。

　　然而遺憾的是,雖然兩只基金三季度選擇了截然相反的操作方向,但三季度以來業(yè)績都沒有得到提升。WIND數(shù)據(jù)顯示,長城消費(fèi)增值和長城優(yōu)化升級基金今年上半年回報(bào)率排名分列336只股票型基金的第243名和第150名,而三季度以來,兩只基金的業(yè)績排名分別滑至第328名和第323名,均位列可比基金倒數(shù)40名。(證券日報(bào) 隋文靖)