隨著債市投資風(fēng)險(xiǎn)的逐漸暴露,曾被視為基金業(yè)規(guī)模擴(kuò)張新利器的債券型基金也陷入了發(fā)行的低潮期。金牛理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年以來(lái),雖然在發(fā)行數(shù)量和首募規(guī)模上,債券型基金依然挑起了新基金發(fā)行的“大梁”,但逐月分析卻可發(fā)現(xiàn),新債基的平均首募額呈下降趨勢(shì),債基發(fā)行不復(fù)昔日風(fēng)光。

　　不過(guò),值得關(guān)注的是,在新債基發(fā)行陷入低潮的時(shí)候,債基擴(kuò)容卻頻現(xiàn)創(chuàng)新亮點(diǎn),包括定期開(kāi)放型、定期支付型等創(chuàng)新債基,以及限定投資于信用債、國(guó)企債等特定投資方向債基等紛紛登場(chǎng)。基金公司們已經(jīng)開(kāi)始紛紛掘金債基的細(xì)分市場(chǎng)。

　　發(fā)行陷入低潮期 

　　金牛理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至26日,今年以來(lái)已有101只債基成立,首募額達(dá)到2214億元,平均首募額達(dá)到21.92億元;相較于同期53只新基成立、平均首募額不過(guò)8.87億元的股票型基金而言,債券型基金今年依然是基金業(yè)擴(kuò)張規(guī)模的主力。

　　但逐月分析卻可發(fā)現(xiàn),在新基金發(fā)行市場(chǎng)低迷和債市風(fēng)險(xiǎn)日盛等多重因素影響下,新債基發(fā)行的前景卻不容樂(lè)觀。來(lái)自金牛理財(cái)網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示,自3月份新債基平均首募額達(dá)到31.64億元的高點(diǎn)后,新債基平均首募額逐月下滑,至8月份已跌落至11.8億份,僅為3月份的三分之一強(qiáng)。而目前正在發(fā)的基金中,債基依然占據(jù)較大比重,有16只新債基正同臺(tái)競(jìng)技,這意味著,在激烈的競(jìng)爭(zhēng)下,新債基的平均首募額還存在下降的可能。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,債市投資風(fēng)險(xiǎn)的暴露,是新債基發(fā)行陷入低潮的主要原因。某基金經(jīng)理認(rèn)為,目前整個(gè)債券市場(chǎng)上觀望情緒比較嚴(yán)重,在諸多重要因素未能明確之前,盡管許多債券已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度調(diào)整,但機(jī)構(gòu)們對(duì)后市并未形成一致的看多預(yù)期。他強(qiáng)調(diào),就目前而言,市場(chǎng)擔(dān)憂更多集中在債基持倉(cāng)最重的信用債上,微觀實(shí)體盈利和現(xiàn)金流惡化的積累或?qū)е聦?shí)質(zhì)違約出現(xiàn),再考慮到信用債到期高峰來(lái)臨、監(jiān)管態(tài)度轉(zhuǎn)變、負(fù)面評(píng)級(jí)行動(dòng)在周期性和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的全面擴(kuò)散,信用債估值仍有壓力。

　　創(chuàng)新“亮點(diǎn)”頻頻 

　　或許正是因?yàn)樾聜�基發(fā)行步入低潮期,基金公司在債基擴(kuò)容開(kāi)始添加更多的創(chuàng)新色彩,這令今年新債基發(fā)行創(chuàng)新亮點(diǎn)頻出。

　　除了傳統(tǒng)的純債基金和一二級(jí)債基外,指數(shù)型債基今年擴(kuò)容速度較快:金牛理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至26日,今年以來(lái)已成立的新債基中有7只指數(shù)型債基,涵蓋了企業(yè)債指數(shù)、中期票據(jù)、5年期國(guó)債等多個(gè)品種;與此同時(shí),分級(jí)債基也成為基金公司們追逐的對(duì)象,截至26日,今年以來(lái)新成立的分級(jí)債基數(shù)量達(dá)到11只。此外,定期開(kāi)放型債基扎堆發(fā)行、定期支付型債基頻頻亮相也成為今年以來(lái)債基創(chuàng)新的一大亮點(diǎn)。有數(shù)據(jù)顯示,如果包含理財(cái)基金在內(nèi),今年以來(lái)定期開(kāi)放型基金已成立70只,基金業(yè)的追捧可見(jiàn)一斑。

　　某基金公司市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人認(rèn)為,在基金公司一番急速擴(kuò)張后,傳統(tǒng)債基的布局已基本完成,其競(jìng)爭(zhēng)也從“藍(lán)海”變?yōu)椤凹t海”,要想繼續(xù)推動(dòng)新債基發(fā)行,就需要在創(chuàng)新上做文章。“雖然債市最近市況不好,但投資者對(duì)固定收益的需求依然強(qiáng)烈,只要找好細(xì)分市場(chǎng),切入到投資者的真實(shí)需求中去,債基依舊有更大的發(fā)展空間。”該負(fù)責(zé)人說(shuō)。