中國經濟網北京8月22日訊 光大證券“8.16事件”不僅對市場證券市場造成了嚴重負面影響,也是一堂現實的風險課,對股市、期指還是方興未艾的程序化交易都有深刻的教育意義。近日, 北京大學軟件與微電子學院金融信息工程系竇爾翔教授做客《經濟熱點面對面》,就光大證券8.16事件中交易系統所暴露出的問題發表看法。竇教授認為:“交易商和交易所之間要建立雙重預警機制,各方要由風險管理的層面飛躍到價值管理的層面。”

　　在談及程序化交易時,竇教授表示,程序化交易有著果斷、勤勞、快速等優點。要注意的是,交易商不能因為系統有著這樣那樣的優點就唯系統論,開始高度依賴它。最后就忽略了人的管理,人的管理和價值管理沒有跟上,結果就造成了“8.16事件”。

　　對于內控,竇教授表示,內控的問題可能要超越一切,是必須的,是相互,不能由著性子干。在公司內部也應該形成一個競爭性的經理人市場,用聲譽機制來控制它。對于蠻干的不光要賠償,還要追究責任,或者國家就命令你退出這個行業,從根本上減少系統風險的形成。

　　對于預警機制,竇教授建議建立雙重預警機制。他表示,光大證券8.16事件中,有兩大系統的問題需要注意,一個是證券公司本身的系統,另一個是交易所的系統。假設公司系統出現問題,第一重預警就是公司的內控機制。如果內控機制不完善,該系統問題沒有得到解決,錯誤指令發到證交所系統,但交易所的系統有預警機制的話,那么這個非系統性的風險就在交易所被截住,就不會向市場傳遞,這樣多重預警基本可以避免錯誤時間重復。

　　對于從這一事件中吸取哪些經驗教訓,竇教授表示:“要由有風險管理的這樣一個層面飛躍到價值管理的層面。”他認為,要建立一個價值體系,市場參與者特別是機構不能只顧自己,首先考慮風險。比如說交易商要評估風險,交易所也要控制風險蔓延,大家要想辦法排除的風險。就是建立風控第一、賺錢第二的價值管理。