中國經濟網北京8月19日訊 昨天下午,光大證券發布公告,對“816事件”的過程、原因、直接影響以及風險提示等進行了披露。初步核查主要是公司策略投資部使用的套利策略系統出現了問題,訂單生成系統存在缺陷,導致預期外的巨量市價委托訂單被直接發送至交易所。同日,中國證監會發布通報表示,決定對光大證券正式立案調查。上海證監局已決定暫停其相關業務。

　　操縱市場質疑聲不斷:賣空股指期貨對沖涉嫌內幕交易?

　　光大證券此次事件,是偶然的系統缺陷還是市場操縱行為,目前質疑聲不斷。在市場尚未知曉A股暴漲內幕的情況下,光大證券賣空股指期貨對沖操作是否涉嫌內幕交易與信息披露違規,甚至有操縱市場的嫌疑?這些都值得證監會仔細調查。

　　光大證券公告稱,8月16日11時07分,該公司交易員通過系統監控模塊發現成交金額異常,隨后為了對沖股票持倉風險,即開始賣出股指期貨IF1309空頭合約。下午交易時段,光大證券總共賣出50ETF、180ETF金額約18.9億元,累計用于對沖而賣出的股指期貨合約共計6877張。如果說光大證券11時07分之前的買入操作是無意為之,那么之后的賣空行為則屬有意之舉。

　　公告稱,ETF操作以及賣空股指期貨都是為了減小公司新增持倉的風險。然而,就在這一事件的始作俑者正在大舉對沖自身風險的同時,大量投資者仍然在毫不知情的狀況下搶購股票。根據公開信息,光大證券14時才向上交所提交公告,而投資者大約在14時30分左右才看到這一信息,明白早盤股票突然暴漲的真正原因。這樣來看,光大證券的對沖操作是否屬于內幕交易?這一點值得監管層認真調查。

　　按照8月16日的收盤價,光大證券表示當日盯市損失約為1.94億元,其對公司造成的最終損失以及對公司財務狀況的影響程度還可能隨著市場情況發生變化。昨天下午光大證券就“8·16”事件召開新聞發布會。公司董秘梅鍵就此給出了解釋,(8月16日)當天增加現貨70多億元,當時就懵了,立即做空股指期貨是最大限度減少風險,是個本能反應,并不是操縱市場。

　　光大證券衍生品部門負責人表示,出事部門策略投資部主要是追求風險對沖,策投部2億限額的實盤,事發之后該部門確定盡量減倉,把一攬子股票換為ETF。當日減倉18億,由于流動性問題,只能用股指期貨對沖風險,也是國際慣例。

　　光大證券已被證監會立案調查 股民的損失誰來買單?

　　有網民表示,一定要徹查光大證券在此次事件中是否存在操縱行為。財經評論人曹中銘認為,即使股市暴漲是由于光大證券烏龍指導致的,即使其是無心之舉,光大證券亦存在操縱市場的嫌疑。《證券法》規定,禁止任何人以“單獨或者通過合謀,集中資金優勢、持股優勢或者利用信息優勢聯合或者連續買賣,操縱證券交易價格或者證券交易量”。

　　目前,光大證券已經被中國證監會立案調查。上海財經大學證券研究中心主任金德環在接受媒體采訪時認為,光大證券內控失效。如果光大證券的風險控制和法律合規部門的監控是運行有效的,該事件是不可能出現的。

　　此次事件,跟風建倉的投資者無疑將損失慘重。是否應該賠償,市場爭議不斷。不過,與普通股民相比,那些做空股指期貨的更悲催,盡管中金所稱沒發現爆倉的情況,但盤中巨大的震蕩,很多賬戶已經被迫平倉了,損失已經是實實在在的。北京威諾律師事務所主任楊兆全在接受媒體采訪時表示,對于烏龍指事件,光大證券和上交所都應該承擔責任。首先,光大證券公司的失誤帶來了市場的突變,該公司應該對事件承擔主要責任。其次,證券交易所由于自身系統風險管控存在漏洞,在事件中也要承擔部分責任。

　　不過,楊兆全表示,索賠并非那么簡單,對于烏龍指訴訟,需要在證監會調查結束后,以調查結論為重要證據。目前證券訴訟機制相對成熟,投資者的訴訟正常在一年左右可完成訴訟程序。不過由于利益復雜,訴訟之路必定不會輕松。

　　光大證券在昨日公告(公告編號:臨 2013-033)中指出,因本次事件對投資者可能產生的損失,公司將依法履行應盡的職責和義務。公司向廣大投資者表示最誠懇的道歉。同時,中國證監會決定對光大證券正式立案調查,根據調查結果依法作出嚴肅處理,及時向社會公布。證監會表示,此次事件是我國資本市場建立以來的首例,是一起極端個別事件,但暴露出的問題足以引起整個證券期貨行業的高度警覺,必須以此為鑒,舉一反三,吸取教訓,堵塞漏洞,完善制度,堅決防止類似問題再次發生。

　　證監會目前已對光大證券立案調查,將根據調查結果依法處理。無論調查結果如何,光大證券難辭其咎。此次事件持續發酵,中國經濟網將持續關注。

　　相關閱讀:光大證券“816事件”過程

　　2013年8月16日,光大證券策略投資部按計劃開展ETF套利交易,部門核定的交易員當日現貨交易額度為8000萬元,并在交易開始前由審核人員進行了8000萬元的額度設定。

　　9點41分,交易員分析判斷180ETF出現套利機會,及時通過套利策略訂單生成系統發出第一組買入180ETF成分股的訂單(即177筆委托,委托金額合計不超過200萬元)。

　　10點13分,交易員發出第二組買入部分180ETF成分股的訂單(即102筆委托,委托金額合計不超過150萬元)。

　　11點02分,交易員發出第三組買入180ETF成分股的訂單(即177筆委托,委托金額合計不超過200萬元)。

　　11點07分,交易員通過系統監控模塊發現成交金額異常,同時,接到上海證券交易所的問詢電話,迅速批量撤單,并終止套利策略訂單生成系統的運行,同時啟動核查流程并報告部門領導。為了對沖股票持倉風險,開始賣出股指期貨IF1309空頭合約。

　　截止11點30分收盤,股票成交金額約為72.7億元,累計用于對沖而賣出的股指期貨IF1309空頭合約共253張。

　　事件發生后,公司相關管理人員召開緊急會議。由于當天增加了72.7億元股票持倉,為最大限度減少風險暴露和可能的損失,公司需要降低持倉量,但當天買入的股票只能在T+1日實現賣出。可行的做法是盡量將已買入的ETF成分股申購成ETF賣出,以實現當天減倉,也可以通過賣出股指期貨來對沖新增持倉的風險。為此做了如下處置安排:

　　對上午發生的事件所形成的過大風險敞口,盡量申購成ETF直接賣出;對于因ETF市場流動性不足而不能通過申購ETF賣出的持倉部分,逐步使用股指期貨賣出合約做全額對沖。

　　下午開盤后,策略投資部開始通過將已買入的股票申購成50ETF以及180ETF在二級市場上賣出,同時,逐步賣出股指期貨IF1309、IF1312空頭合約,以對沖上午買入股票的風險。據統計,下午交易時段,策略投資部總共賣出50ETF、180ETF 金額約18.9億元,累計用于對沖而賣出的股指期貨合約共計6877張,其中IF1309、IF1312空頭合約分別為6727張和150張,加上上午賣出的253張IF1309空頭合約,全天用于對沖而新增的股指期貨空頭合約總計為7130張。