今起,《開放式證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》正式開始實施。新的基金銷售規(guī)定實施,投資者有望多方受益。招商證券分析師宗樂指出,新規(guī)將有利于促進基金產(chǎn)品銷售費率結構多樣化,為投資者提供更多選擇,此外,有助于遏制短期投資行為,利好長期投資者。 部分認購費低至1折

　　據(jù)了解,在今日新規(guī)施行之前,我國僅允許貨幣基金和部分債券基金設置銷售服務費,偏股型基金不能收取銷售服務費。此背景下,市面上同類的基金產(chǎn)品所約定的收費模式和費率水平非常相似。

　　而今日起,基金公司則可自行在招募說明書中選擇是否收取認購費、前端申購費和銷售服務費,并自行確定前端銷售費用的費率水平。

　　“基金管理人可以根據(jù)基金產(chǎn)品的預期風險和收益以及流動性等特性,設計出與該產(chǎn)品相匹配的銷售費率結構,為投資者提供更加多樣化的選擇。”宗樂指出,未來基金銷售費率結構將會出現(xiàn)更多創(chuàng)新,帶來更豐富的投資選擇。海外經(jīng)驗證明,在放松管制、充分競爭的背景下,基金銷售費率長期來看呈現(xiàn)逐年下降的趨勢,這些都是投資者希望看到的結果。

　　值得關注的是,在新規(guī)實施前,基金公司已迫不及待地開打銷售費率戰(zhàn)。6月14日,易方達就對個人投資者使用廣發(fā)銀行卡借記卡通過公司網(wǎng)上直銷系統(tǒng)申購公司旗下基金實行“申購費率為原申購費率1折,且優(yōu)惠后申購費率不低于0.06%”等。

　　而7月22日起正式發(fā)行的中歐優(yōu)選,是國內公募基金里首只采用“支點式對稱浮動管理費率”的權益類產(chǎn)品。其網(wǎng)上直銷認購費率竟低至1折。

　　史上最嚴厲的懲罰性

　　贖回費率將實施

　　此前,在基金銷售中,基金公司需要支付傭金給代銷機構作為銷售激勵,據(jù)了解,一般情況下,100%的申購/認購費和75%的贖回費都需支付給代銷機構。而為了獲得更多的傭金,基金銷售人員會鼓勵投資者頻繁申購贖回基金份額,或者根據(jù)激勵條件的優(yōu)厚程度來推薦基金。

　　而今日起,對于不收銷售服務費主動投資的股票基金和混合基金,史上最嚴厲的懲罰性贖回費率將正式開始實施,投資者如果持有時間太短,則將被強制收取規(guī)定比例的懲罰性贖回費,且贖回費將可能被全部計入基金財產(chǎn),以彌補長期持有人的利益。

　　據(jù)業(yè)內人士介紹,像那些在發(fā)行期內為基金公司沖規(guī)模幫忙的資金,持有基金前后也不過幾天時間,其成本將較以前增加200%,30天以內的成本也將增加100%。而此前,大部分主動管理的股票基金的費率標準為1年以內收取0.5%的贖回費,1年以上至2年收取0.25%的贖回費,2年以上不收取贖回費。

　　宗樂還指出,新規(guī)定的實施,不僅增大了短期內頻繁申購贖回的成本,同時還降低了銷售機構在贖回費中的可供分成比例,因而有望從投資者的交易成本和代銷機構的預期收益兩方面施加壓力,抑制短期交易行為,引導長期投資,從而減輕頻繁交易對長期持有人利益造成的損害,利好長期投資者。