個股期權(quán)近日再度成為市場關(guān)注的一個熱點。

　　“個股期權(quán)是境外市場的成熟產(chǎn)品，從目前情況看，在我國開展個股期權(quán)試點的條件已基本成熟。目前，上海證券交易所開展了個股期權(quán)的研究工作和模擬交易，證監(jiān)會正在開展個股期權(quán)的研究論證工作。”證監(jiān)會新聞發(fā)言人26日表示。

　　但他同時指出，個股期權(quán)試點仍然面臨市場炒作、操縱以及結(jié)算等方面風(fēng)險。為切實防范風(fēng)險，個股期權(quán)的標(biāo)的選擇應(yīng)滿足規(guī)模大、流動性好、波動性適中等標(biāo)準(zhǔn)，并有針對性地采用一系列風(fēng)險控制制度安排。

　　與此同時，記者了解到，上交所近期已組織券商開展了期權(quán)培訓(xùn)，并且正在著手準(zhǔn)備又一輪仿真測試。

　　其實，關(guān)于個股期權(quán)的相關(guān)消息，早在今年全國兩會期間就已經(jīng)被各方所關(guān)注。當(dāng)時，上交所理事長桂敏杰稱，今年上交所計劃推出個股期權(quán)。

　　此番表態(tài)被業(yè)界理解為，個股期權(quán)推出時間表已被提上議事日程。

　　桂敏杰同時表示，今年將在競價系統(tǒng)全面擴(kuò)大會員模擬交易試點范圍，完善個股期權(quán)業(yè)務(wù)方案、規(guī)則體系、風(fēng)險控制體系等各項工作，同時在機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)平臺上先行推出。

　　“推出個股期權(quán)有利于豐富投資者的風(fēng)險管理工具，活躍市場交易，擴(kuò)展市場的廣度和深度，提高市場效率和價格發(fā)現(xiàn)能力。同時，有利于提升藍(lán)籌股的吸引力，進(jìn)一步激活市場的成交量，機(jī)構(gòu)投資者可以利用其進(jìn)行風(fēng)險對沖和套利。”一券商人士表示，這意味著繼股指期貨、融資融券后，A股又將迎來一個做空工具。同時，在藍(lán)籌股范圍內(nèi)率先實行，也符合監(jiān)管層對價值投資的倡導(dǎo)。

　　“個股期權(quán)有兩個品種，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，雙向的期權(quán)提供了牛市和熊市都可以盈利的條件。”金融界首席分析師趙歡介紹，看漲期權(quán)的買方有權(quán)在未來約定的時間，以事先約定的價格買入股票；看跌期權(quán)的買方則有相應(yīng)的賣出權(quán)利。而投資者在購買期權(quán)時，并不需要支付全額資金，僅需支付權(quán)利金。

　　他進(jìn)一步表示，從海外經(jīng)驗來看，個股期權(quán)推出后，往往對正股的交易量有一定拉動作用。這是因為期權(quán)擁有雙向交易、日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易的特點，能夠吸引大量資金參與，隨之也帶來較大的套利機(jī)會。從國內(nèi)來看，A股二級市場近幾年沒有特別好的行情，很多股票不是很活躍，可能是滬深交易所擬推個股期權(quán)交易的重要原因。

　　“毫無疑問，機(jī)構(gòu)是套利交易的主要參與力量，想要尋找期權(quán)套利機(jī)會，就必須配置正股，正股交易活躍度也會因此得到提升。”趙歡表示。

　　他同時表示，由于投資者在購買個股期權(quán)時，并不需要支付全額資金，僅需支付權(quán)利金。杠桿效應(yīng)是吸引投資者的最大亮點，這種以小博大的投資方式，由于期權(quán)買入者所付出的僅為權(quán)利金，所以其損失有限。而只要股價往有利方向前進(jìn)，其獲利的空間就比較廣闊。(證券日報 朱寶琛)