中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京7月24日訊 7月19日,中國人民銀行發(fā)出《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的通知》,其最引人注目的措施是取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限。但截至7月23日,沒有一家商業(yè)銀行表示變動(dòng)其最低貸款利率。另有分析指出,取消貸款利率下限最大的影響將會(huì)出現(xiàn)在基建類信托產(chǎn)品中。

　　普益財(cái)富分析指出,從中期來看,貸款利率的下限開放會(huì)對(duì)整個(gè)資金市場(chǎng)的資源配置產(chǎn)生一定影響,這些影響這需要兩個(gè)前提,資金的供求關(guān)系發(fā)生變化和存款利率上限的不放開,這兩個(gè)前提是有可能達(dá)到的。中國經(jīng)濟(jì)處于調(diào)結(jié)構(gòu)的過程中,一旦經(jīng)濟(jì)增速下滑到某個(gè)區(qū)間,投資就會(huì)減少,市場(chǎng)對(duì)資金的需求也會(huì)減少,這將提高融資方對(duì)商業(yè)銀行議價(jià)能力;而目前我國在商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)不完善、存款保險(xiǎn)制度沒有推出的前提下,監(jiān)管層不大可能放開存款利率上限限制。

　　該分析認(rèn)為,新政將通過銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金投向影響銀行理財(cái)產(chǎn)品。目前,銀行理財(cái)產(chǎn)品的主要投向?yàn)閭��?其主要原因是目前債券存量夠大而且收益較高。從中長(zhǎng)期來看債券增速將會(huì)放緩,這可能不足以支持銀行理財(cái)產(chǎn)品的快速發(fā)展,銀行理財(cái)產(chǎn)品的主流投向可能發(fā)生變化。目前國有大型銀行理財(cái)產(chǎn)品配置的非標(biāo)類資產(chǎn)大多是對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的信貸資產(chǎn)或信托貸款,前面提到,從長(zhǎng)期來看,該類資產(chǎn)的貸款利率將會(huì)下跌,這可能會(huì)拉低國有大型銀行產(chǎn)品的收益率,也可能使國有大型銀行改變理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)配置策略。

　　另外,取消貸款利率下限對(duì)集合信托產(chǎn)品的影響有限。最大的影響將會(huì)出現(xiàn)在基建類信托產(chǎn)品中�，F(xiàn)在中央已經(jīng)明確要求各類金融機(jī)構(gòu)防范地方融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn),在借短用長(zhǎng)、期限錯(cuò)配的思路下,基建類信托可能面臨一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。取消貸款利率下限,會(huì)使得地方政府來自區(qū)域性銀行的融資成本下降,可能會(huì)對(duì)解決一部分流動(dòng)性問題。