市場研判

　　創業板又漲了，成功收復1000點后站上1100點關口，創28個月以來新高。昨日漲停個股很多都是創業板：向日葵(300111)、智云股份(300097)、掌趣科技(300315)、中青寶(300052)、東方財富(300059)、樂視網(300104)等等。前期強勢個股再次崛起，重點還是新興產業、成長性……

　　連續上漲達半年之久，未見回調跡象，為什么創業板如此之牛，為什么在主板頹勢之下能成為上漲常青樹？主要有以下原因：

　　首先，對于高增長的預期。創業板在經濟轉型的投資邏輯帶動下，估值逐步抬升，部分商業形態明顯區別于傳統經濟的個股估值抬升非常明顯。

　　其次，資金面緊缺以及謹慎的產物。在資金面短缺的情況下，以創業板為代表的小盤個股盤子小，比較容易拉升，歷來也是兵家爭奪之地。

　　第三，從目前盤面表現來看，主板和創業板、中小板表現迥異。有一個更重要的因素是轉型階段所出現的“中國有六大創新現象”。也就是說，目前創業板、中小板的走強，絕不是簡單的市場炒作，而是基于這個背景下的價值挖掘。

　　第四，估值相對不高。或許很多人認為目前創業板估值較高，整體40多倍的PE存在較大風險，但事實上與國際上相比，目前創業板估值仍處于合理位置，不存在大的風險。

　　第五,理性到非理性的轉變。創業板漲到800點就是正常，那么以后漲到2000點呢？估值上，30倍高嗎？40倍呢？目前覺得高，但是距離70、80倍好像還差得遠。歷史上的牛市PE不是都高得離譜嗎？投資者越高越不敢買，越不敢買越上漲。這種情況下，又如何去理解和區分理性與非理性呢？

　　創業板大漲，后續或將繼續上漲，直到你看不懂，再看不懂……

　　當然，創業板目前存在一定的潛在風險，分化也是一定的，但它仍然是牛股的溫床，依然是牛股的誕生地！

　　（巨豐投顧 郭一鳴）