面對股指期貨的即將推出,眾多投資者都躍躍欲試,但又苦于對股指期貨的巨大風險心存顧慮,特別是作慣了股票交易的投資者,最關心的就是股指期貨的風險管理問題。
一、期貨市場的風險來源
期貨風險來自多方面,根據期貨交易特征分析,期貨的風險成因主要有四個方面,即價格波動、保證金交易杠桿效應、交易者的非理性投機和市場機制是否健全。因此,期貨主要具有以下風險:不可控風險和可控風險;代理風險、交易風險和交割風險;期貨交易所的風險、期貨經紀公司的風險、客戶的風險和政策的風險;市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險和法律風險。
投資者主要關注的應是來自于期貨本身的交易機制的風險,即來自于期貨交易所特有的保證金機制所產生的杠桿效應,每日結算制度所產生的對投資者短期的資金壓力,期貨高于現貨市場的敏感性。
二、期貨市場的風險控制
為規避期貨市場的風險,從市場監管、交易所、經紀公司到包括機構投資者、散戶投資者在內的期貨市場參與者,都有各自控制風險的方法。
監管部門、交易所,從制定風險控制制度來控制市場風險,主要通過會員結算制度、保證金制度、漲跌停板及熔斷制度、限倉制度、結算擔保金制度和每日無負債結算制度、強行平倉制度等,控制投資者和經紀公司過度投機和市場無序波動的風險。
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