在上周五剛剛有所企穩回升的白糖期價再次變臉，本周期價又一次暴跌，短短兩個交易日鄭糖主力合約0703累計跌幅已超過4%，下跌了近150點。雖然近日國內白糖銷量有所起色，但由于受到美糖大幅下跌以及國內利空因素的影響，國內糖價弱勢難以改變。導致近日糖價持續下跌的因素有以下幾點：
首先，外盤基金繼續大幅減持多單、增持空單，致使美糖期價上周暴跌，從而帶動了鄭糖期價的進一步下滑。
截至8月15日，美糖投機基金的凈多單已經降至31000手，這主要是由基金減持多倉、增持空倉所致。基金做多意愿逐漸淡去，開始出現了不計成本平掉多倉的現象，這使得美糖期價出現暴跌，價格的大幅下跌已經基本吞噬了2005年底到2006年4月近57%的漲幅。
其次，國內白糖現貨價格繼續下跌，產區糖價已經跌破了4000點整數關。現貨價格的持續走低，也對白糖期價的下滑起到了推波助瀾的作用。
主產區廣西南寧和柳州報價在3880-3920元/噸之間，較上周下跌了50-70元，昆明報價3850-3870元。現貨價格跌破4000點整數關，說明產區已經放棄了屯貨固守高價的策略，并采取了順價銷售方式。目前的白糖市場已經慢慢由賣方市場向買賣方均衡方向演變。但由于目前國內庫存壓力較大，順價銷售就相當于降價銷售，因此近期內現貨市場價格依然有一定的下降空間。這對鄭糖期價構成了一定的上漲壓力。
致使近兩日糖價大跌的最主要原因是：一位發改委官員在8月18日召開的全國糖協會議上發表的重要講話。筆者認為國家依然對目前的糖價不滿意，覺得偏高。再者，這位官員對國儲9月份是否拍糖的問題，已給出了暗示，那就是30萬噸糖里至少一部分會拿出來拍賣。因此不難看出，國家打壓糖價的決心依然不小。利空消息一出，白糖市場上空再次陰云密布，鄭糖期價也應聲下跌。
美糖期價已經跌破了下降通道，這意味著期價進入了加速下跌趕底階段。由于基金對2006/2007榨季全球白糖基本面并不看好，因此基金繼續平多倉出貨的可能性很大。后市美糖有可能繼續震蕩走跌，但不排除中間有弱勢反彈的出現。
鄭糖方面，受到突發利空因素的影響，再加上美糖的持續走弱，期待中的反彈行情遙遙無期。鄭糖多頭信心已受到嚴重打擊。但也許從技術點位上來看，鄭糖3月合約的期價3400點不能再被跌破，一旦跌破，期價有直奔3300點的可能。 |
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