中國對全球市場的影響——鋁和鎳
在昨天的報告中，我們強調了中國銅的最終產品和粗銅的凈進口從1月到7月同比下降了25%，含銅量接近60萬噸。我們的讀者提出其他金屬的進口量的計算問題，今日我們來說說鎳和鋁。
昨天我們提到，鎳和銅面臨著全球短缺的問題，這從中國鎳的凈貿易數據可以明顯看出，今前的前七個月中國凈進口含鎳量下降了2萬噸，這是中國2006年中國在全球鎳市場需求的表現。雖然鎳價格的季節性反彈可以在中國之外找到原因，但是中國在過去五年的經濟增長是鎳市場在近幾年變得緊張的主要原因。
圖1，中國主要含鎳產品的凈貿易量(千噸)
中國鎳需求年比的巨大下降是間接的，主要是由于含鎳不銹鋼凈口的劇幅下降，(通常不銹鋼含8%的高品味鎳及0-2%的低品味鎳)。由于中國出口不銹鋼的含鎳量同比增長了6000噸，鎳市場的情況變得更糟。
中國本地不銹鋼產量年比25%的增長刺激了鎳制成品和原材料的進口增長。中國鎳礦產量同比增長了14.7%(含鎳5200噸)，達到40500噸。但是我們估計在上半年鎳清庫為中國需求提供了1-1.5萬噸鎳，不銹鋼的清庫提供了2萬噸。 圖2，中國所有鎳產品的月度凈進口——較05年上半年有所減緩
類似于銅的情況，一旦清庫結束，聚積已久的需求將爆發。這對未來鎳需求將是強勁支撐。然而鎳的絕對短缺量將不能滿足需求，所以近期的高價是為了扼殺電鍍行業和不銹鋼行業的需求從而重新達到市場平衡。鎳的全球需求似乎將受到資源限制，中國面臨著這種調整。
如果需求過度減少，將面臨著價格在接下來的幾個月劇幅修正的風險。
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