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4月30日前封基將派發近800億元紅利

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年04月10日 17:14

羅峰

    封閉式基金大分紅，成為今年4月股市的大事件。封基因應對分紅而3月調倉，已經引發市場極大關注。而對于封基本身的投資機會，有研究人士認為，封基分紅后，有望成為跑贏大盤的板塊。

    當下，滿足年度分紅條件的封閉式基金都披露了2007年度利潤分配公告。數據顯示，從3月21日至4月30日，封閉式基金需要分出793.92億元的紅利。按照4月5日的數據，全部分紅完畢后，封閉式基金持有人將持有約800億現金紅利，相對而言，這將是一個非常大的數目，因為按最新市值計算，封閉式基金二級市場市值合計不過700億元。

    封閉式基金要分的紅利比它的市值還要大，這意味著什么？在銀河證券首席基金分析師胡立峰看來，不僅僅是大把的資金要分出去，很可能大把的資金會留下來。屆時，封基將是倉位很低并擁有巨額現金的主力，封閉式基金由此可望成為低位抄底者而表現強于大盤。他推導的最終結論，是封基價格近期會上漲。

    "800億現金紅利陸續到賬后，封閉式基金持有人面臨3種選擇：一是持有現金紅利；二是把紅利繼續買入更'便宜'的封閉式基金；三是用紅利申購開放式基金和股票。"胡立峰認為，從封閉式基金持有人的投資偏好來看，大多數持有人會繼續逢低買入封閉式基金。

    如果這個判斷成立，那么，今年4月份封閉式基金將是市場中資金充裕、流動性嚴重過剩的板塊。"該板塊大幅度走強于大盤是可以預期的。"胡立峰在其4月8日發布的研究報告中提出，從長期投資和價值投資的角度出發，并從3~5年的長線角度出發，基于對中國基金業10年業績規律的理解和把握，仍然堅持一貫的封閉式基金投資策略："持有持有再持有，買入買入再買入，調整是增倉買入的好機會。長期持有封閉式基金，但不是長期持有一只封閉式基金，要進行品種切換，不斷賣出內在價值相對高估的品種、同時買入價值相對低估的品種。"

    不過，這位2006年以來一直看多封基的分析師，同時也承認，當前的投資風險明顯存在。他建議投資者應賣出折價率低的封閉式基金品種，而在參與創新封閉式基金品種時，也應謹慎評估風險和收益。

    胡立峰建議，投資者要將戰略防御與戰術交易結合起來，在封閉式基金內部實施結構性套利交易策略。即以之前到期基金的內部收益率作為套利交易的衡量基準，賦予封基到期時間間隔以一定的收益率，然后按時間間隔計算出具體基金內部收益率，再跟最新一期的實際內部收益率進行對比，從而計算出一只封基存在的結構性套利交易空間。

來源：錢江晚報

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