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新基金不再是"興奮劑" 一大利好難敵三大利空

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年02月24日 08:29

    在上周五(22日)滬市大盤再度深跌，并在收盤時跌穿年線后，再度傳出股票型新基金獲批發行的消息。在15日的時候，證監會新批兩個股票型新基金的消息，就曾打亂了滬深大盤原本二次探底的腳步，但從近期的走勢來看，通過新發基金來提振市場的影響正日趨減弱，同時目前市場上存在的三大利空，將對于后市產生不利的影響。

        新基金不再是“興奮劑

”

    記得2月初的時候，由于當時傳出創新型封閉式基金開閘的消息，使得當天滬深股市創出了歷史上的最大單日上漲點數。雖然市場一度認為滬深股市能由此走出低谷的時候，卻傳來了中國平安巨額融資的時候，兩市出現了一波大的調整，無奈之下，證監會在2月15日又新批兩個股票型新基金，這打亂了滬深大盤原本二次探底的腳步，但浦發銀行的“攪局”卻使得證監會的努力又一次“白費”，22日，上證綜指以大陰線的方式給出了答案：上證綜指盤中最低下探至4333.03點，報收4370.29點，徹底封閉了2月4日留下的4411.70點到4415.02點的向上跳空缺口。深市方面，目前該缺口尚未被完全封閉，但昨日深證成指的大陰線已經切入了16012.87點至16211.66點的缺口位置大半。

    危難時刻，證監會再度出手，僅僅在22日收盤之后，就傳來了股票型基金獲批的消息，同時而來的還是債券型基金發行的消息，對于已經處于“驚弓之鳥”的市場來說，無疑可以稍微換一口氣，但是從前兩次發行基金的影響來看，雖然證監會的力度是逐步加大，但其影響卻是逐漸降低，新基金已不再能成為股市的“興奮劑”了。

    一大利好難敵三大利空

    之所以投資者對于新基金的影響產生懷疑，很重要的一個原因就是目前股市中存在的三大利空因素，非發行新基金就能解決的。其中首推的就是上市公司的再融資。繼中國平安之后，浦發銀行的再融資再度打亂了市場原有的節奏，特別是在22日，大秦鐵路的再度盤中放量跌停，也是由于市場傳聞其再融資，雖然經過辟謠使其股價最終沒有跌停收盤，但大盤藍籌股已儼然是“弱不禁風”了。

    除了再融資之外，限售股的解禁也是影響巨大的利空因素。從2月25日至29日，有包括大冶特鋼、金融街、華聞傳媒、招商銀行等在內的共23家上市公司限售股解凍，其中8家為深市主板公司，另外15家為滬市公司。此外，其中19家解禁的是部分屬于股權分置限售股份。其中，27日將有10家公司的限售股集體解禁，占全周解禁公司總數的43%。與此同時，招商銀行25億限售股也將在同一天上市流通，而此次流通部分，共涉及股東數十家，套現壓力較大。

    第三個利空也就是周邊股市，雖然在22日美國由于美國債券保險巨頭Ambac公司的拯救計劃可能會在25日或26日出臺，而刺激道瓊斯指數在尾盤出現戲劇性的大漲，但是美國近期出臺的數據顯示，美國經濟陷入衰退的可能性越來越大。同時，歐元區大幅下調經濟增長預測，也使得歐洲主要股市全面走軟，這些對于全球股市，包括滬深股市的影響將不容小覷。

     規范“再融資”才是關鍵

    雖然針對目前股市行情，證監會祭出了新基金這一“利器”，但效果并不明顯。而一些投資者提出的降低交易印花稅，也只是飲鴆止渴。目前的關鍵還是要規范上市公司的再融資行為。

    當A股走弱之時，任何再向市場“圈錢”的舉動都是“驚鳥的弓弦”，浦發銀行增發400億就是這樣的壞消息。3天之內，浦發就完整上演了“平安第二”的角色，對于藍籌圈錢亂象的擔憂，讓上證指數跌去了6.43%，同時這三天金融指數總共跌掉10.05%，可謂造成了一個局部熊市。更讓市場揪心的是，目前一些上市公司已經開始紛紛準備起了再融資行為，相關傳聞已經是讓投資者“草木皆兵”：華夏銀行再融資方案也在醞釀中；而中國人壽已信誓旦旦，如果平安再融資被批，人壽將計劃再融資2000億元。

    首發融資僅388億的中國平安，上市不到10個月，就宣布增發1600億，擴張3.12倍；又如首發融資僅40億的浦發銀行，增發卻是400億，擴張9倍。上市公司再融資是十分正常的事，但不顧及眼下弱勢市場的承受力而”獅子大開口”，把股市當成了自家”提款機”這種現象令人深思。對于再融資，證監會有明文規定，但條件非常寬。增發的硬性條件只有一條”近三個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于6%”。盡管還有再融資與分紅直接掛鉤的規定，但卻沒有量的規定，根本就沒有考慮對公眾投資者的回報問題。在此種背景下，為了”圈錢”對業績進行包裝甚至造假的為數不少，導致在再融資后業績”變臉”的層出不窮，以前增發之后就虧損的例子并不在少數。目前的當務之急，并不是要解決股市的資金面，而是投資者的信心。

來源：東方網

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