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中短債基金將悉數(shù)轉(zhuǎn)型全面退出基金業(yè)的歷史舞臺(tái)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月20日 07:44

周宏

    曾經(jīng)在市場上輝煌了一段時(shí)間的中短債基金，即將全面退出基金業(yè)的歷史舞臺(tái)。

    11月20日，場內(nèi)最后一只中短債基金--易方達(dá)月月收益中短期債券投資基金刊登了基金持有人大會(huì)（通訊方式）的第一次提示性公告，該次持有人大會(huì)的唯一審議事項(xiàng)為--關(guān)于易方達(dá)月月收益中短期債券投資基金轉(zhuǎn)型的議案。

    至此，在誕生了兩年又3個(gè)月后，業(yè)內(nèi)的6只中短債基金即將全部走上轉(zhuǎn)型之路。

    轉(zhuǎn)型為混合型基金

    根據(jù)易方達(dá)月月收益中短期債券基金的相關(guān)公告。該基金的轉(zhuǎn)型方案包括：變更基金名稱--由"易方達(dá)月月收益中短期債券投資基金"變更為"易方達(dá)穩(wěn)健收益?zhèn)妥C券投資基金"；修改投資目標(biāo)、投資范圍、投資策略、業(yè)績比較基準(zhǔn)等手段。

    其中最為關(guān)鍵的是，將投資范圍由原來的三年以內(nèi)債券、銀行定期存款、央行票據(jù)等固定收益產(chǎn)品，擴(kuò)大為包括長期債券、資產(chǎn)支持證券、新股申購、股票（不高于基金資產(chǎn)的20%）等在內(nèi)的各類投資工具。實(shí)際上就是從一個(gè)極低風(fēng)險(xiǎn)的債券基金轉(zhuǎn)變?yōu)榘倭繖?quán)益類投資、積極運(yùn)用新股申購等方式增強(qiáng)基金收益的混合型基金。

    根據(jù)相關(guān)公告，如果基金份額持有人本人或委托他人代表出具有效表決意見的基金份額持有人持有的基金份額不少于權(quán)益登記日基金總份額的50%（含50%），且出席會(huì)議的基金份額持有人或其代理人所持表決權(quán)的50％以上(含50%)通過該方案即為有效。根據(jù)以前的基金轉(zhuǎn)型案例，上述方案獲得通過應(yīng)該沒有太大問題。

    中短債基金將悉數(shù)變身

    在易方達(dá)月月收益中短期債券基金完成轉(zhuǎn)型手續(xù)之后，此前業(yè)內(nèi)公認(rèn)的6只中短債基金將全部走上轉(zhuǎn)型之路。

    其中包括，轉(zhuǎn)型為諾安優(yōu)化收益?zhèn)妥C券投資基金的原諾安中短債基金、轉(zhuǎn)型為南方多利增強(qiáng)債券型證券投資基金的原南方多利中短債基金；成功完成轉(zhuǎn)型的博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券基金；轉(zhuǎn)型為泰信雙息雙利基金的原泰信中短債基金，擬轉(zhuǎn)型為友邦華泰金字塔穩(wěn)本增利債券基金的友邦華泰中短債基金（已通過持有人大會(huì)表決）以及剛刊登轉(zhuǎn)型方案的易方達(dá)月月收益中短期債券投資基金。

    上述基金的轉(zhuǎn)型方案大致相近，即在原有嚴(yán)格限制投資中短債的基礎(chǔ)上，去掉原有對(duì)于債券投資的久期限制；變成本估值法為市價(jià)估值法；以及增加了可轉(zhuǎn)債和申購新股的投資品種。部分基金還增加了不超過20%權(quán)益類品種的投資條款。

    市場變基金變

    而促使中短債基金紛紛轉(zhuǎn)型的主要原因是，在當(dāng)前股市火熱的時(shí)候，通過開辟低風(fēng)險(xiǎn)但收益率超過債券品種的新股申購以及可轉(zhuǎn)債的投資途徑，在風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)上給基金持有人提供更高的收益回報(bào)，同時(shí)也避免中短債基金因?yàn)槭找媛实拖露斐傻?門庭冷落"的尷尬局面。

    一位中短債基金經(jīng)理曾經(jīng)預(yù)期，在目前市場中進(jìn)行新股申購，同時(shí)加上實(shí)施穩(wěn)健的債券投資，年預(yù)期收益率可以達(dá)到10%以上，而基金實(shí)際承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)依舊維持在較低水平。上述收益率水平相比過去契約設(shè)置下3%左右的收益率大為提高。

    基金品種的全面轉(zhuǎn)型，一方面說明了基金管理公司在面對(duì)市場環(huán)境變化下，反映更趨靈活的特征。及時(shí)的應(yīng)變當(dāng)是基金管理公司競爭力提高的一個(gè)表現(xiàn)。另一方面也顯示出，基金在產(chǎn)品創(chuàng)新時(shí)應(yīng)當(dāng)更多的考慮長期發(fā)展需要而不是追逐一時(shí)規(guī)模表現(xiàn)這一客觀要求，歷史上個(gè)別中短債基金的管理人曾經(jīng)為其不規(guī)范運(yùn)作而付出慘痛代價(jià)，這個(gè)教訓(xùn)不能忘記。

    總體上看，中短債基金的全面轉(zhuǎn)型不失為一個(gè)進(jìn)步。

來源：上海證券報(bào)

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