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基金公司集體訴苦滬上基金訴求市場化發行

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年11月13日 07:55

肖莉

    新基金何時發行，成為投資者觀看監管政策的"晴雨表" IC資料

    "我們都理解監管部門對市場的擔憂，但基金調控不等于基金停發呀。"一位基金公司高管向早報記者訴苦道。據透露，中國證券行業協會會長黃湘平日前到滬調研，總部在滬的20余家基金公司高管在座談研討會上，集體向黃湘平表達了基金發行應市場化的愿望。

    基金公司集體訴苦

    "總部在上海的29家基金公司高管都參加了座談研討，90%以上的基金公司都強烈要求黃湘平反映'民意'，希望證監會能將基金發行市場化。"一名基金公司高管透露。

    "44號文指出基金持續性營銷必須有所控制，我覺得還是有一定道理的。"一位基金公司董事長表示，"因為有些公司確實在銷售過程中有誤導傾向，一些公司自身的經營管理能力，跟它的基金規模擴張的速度不能匹配，確實有規范的必要。"

    但該基金公司高管同時表示，控制市場中不規范行為、限制基金規模，并不意味著不發新基金、停止基金的持續性營銷。"在國外，都是基金產品報備制，而不是審批制，就算中國要搞產品審批制，也應該審批產品，而不是停發新品，這有違基金業務市場化進程。"

    這一說法不僅是滬上各大基金公司的共識，也得到總部在廣東、北京兩地的基金公司認同�；饦I人士告訴早報記者，已有廣東基金公司直接上書監管部門，希望能放開基金發行的市場化進程，由市場來對基金公司、基金進行優勝劣汰。

    目前，新基金發行已經"斷糧"兩個多月，在市場需求旺盛、基金公司發行意愿高漲的情況下，國內僅有的基金持續性營銷，也被設置擴募6個月后不得打開申購的限制。

    停發基金難遏流動性

    據悉，在黃湘平調研過程中，不少基金公司高管表示，行業協會應將基金公司的意見反映給監管部門，而黃湘平也表達了監管部門對目前市場的擔憂。

    基金發行已經成為目前監管部門調控市場最主要的手段之一。不少投資者向早報記者表示，目前新基金發行是否放閘，成為投資者觀察監管部門對市場態度的"窗口"，"市場大跌，就該有新基金發行了，市場一漲，就把'閘門'關了。"

    基金發行節奏也成為投資者觀看監管政策的"晴雨表"。一位早報讀者表示，在看到監管部門嚴格限制基金公司持續性營銷等相關消息后，他便立即將手上股票全部清倉。

    不少基金業人士也表示，近日監管層嚴厲的政策面，在基金方面體現明顯，"監管部門一再暗示基金降低倉位，注重風險，自律控制規模擴張，掐死儲蓄資金的流入。"一位基金經理說道。

    對于目前監管部門控制基金規模，一些基金經理也表示理解，稱限制基金買入股票、停發新基金等方式可能在一定程度上延緩資產泡沫對經濟的傷害。但他們認為，鑒于人民幣加速升值、貿易順差等現狀短期難以改變，流動性泛濫局面很難通過控制基金規模等手段得到遏制。

    基金停發惡性影響漸顯

    新基金發行審批困難、老基金拆分難以獲批，分紅成為一些基金的選擇。但是對于分紅，基金公司心情很矛盾。"只要賺到40%或50%，就會因為高凈值無人問津，獲利兌現的贖回壓力特別大。"一位深圳基金公司人士表示。為了防止惡性贖回，當基金收益達到40%，基金便分紅，將單位凈值降低至1元左右，以迎合基民"喜歡便宜基金"的心態。

    然而，分紅意味著必須將收益兌現。"這樣做很痛苦，為了分紅，不能不先賣掉手中的籌碼，哪怕明知投資者選擇'分紅再投資'，然后用分紅再投資的資金，再把股票買回來。如果是拆分就不會有這個問題。"一位基金經理對此非�？鄲�。

    除了分紅產生的交易成本，基民在買不到新基金情況下出現的盲目投資行為，也讓基金公司產生擔憂。目前，在四只已發行的基金QDII產品中，最高的認購資金超過1000億元。有基金業人士表示，超過60%認購QDII的基民并不了解QDII，而是在A股新基金發行斷流的情況下，把QDII基金當作新基金進行搶購。

    "一刀切地把新基金、拆分基金都關了，可能產生一些誤導信號，對市場和基金業務本身，可能都會有一些傷害。"一位基金公司高管表示。

    ◇相關新聞

    80多只新基金排隊等候審批

    在明文指出"基金持續性營銷必須有所控制"的44號文出臺的同時，等待審批的新基金也排起了長隊。

    "據我們所知，目前各基金公司有80多只產品，在等候審批。"一位基金公司高管表示,"按照現在新基金的審批節奏，一家公司排一年隊，也難拿到一張批文，很多基金公司高管都長期在北京駐守，等待新基金審批。"

    新基金不放行，老基金的持續性營銷受控，不少基金經理對于如何操作產生困惑。"我剛才在問總經理，產品數量太少，與我們的管理能力不匹配，但又不能將現有的基金規模做太大，我們該怎么辦？"一位基金公司副總經理告訴早報記者。

    在新基金暫停發行的情況下，有著眾多老基金產品的公司，相對占便宜。通過不斷分紅、拆分、持續性營銷，基金公司將現有的基金以"滾雪球"方式，不斷做大規模，但這也成為證監會44號文的出現以規范基金持續性營銷的一個誘因。

    "44號文"

    中國證監會基金監管部11月2日下發《關于進一步做好基金風險管理工作有關問題的通知》，即44號文，以控制基金擴張之勢。

    44號文直陳基金"五大罪"：基金管理公司脫離自身管理能力盲目追求規模擴張，利用一些可能誤導投資者的方式開展持續營銷活動；部分銷售機構銷售基金時未能充分揭示投資風險，進行不正當競爭；部分基金管理公司片面追求業務排名和短期收益，忽視流動性風險；部分基金經理參與短線交易，基金投資換手率較高；部分從業人員公開發表對市場走向、個股價格的不當評論等。

    44號文規定，"對于新基金募集、基金封轉開、拆分、限量銷售等營銷活動，公司應在發布公告或相關宣傳推介材料之日起六個月內保持基金規模控制在投資人承諾的范圍內。"

來源：東方早報

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