基金的操作風格與其名稱所揭示的內涵往往不相吻合，集中持股、投資同質化傾向明顯
平日里買東西，看看名字就知道它是干什么的了。看名字選基金行不行呢？
目前，市場上基金的名稱可謂是五花八門，藍籌、精選、大盤、小盤等等，實在讓人有些眼花繚亂。不少基民買基金時看到哪只基金的名字好聽就買哪只。
為了增加對基民的吸引力，不少基金冠以“積極成長”、“策略增長”、“小盤成長”等好聽的名稱。但是當這些基金成立之后，我們就會發現，大部分基金不管名字如何變，而與同門老基金的投資風格基本沒有多大的區別，同質化十分明顯！
市場表現
實際操作與名稱不吻合
平日里買東西，看看名字就知道它是干什么的了。看名字選基金行不行？目前，市場上基金的名稱是五花八門，藍籌、精選、大盤、小盤等等，實在讓人有些眼花繚亂。瞧瞧基金的三季報就一目了然了。
如華夏大盤在成立初期的招募說明書中規定，該基金股票資產的80%以上投資于大型上市公司發行的股票，其中，大型上市公司是指市值不低于新華富時中國A200指數成份股的最低市值規模的公司。然而三季度末，該基金的前十大重倉股中，出現了北大荒(11.40,-0.17,-1.47%)、長春經開(9.67,-0.21,-2.13%)、岳陽興長、天山股份(13.78,-1.07,-7.21%)、華業地產(16.63,-0.28,-1.66%)等。北大荒目前的流通盤為4.82億股，長春經開流通盤為2.79億股，峨眉山A(14.20,0.00,0.00%)為1.23億股，岳陽興長流通盤則為0.8億股。不過在今年更新的招募說明書中，華夏大盤基金將大型上市公司的條件已經修改為總市值不低于15億元。
新近成立的廣發大盤基金，也買了一些小盤股。如寶鈦股份(55.80,-0.11,-0.20%)在三季度限售股上市后，目前的流通盤為1.789億股，中國船舶(243.00,3.97,1.66%)流通盤為1.35億股，平煤天安(42.01,-0.72,-1.68%)為3.7億股。
相信投資者在看到德盛小盤精選后，會想到該基金肯定主打的是小盤股。該基金的招募說明書也表示該基金將充分發掘小盤股中具有的潛在成長性帶來的投資機會，并通過波段操作的擇時策略追求較高的資本利得收益。然而三季度末，德盛小盤的前十大重倉股是大盤股和小盤股兼備。第一大重倉股唐鋼股份(16.73,-0.36,-2.11%)目前的流通盤為11億股，緊跟其后的中信證券(93.80,-2.51,-2.61%)流通盤為27.91億股；除此之外，深發展A和浦發銀行(52.95,0.02,0.04%)也在其中，而這兩家銀行股的流通盤則分別為15.5億股和32.6億股。
今年表現優異的廣發小盤則采取了主推小盤股，并配置大盤股的策略。三季度大舉增倉深發展A1000多萬股，使其成為第一大重倉股；增持大秦鐵路(20.14,0.06,0.30%)600多萬股，而大秦鐵路目前的流通盤為26億股。很明顯，這些基金的操作實際情況與名稱所代表的含義不相吻合。
深度分析
名字是擺設投資同質化
細心的投資者可能已經發現，基金名字已經成為了一種擺設，有的基金公司旗下的基金不少，基金名稱顯示是風格各異，但是各基金重倉的股票幾乎是一模一樣。
投資者張女士對此疑惑不解。張女士于年初購買了景順長城內需增長，在三季度末她發現景順長城公司旗下其他基金的重倉股跟自己手上的基金沒什么區別。剛開始她還不相信，等到看完所有其他基金的重倉股時，張女士有點搞不懂了，怎么翻來翻去都是招商銀行(40.70,-0.35,-0.85%)、中信證券、太鋼不銹(21.73,-0.99,-4.36%)、貴州茅臺(171.00,-3.02,-1.74%)、萬科A(34.55,-0.38,-1.09%)這些啊。
“資源、平衡、藍籌這些基金的風格明顯大不相同，但它們投資的股票都是換湯不換藥啊！”張女士感嘆道，這就是大家常說的基金公司的集團作戰吧！三季度以來，市場的高估值讓基金公司的投資策略轉向防御。以投資能源股為主的中海能源基金，三季報顯示，其前十大重倉股中，能源股并不多，招商銀行、中國平安(118.60,0.42,0.36%)、中信證券、浦發銀行等金融股倒是買了不少。
力扛金融等大盤藍籌股成了絕大多數基金的不二選擇。招商銀行、中信證券、萬科A等在三季度都是基金們頻頻加倉的對象。在這種情況下，市場上的資金將更加集中在個股的身上，基金們也都失去了自己的特色，投資更加趨于同質化。
看名字選基金，對號入座的模式顯然已經失去了意義。
操作建議
不同市道選擇不同類型基金
“我炒股一直比較喜歡小盤股，因為這類股票的股性很活躍，所以我買基金特別喜歡買‘小盤成長’基金，但是我卻發現‘小盤成長’基金最終無一例外購買的都是大盤股！”
王先生雖然由股民轉為基民的時間不長，但心中對基金的疑問不少。而王先生遇到的問題，并未是個案。
近幾年基金的規模不斷擴大，新基金發行的數量不斷增多，但基金的同質化卻日益嚴重，不管“精選”、“小盤”、“大盤”還是“策略成長”等等，這些被冠以各種漂亮名字的基金，最終的投資幾乎沒有什么兩樣，基金“群狼戰術”、“同質化”投資的思路相當明顯。
針對這些問題，近期證監會下發的文件中，明確要求基金的投資必須符合基金合同的要求，顯然對于基金名不副實的問題，管理層已經充分認識到了。
對于我們中小投資者來說，面對基金投資的同質化，面對基金公司旗下雷同的投資風格，如何才能買到與自己投資風格相吻合的基金呢？答案就是需要仔細辨別基金的持股比例。
我們仔細看看基金的合同，雖然基金的投資標的可能五花八門，但對于基金投資股票和債券的比例，都會有明確的規定，而基金的投資都會遵照這些規定嚴格執行，所以基金投資股票的比例，就需要投資者仔細分析，因為投資比例的不同，意味著基金的風險和收益會有很大的不同。
比如股票投資比例為0～30％，這意味著對于股票的投資比例最高不能超過30％，說明基金的絕大部分資金都必須投向風險較小的債券品種，這意味著基金運作的本身風險較小，但反過來又意味著基金的收益可能較低。
又比如股票投資比例為60％～95％，這表明基金對于股票的投資比例最低不能低于60％，最高幾乎可以滿倉，顯然這在上漲市道中的優勢非常明顯，能夠充分享受股票上漲帶來的收益，但另外一個不可忽視的問題就在于，一旦市場下跌，基金持股比例最低不能低于60％，那面臨的風險也是不小的。
另外，還有一類基金其持股比例為0～95％，這就賦予了基金經理更大的操作空間，行情好的時候，幾乎可以滿倉股票；一旦行情不好，就可以滿倉債券，這類基金進可攻退可守。
基金持股比例的不同，表明了不同的收益和風險，投資者選擇基金的時候，對于基金的投資比例需要重點關注，不要被基金名稱迷住。
投資機會
5只較有特色的基金可關注
華夏大盤
基金代碼：000011
所屬公司：華夏基金公司
基金經理：王亞偉
成立時間：2004年8月11日
單位凈值（截至11月7日）：6.711元
年內回報率（截至11月7日）：199.46％
點評：該基金名字雖然為“大盤”，但看看其三季報，其前十大重倉股中除了中國石化(21.38,-1.11,-4.94%)能夠列入大盤股之列，其余個股都難以劃入這個范圍。不過，其選股的思路和能力，顯然有其出眾之處；該基金業績表現很不錯。
大成2020
基金代碼：090006
所屬公司：大成基金公司
基金經理：占冠良
成立時間：2006年9月13日
單位凈值（截至11月7日）：1.005元
年內回報率（截至11月7日）：134.9％
點評：到2020年，現在的主流人群已經在逐步走下坡路了，所以這只基金先追求激進的風格，然后逐步趨于穩健，這種理財思路有比較獨特的地方，這也是這只基金最具賣點的地方！投資者可根據自身特點適量關注。
東方精選
基金代碼：400003
所屬公司：東方基金公司
基金經理：付勇、于鑫
成立時間：2006年1月11日
單位凈值（截至11月7日）：1.1661元
年內回報率（截至11月7日）：154.45％
點評：看看基金的三季報，其前十大重倉股中有7只未股改股，這顯然在目前200多只基金中，應該是獨樹一幟的，今年取得的成績也相當不錯！
匯豐晉信2016
基金代碼：540001
所屬公司：匯豐晉信基金公司
基金經理：萬文俊
成立時間：2007年11月7日
單位凈值（截至11月7日）：2.2456元
年內回報率（截至11月7日）：67.49％
點評：為你投資到2016年，這種思路應該非常具有新意和吸引力，但效果能否與發行時的賣點相吻合，還需要時間檢驗。
中郵核心優選
基金代碼：590001
所屬公司：中郵基金公司
基金經理：許煒
成立時間：2006年9月28日
單位凈值（截至11月7日）：2.1037元
年內回報率（截至11月7日）：190.98％
點評：雖然換手頻率較快，但選擇的股票大多是主流熱點，這充分顯示了基金獨特的個性。
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