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大盤基金指數基金封閉基金--下半年基金亮在哪

2007年07月17日 10:09

    主持人：在進入一季度的猛進、二季度的調整后，基金整體依然小勝大盤指數一籌。那么下半年的基金亮點在哪里呢？建議您不妨關注大盤基金、指數基金以及封閉型基金。

    ■基金聚焦

    大盤基金：藍籌股投資空間更大

    作為上半年表現出色的易方達上證50指數的基金經理，林飛認為滬深A股指數從2005年低點以來上漲已接近4倍，緊縮政策、市場擴容的預期使得股市面臨短期不確定性。在這種背景下，投資者更應關注投資的安全空間。而經過上半年市場的結構分化，個股估值水平變得更加參差不齊，對長期投資而言，估值水平較低、成長性良好的藍籌股將提供相對安全的投資空間。

    在具體的個股主題方面，華寶興業基金則提出積極關注大盤成長股、尤其是自主創新的裝備工業、軍工、節能減排等主題的相關股票。他們認為，風格板塊的變動表明，市場已經再次轉向成長股，尤其是大盤成長股將會成為未來的熱點。造成這一狀況的原因是“機構化牛市”趨勢的形成。

    而國聯安的投資策略報告則顯示，在未來的很長一段時間內，那些有實質內容的藍籌股將成為持續強于市場的王者，而那些前期過度炒作的“垃圾股”、“概念股”將持續消沉。

    博時基金則認為，在下半年的結構性調整過程中，隨著藍籌股的走強，將帶動更多的資金關注藍籌，從而使其呈現“強者恒強”的局面，甚至會出現新的“二八現象”。實際上，從“5·30”下跌以來，市場的這種結構性分化就已經開始了。

    【投資導航】

    哪些基金大量持有藍籌股

    在基金的選擇上，投資者可以重點關注那些基金組合中持有了大量績優藍籌股的基金。如易方達、景順長城旗下基金，富國天益、匯添富均衡等基金，其基金的投資組合中大都為白馬股，具有較強的抗跌性和長期增長的潛力。

    指數基金：牛市中的尚佳選擇

    作為上半年行情的贏家，指數型基金以73.35％的半年凈值增長率一馬當先，指數投資的“賺錢效應”也顯山露水。市場下跌時，指數類產品的業績通常跑在最后，但在市場連續上漲的時候，指數型基金卻能戰勝眾多主動投資型基金，成為基金的領跑者。

    這是因為在牛市中，指數投資的優越性主要來自于指數進出效應。通常主動型基金對股票的覆蓋量比較小，而且還保持比較高的現金頭寸，致使基金在牛市中，往往無法跑贏大盤。相比較而言，指數投資的收益率往往來得更高。

    為了使指數基金的收益更接近所跟蹤的指數，指數基金通常僅保留5%的現金并進行完全復制。而指數基金平均高達90.4%的持股比例，使其在市場上突然大幅上漲時股票頭寸及分散化的優勢能夠體現出來。

    尋找跟蹤藍籌股的指數基金

    可適當配置以大盤藍籌為標的的指數型基金，如易方達50指數基金、華夏上證50ETF，其跟蹤標的都是上海證券市場規模大、流動性好的最具市場影響力50只股票。統計顯示，5月29日至7月5日期間，上證綜指跌幅為16.59%，指數基金平均跌幅為11.27%，50指數跌幅低于其它標的指數，跌了9.98%，而作為有一定增強型的易方達50指數基金凈值僅跌了5.82%。

    封閉式基金：創新、折價是熱點

    由于無需考慮申購贖回等份額規模變動的沖擊，封閉式基金管理人更能穩定自在地運作基金資產，結果表明，上半年整體業績增長明顯優于開放式基金。截至6月29日，現存的39只封閉式基金上半年平均凈值增長率64.70%，這一數字高于開放式偏股類基金上半年的回報水平。

    已經推出的創新型封基，在下半年也將為投資者帶來更多的選擇，比如首只創新封基國投瑞銀的分級基金，就把基金分為兩部分，不同級別的收益分配不同，值得不同風險偏好的投資者持有。而另外兩只已經獲批的創新封基也將在下半年里醞釀出爐，其特色值得期待。

    而傳統的封閉式基金也在今年上半年引起了投資人的注意：除了2月、6月的猛漲，還出現了首次溢價交易現象。但近期封基交易價格又大幅下挫，使得折價率有所擴大。其中，大盤封基平均折價率上升至26.41%，中小盤平均折價率也升至12.77%。基金久嘉以29.19%的折價率位列第一，而此前一度出現溢價的基金金鑫，也隨著套利資金的出盡折價率再次回到26.66%。當然折價的再次提高也凸顯了基金的投資價值。

來源：證券時報

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