創新封基推出的步伐在加速。
"經過昨天的研討之后,今天上午大成基金、國投瑞銀基金、中登公司再度聚首深交所,就技術上的一些細節進行了溝通。"6月20日下午,知情人士告訴記者。
6月19日,在深交所組織的創新封基產品研討會上,國投瑞銀以及大成2家基金,分別向參會券商以及基金銷售機構人士介紹了各自的產品設計方案。
"現在2家公司都對機構意愿有過了解,對產品成功募集的信心都很足。"熟知2只基金產品情況的人士說。
上述人士告訴記者,"本周末,還會有一次全網測試。技術問題在測試之后應該能全部解決,就等最后的批文了。"
突破現有產品線局限
在2家基金設計的創新封基中,大成方案中"救生艇條款"等解決封基高折價問題的措施在市場預期之內。
相對而言,國投瑞銀所設計的創新封基則顯得相對"另類"。
"國投瑞銀的產品雖與大成優選(創新封基初定名稱)相提并論,但實際上這應是一個創新基金產品,只是這一創新是基于封基這種基金形式。"有基金業內人士評價。
"去年11月下旬的基金業聯席會議時指出,尚福林提出要鼓勵推出創新封基、擴大QDII試點及拓寬基金理財范圍等創新業務。其后,深交所立刻行動,鼓勵基金公司上報創新封基方案,大成就是其中一家。"知情人士告訴記者。
而記者了解到的信息顯示,國投瑞銀的產品方案早在深交所行動前就已初步設計成型,并上報證監會。但由于產品比較復雜,產品論證花費了較長時間。
在國投瑞銀產品出來前,國內基金公司股票方向的產品線局限在固定區間內,但是國投瑞銀產品在高風險高收益這一端通過杠桿作用進行了突破。
實際上,這種杠桿作用的運用并不新鮮,上國投、華寶信托等推出的信托產品中就有不少這樣的結構化產品。這一類信托型產品主要由私募機構擔當一般受益人的角色,而投資者則擔當優先受益人。
與私募信托基金產品之間的區別在于,國投瑞銀的產品不但在高風險高收益一端進行了突破,而且具有陽光化私募信托基金所不具備的優勢——設定了收益保護機制和本金保護機制。
雙重保護機制
國投瑞銀旗下創新封基名為瑞福基金,瑞福基金又分為瑞福優先基金和瑞福進取基金。
雙重保護機制則主要用于保護瑞福優先基金持有人的利益。
"每年年末當瑞福優先的收益分配不足基準收益時,差額部分可以在基金存續期內優先得到彌補。"熟悉上述方案的人士告訴記者。按照相關方案,瑞福優先的基準收益率為一年期定期存款利率加上3%。
按照上述設定,則瑞福基金收益分配次序依次是:彌補基準收益、截至分配日的當年基準收益以及超額收益分配。
為保證瑞福優先的基準收益差額能得到彌補,瑞福基金還設定了"強制分紅機制"。
"如果出現基準收益差額,在下一個會計年度就會啟動強制分紅機制。"上述人士說,并且"在基金可分配收益達到足夠彌補差額時,就強制進行收益彌補"。
假設某年瑞福優先的基準收益率為7%,如果該年的基準收益分配僅為5%,則在第二年,一旦基金可供分配收益超過了所需彌補的瑞福優先基準收益差額(即2%),則對瑞福優先單獨進行收益彌補。
對本金的有限保護機制也是瑞福基金的亮點之一。
"基金存續期滿,如果瑞福優先的累計分紅加上基金清算后的基金份額凈值低于基金份額面值,其差額將由瑞福進取彌補,用于彌補的資金則會來自于瑞福進取的累計分紅或者剩余的瑞福進取總規模,至于選擇哪一部分進行彌補,則取決于兩者之間誰更低,用低的一部分進行彌補。"上述人士說。
"初步接觸中,機構對于瑞福進取和瑞福優先的需求并沒有特別的偏好,咨詢2個產品的機構基本上是對半分。這意味著市場對于高風險高收益產品和低風險低收益產品均有很大需求。"國投瑞銀人士稱。 |
財經頻道 > 基金 > 首頁 > 基金滾動報道 > 正文 
相關新聞
熱點新聞
