少妇无码一区二区三区,亚洲欧美日韩愉拍自拍,高清无码高潮不断

一级国语特黄毛片,国产高清女人流白浆,亚洲最大AV资源网在线观看,欧美成年黄网站视频

_{<output id="wiv7h"></output>}

富國天益價(jià)值:特色鮮明的價(jià)值投資者

2007年02月09日 10:38

    富國天益價(jià)值是富國基金樹立績優(yōu)基金形象的起點(diǎn)。在成立來的兩年多時(shí)間，富國天益價(jià)值的表現(xiàn)始終位居前茅。仔細(xì)研究富國天益價(jià)值成立以來的投資思路，我們發(fā)現(xiàn)富國天益價(jià)值的確是鮮明的價(jià)值投資者。然而投資者需注意的是，同樣的理念卻沒有一致地體現(xiàn)在同系的其他基金上。富國旗下各只基金理念不同，業(yè)績分化也很大。

    綜合評述

    富國天益誕生于熊市，也在熊市中脫穎而出。在2005年6月之前，富國天益的表現(xiàn)突出。在同期股市連連下跌的情況下，富國天益幾乎各個(gè)季度都實(shí)現(xiàn)了盈利，綜合表現(xiàn)穩(wěn)居股票型基金最前列。這一時(shí)期擔(dān)任基金經(jīng)理的張暉功不可沒。

    在2005年6月至2005年12月，富國天益的收益水平出現(xiàn)短暫的波動(dòng)，不過這種波動(dòng)更多由于市場的板塊輪動(dòng)引起，富國天益還是堅(jiān)持自身的投資思路。2005年底之后，富國天益的相對表現(xiàn)穩(wěn)定保持在同類型基金的中上游。熊市、牛市下，富國天益的收益表現(xiàn)都十分穩(wěn)定。

    綜合來看，富國天益的一年收益評級和兩年收益持續(xù)性評級均獲得五星。而一年和兩年收益持續(xù)性評級均獲得四星，反映出很好的收益穩(wěn)定性

    富國天益在全部基金中屬于中高風(fēng)險(xiǎn)品種。在股票型基金中，富國天益風(fēng)險(xiǎn)水平中等偏高，風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)大多略高于平均水平。在過去兩年多時(shí)間里，不論在哪個(gè)時(shí)點(diǎn)進(jìn)入，假如投資者一直持有富國天益，那么投資者一年內(nèi)可能遭受的最大損失在7.2%。經(jīng)歷2004-2005的熊市，取得這個(gè)成績相當(dāng)不錯(cuò)，在股票型基金中名列前茅。

    富國天益在基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)上提出，其投資理念的關(guān)鍵在于堅(jiān)持價(jià)值型選股標(biāo)準(zhǔn)，不能為追隨某一市場熱點(diǎn)而動(dòng)搖理念、改變原則，并承諾明確股票投資組合的風(fēng)格特征，提供風(fēng)格穩(wěn)定、個(gè)性鮮明的價(jià)值型基金產(chǎn)品。

    從資產(chǎn)配置上看，富國天益股票配置比例始終很高。在熊市下，股票持倉比例也接近滿倉。在2006年后保持在80%以上，屬于典型的股票型基金。

    價(jià)值投資，堅(jiān)定持股

    研究富國天益價(jià)值自成立至今的重倉股組合變化，我們可以看到該基金一貫的投資思路；即使在基金經(jīng)理發(fā)生變更之后，投資理念也很好地延續(xù)下來。

    從重倉股組合來看，我們看到基金經(jīng)理非常注重對個(gè)股基本面的挖掘，所持個(gè)股基本是各個(gè)行業(yè)中業(yè)績高成長的中盤績優(yōu)股。而持股調(diào)整的思路基本是圍繞著行業(yè)景氣的變化，納入各個(gè)時(shí)期收益增長突出的子行業(yè)龍頭股。

    從這一思路出發(fā)，基金經(jīng)理也長期持有持續(xù)增長的個(gè)股，多數(shù)重倉股的持有周期較長。一個(gè)例子是從2004年起，富國天益就一直重倉持有貴州茅臺(tái)和蘇寧電器，并且持有比例長期接近滿倉。這兩只個(gè)股為其帶來了豐厚的投資回報(bào)，同時(shí)也凸顯出基金經(jīng)理對個(gè)股深入挖掘有其獨(dú)到之處。所謂價(jià)值投資，核心在于挖掘上市公司內(nèi)在價(jià)值，而不以市場熱點(diǎn)和階段性投資主題為轉(zhuǎn)移。從這一點(diǎn)來看，富國天益的確體現(xiàn)出鮮明的價(jià)值投資特色。

    從持股組合的風(fēng)格特征來看，除了2006年年底大漲導(dǎo)致的市盈率飆升外，富國天益各個(gè)季度的持股組合市盈率水平都較低，價(jià)值型組合特征明顯。

    從各季度持股變動(dòng)數(shù)量上可以更好地看到富國天益的堅(jiān)定持股。各個(gè)季度間，富國天益的重倉股調(diào)整很少超過3個(gè)，明顯低于平均水平。同樣，反映在持股周轉(zhuǎn)率上，富國天益的持股周轉(zhuǎn)率也大大低于平均水平。

    堅(jiān)定持股的基金一般也傾向于適度集中持股，在富國天益上也不例外。從表5來看，富國天益從04年至今，始終保持高度集中持股的風(fēng)格，各個(gè)季度的持股集中度大多在60%以上，最高達(dá)到75%。

    從種種方面來分析，富國天益價(jià)值的投資風(fēng)格與景順內(nèi)需增長頗為類似；二者都是基本面投資的倡導(dǎo)者，堅(jiān)定持股、長期持有，同時(shí)集中持有。在持股特色上也有諸多類似之處。這也就不難理解這兩只基金都成為中小盤績優(yōu)基金的代表。

    同系基金差異大

    從成立至今，富國天益基金經(jīng)理經(jīng)過一次變更。不過我們看到，基金經(jīng)理的變更并未改變基金的投資風(fēng)格和投資理念，現(xiàn)任基金經(jīng)理陳戈仍然實(shí)踐著價(jià)值投資者的角色。迄今為止，富國天益的投資風(fēng)格具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性。

    然而，投資者需要注意的是，雖然富國天益價(jià)值在近兩年的表現(xiàn)十分突出，但這種價(jià)值投資的理念卻并未一致地體現(xiàn)在富國基金公司旗下的其他基金上。相反，富國旗下各只基金表現(xiàn)出很大的反差。從投資理念、操作風(fēng)格、到收益表現(xiàn)上，各只富國系基金迥然不同。例如富國動(dòng)態(tài)平衡基金，頻繁換股、積極操作，組合構(gòu)建的主線也與富國天益大相徑庭。富國天瑞的持股思路和富國動(dòng)態(tài)平衡有相似之處；富國天惠則介乎二者之間。基金經(jīng)理個(gè)人風(fēng)格似乎更多地體現(xiàn)在不同的基金產(chǎn)品上。因此，投資者不可簡單地認(rèn)為富國旗下其他基金也會(huì)和富國天益具有類似的風(fēng)險(xiǎn)-收益特性，而是要更多地具體分析不同基金產(chǎn)品的投資理念、不同基金經(jīng)理的操作風(fēng)格。

    富國旗下基金的表現(xiàn)受基金產(chǎn)品和基金經(jīng)理的影響較大，因此各只“天”字系基金之間不宜簡單類比，而需要更多的具體分析。

來源：證券市場周刊

熱點(diǎn)新聞

愚人節(jié)里大膽"抄底"

·"利好"刺激下投資者解套離場還是入市抄底?

·葉檀:投行屢猜屢中是誰一手造就了QFII神話?

·105只基金凈值低于1元! 如何看待低凈值基金

·卡奴+證奴+房奴+車奴="白奴" 滬白領(lǐng)難堪現(xiàn)狀

·大戶金礦散戶墳場中國散戶股民十大悲哀

水皮:中國神華才是禍?zhǔn)?/a>

頻道精選

財(cái)經(jīng)：業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為:股市下半年糾錯(cuò)性上揚(yáng)可期
產(chǎn)業(yè)：深圳萬人團(tuán)購房活動(dòng)過火報(bào)名網(wǎng)站數(shù)次癱瘓	國際：西方媒體妄指中國發(fā)動(dòng)"貨幣戰(zhàn)爭" 我回應(yīng)
評論：天士力丹參滴丸存在毒副作用?
科教："神七"發(fā)射時(shí)間:首選25日晚9時(shí)10分左右	娛樂：鞏俐入新加坡國籍娛樂公司欲5000萬簽劉翔
視頻：共贏奧運(yùn)--便宜坊讓北京老字號更快更高更強(qiáng)	互動(dòng)：專題:記錄512汶川大地震抗震救災(zāi)中的英雄們

財(cái)富世界

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)信息免責(zé)聲明：
本網(wǎng)站所載之全部信息（包括但不限于：新聞、公告、評論、預(yù)測、圖表、論文等），僅供網(wǎng)友
參考。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)版權(quán)及免責(zé)聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)” 的所有作品，版權(quán)均屬于中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)，任何單
位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用上述作品。已經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)使用作品的，應(yīng)在授權(quán)范圍
內(nèi)使用，并注明“來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。
2、凡本網(wǎng)注明 “來源：XXX（非中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）” 的作品，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更
多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請?jiān)?0日內(nèi)進(jìn)行。

※ 有關(guān)作品版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-83512266-8089、8085

搜索：

理財(cái)進(jìn)行時(shí)

·	十大被騙財(cái)騙色的明星
·	"財(cái)神爺"棄公奔私"內(nèi)幕"

·	理財(cái)周刊第67期
·	周刊:打火機(jī) 男人的玩物

消費(fèi)無極限

·	6款價(jià)格已露底車型
·	最受女人喜愛花樣家具

·	CK--魅力男人內(nèi)衣世界
·	超BT另類相機(jī)(組圖)

法眼觀天下

·	保鏢成春節(jié)消費(fèi)新寵
·	<斷背山>主角萊杰身亡

·	視頻:張?jiān)嫦游颈痪?/a>
·	張國榮實(shí)為他殺?

·	白領(lǐng)女性生存狀態(tài)調(diào)查
·	中國人正在上的四個(gè)大當(dāng)

財(cái)經(jīng)風(fēng)景線

·	百分百的財(cái)智女星(圖)
·	每周理財(cái)資訊第031期

·	每周理財(cái)資訊第030期
·	明星們的飛來橫財(cái)(組圖)

24小時(shí)排行

·	基金對下半年行情持謹(jǐn)慎態(tài)度大盤藍(lán)籌股仍是重點(diǎn)
·	大盤高位震蕩釋放做空風(fēng)險(xiǎn) 適當(dāng)調(diào)整有利后市運(yùn)行
·	"港股直通車"交易費(fèi)用低于A股等同在港交易
·	9月行情將出現(xiàn)三大新變化
·	上投摩根王鴻嬪:建議投資者5000點(diǎn)后從零開始

近期專題

·	漲聲響起拼客生活更精彩
·	信用卡分期還款一次刷個(gè)夠!
·	今天你當(dāng)上"X奴"了嗎?