部分擬增發上市公司可能受影響
近期有權威人士透露，管理層將對基金公司參與定向增發作出一些限制，其中比較核心的內容是：對基金認購定向發行股票的比例作出限制，要求參與認購定向增發股票的基金公司需獲得董事會的批準，以及必須加強信息披露等。
從近期10家上市公司的定向增發結果來看，基金公司占比達到46%，其中G綜超和蘇寧電器的定向增發對象基本上都是基金公司。在基金公司如此高的參與熱情下，如果限制基金公司參與定向增發的政策正式出臺，上市公司通過定向增發實施再融資將受到何種影響？記者為此采訪了相關人士。
“基金的參與熱情肯定會受到影響。”中信證券一位研究員認為，既然管理層準備出臺這個政策，目的很明確，就是希望基金公司不要過多地參與定向增發，因為定向增發確實會對基金公司產生不小的風險。比如有公司在定向發行申請未獲批準的情況下，就與基金私下簽訂協議，要求其預先打入認購保證金，即使發行失敗，這部分保證金也不予退回；另外，在流通性上也會產生風險，因為認購定向增發的股份有一年的鎖定期。
對此，某權威人士認為，管理層出臺定向增發政策的主要目的是為了讓上市公司實現整體上市，引入優秀的合作伙伴，但就目前的情況來看，定向增發的主要對象卻成了基金公司，這當然有違管理層的初衷。
對于有關可能限制基金公司參與定向增發的規定，一位基金公司的投資總監認為，如果政策出臺，由于投資比例會受到更嚴格的限制以及需要經過董事會批準，基金公司可能會因為時間的原因錯過很多參與定向增發的機會。
北京一位基金經理則表示，受此影響，基金公司會重新進行一些組合管理，在追求收益的同時，也會考慮流動性，在此基礎上會慎重選擇一些較好的公司進行定向增發投資。他同時稱，政策出臺后，基金認購定向增發的熱情必定會受到影響。
國泰基金公司副總經理兼投資總監陳甦也表示，雖然對于開放式基金來說，在股票投資上本身就有一個比例限制，但此次更為嚴格的要求確實會影響基金公司認購定向發行股票的熱情。
除了基金公司外，準備定向增發的上市公司也將受到影響。接受采訪的多家準備定向增發的上市公司高管表示，如果政策正式出臺，對上市公司的再融資進程將會產生比較大的影響，“政策顯然是會影響一些準備以基金公司作為主要定向增發對象的上市公司，而且政策的出臺不僅在于政策本身，還在于一個心理預期，出臺這么一個規定，就是表明管理層不想讓基金公司過多地參與定向增發。”
對此，另一家上市公司的高管則更為明確地指出，規定對公司的再融資會有影響，但是對于不同的上市公司影響不一，比如一些股本較小的公司，基金公司參與定向增發動用的資金并不大，所以即使規定出臺影響也不大，但對于股本較大的公司來說，因為涉及的金額較大，既然管理層不希望基金公司過多參與定向增發，大企業把基金公司作為定向增發主要對象的再融資方式就會遇到一些困難。 |
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