人民幣匯率變動受到多種因素影響，但“美元持續貶值”是導致人民幣升值步伐加快的主要原因。尤其是去年美國次貸危機爆發以來，美國政府為避免經濟衰退和失業率大幅度上升，采取了持續降低利率的寬松貨幣政策，使得全球資金流動性過剩問題進一步加劇，美元匯率也出現貶值
在市場的預期中，4月10日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價最終突破7.00元整數關口。當日，中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布的銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為1美元對人民幣6.9920元，以此計算，人民幣對美元自匯改以來累計升值幅度為13.79%。盡管人民幣對美元匯率“破7”早已是市場預料之中的事，但何時突破該整數關口依然牽動了各方神經，畢竟“破7”有可能進一步增加市場對人民幣升值的預期。
美元持續貶值是人民幣升值主因
自2005年7月21日，人民幣匯率機制改革以來，人民幣對美元匯率總體呈現小幅持續上揚態勢。為進一步完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，促進外匯市場發展，提高金融機構自主定價和風險管理能力，央行又于2007年5月21日起將銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價日浮動幅度由千分之三擴大至千分之五。人民幣匯率不再盯住單一美元，逐漸形成更富彈性的匯率機制，期間人民幣匯率水平加速調整，但始終保持了在合理、均衡水平上的基本穩定。
隨著時間的推移，人民幣對美元匯率升值步伐近期明顯加快。統計數據顯示，今年以來人民幣對美元匯率屢創新高，累計升值4.47%，僅用了1個季度的時間就走完了匯改兩年多來將近1/3的升值路程。
市場人士普遍認為，人民幣匯率變動受到多種因素影響，但“美元持續貶值”是導致人民幣升值步伐加快的主要原因。尤其是去年美國次級抵押貸款危機爆發以來，美國政府為避免經濟衰退和失業率大幅度上升，采取了持續降低利率的寬松貨幣政策，這一方面使得全球資金流動性過剩問題進一步加劇，另一方面也使得美元匯率出現貶值，美元走勢一直萎靡不振，以至于歐元、澳元、日元等貨幣均面臨升值壓力，人民幣升值也在情理之中。
當然，人民幣升值也有內在誘因。近年來，我國對外貿易增長較快，國際收支順差居高不下，人民幣升值不僅可以相對減少貿易順差，而且也有利于減輕通貨膨脹壓力。
人民幣升值為經濟轉型創造條件
對于人民幣持續升值，市場人士一直認為利弊皆有。短期來看，人民幣升值確實給部分企業利潤造成影響，尤其對出口企業以及生產國外同類產品的企業，人民幣升值會帶來更大的競爭壓力，一些競爭力較弱的企業可能會面臨較大的困難，像以出口為主的電子信息業企業還會出現一定的匯兌損失。但長期來看，不少出口企業商品技術含量低，主要靠價格低廉優勢，有些資源性產品還加大了環境的負擔，既容易引起貿易摩擦，又難以實現可持續發展，人民幣升值將使其結構調整勢在必行。
我們應該看到，人民幣升值不僅體現在以進口為主和持有外幣負債的企業有匯兌收益，而且有利于改善我國的貿易條件，對企業引進技術、設備、進口原材料、原器件是有利的，還有利于降低我國農業和農產品(23.82,0.72,3.12%)加工業的進口成本，增強該行業的盈利能力。特別是在當前國際石油、礦產品等資源性產品價格不斷上漲的情況下，降低企業進口成本，就有可能減少通貨膨脹壓力。如果說，人民幣升值有利于擴大進口和適當減少出口，還可以改變我國當前出口順差和外匯儲備增長過快的情況，從而逐步實現進出口的基本平衡和外匯收支平衡，提高資源的使用效率，也有利于緩解人民幣對沖操作的壓力，增強貨幣政策的獨立性和有效性，促進經濟總量平衡。
更重要的是，我們可以利用人民幣匯率形成機制改革，激發企業的自主創新能力，加快轉變增長方式，進一步提升競爭力和抗風險能力；鼓勵企業優化利用外資結構，提高利用外資質量，加快實施“走出去”戰略，更充分地利用“兩種資源”和“兩個市場”，提高對外開放的水平。同時，企業要學會使用金融衍生工具進行套期保值，規避可能出現的匯率風險。
從長遠看，人民幣匯率形成機制改革，特別是人民幣升值有利于實現以擴大內需為主的經濟可持續發展戰略，有利于優化需求結構和產業結構，促進經濟增長方式轉變和資源優化配置，提高國民經濟的整體效益。
微觀經濟主體面臨的挑戰更加嚴峻
業內人士表示，2008年世界經濟發展的不確定性進一步增強，美國次貸風波引發的歐美等地流動性緊張可能會影響到實體經濟的正常運行，并弱化相關國家對中國產品的需求。在2007年第四季度我國出口增速已經有所放緩的情況下，多數企業預期未來出口利潤和出口訂單將有所減少，微觀經濟主體面臨的挑戰將更加嚴峻。因此，微觀經濟主體應高度重視外部經濟環境變化對其經營決策的影響，更為積極地應對外部環境變化的挑戰，提高應對外部沖擊的能力。同時，積極轉換貿易發展模式，抓住機遇，變壓力為動力，促進整體競爭力明顯提高，進一步增強企業對外議價能力。此外，商業銀行可根據不同類型企業的需求設計更具針對性的金融產品，為外貿企業的平穩健康發展創造更為有利的金融環境。
另外值得關注的是，美聯儲頻頻降息導致人民幣和美元利率出現倒掛，進而將加大人民幣升值壓力，這些因素不可避免會導致國外資金流入，外匯儲備繼續增長。央行貨幣政策委員會委員樊綱指出，為避免對經濟產生較大的負面作用，還是應當讓人民幣匯率隨著經濟發展而漸進、可控地升值，通過一段時間來逐步達到相對均衡的水平。在世界經濟存在不確定的情況下，當前更需要一個比較相對穩定的匯率政策，以防范資金投機對經濟造成破壞。
好在自人民幣匯率形成機制改革以來，我國外貿企業加快轉變貿易增長方式，著力調整產品結構，提高技術管理水平。經過兩年多的調整，大部分外貿企業基本適應了人民幣匯率波動，生產、經營、就業保持平穩，綜合競爭力穩步提高，對人民幣匯率變動的調整能力和承受能力明顯高于預期。而且，為了更好地滿足市場主體持有和使用外匯需要，有序拓寬資本流出入渠道，管理部門提高了個人年度購匯總額，取消對境內機構經常項目外匯賬戶的限額管理，整合海關特殊監管區域外匯管理政策。加強和改進了外匯資金流入與結匯管理，嚴格限制返程投資設立或并購房地產企業，加強對外資房地產企業借用外債管理，加大對地下錢莊和非法買賣外匯等違法犯罪活動的打擊力度。同時，進一步拓寬了我國多元化、多層次的外匯投資體系，增加和開放了QDII投資主體和投資市場，成立了中國投資公司并開始運作，讓我們對其利用好我國外匯進行境外投資，有了更多的期待。
今年政府工作報告指出，今年將“完善人民幣匯率形成機制，增強匯率彈性”。這意味著，人民幣匯率波幅今后有可能將進一步加大，此次的“破7”不過是人民幣匯率波動中的一個“點”。央行副行長易綱近期表示，要繼續按照主動性、可控性和漸進性原則，完善人民幣匯率形成機制，更大程度地發揮市場供求的作用。顯然，人民幣是否會進一步升值將由市場供求來決定，而市場各方增強應對匯率風險的能力是當務之急。
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