无码av最新无码av专区,大屁股美女视频国产免费,av天堂久久天堂色综合

一级国语特黄毛片,国产高清女人流白浆,亚洲最大AV资源网在线观看,欧美成年黄网站视频

基金業內人士表示:特別國債并不是"洪水猛獸"

2007年06月26日 07:01

徐國杰

    市場連續兩日大幅下挫，上證綜指累計跌去約300點。除了QDII開閘、IPO的加快等因素，特別國債預期發行被市場列為下跌的重要因素。

    所謂特別國債發行，就是財政部發行債券融資，向央行購買外匯，再交由國家外匯投資公司進行投資，從而影響整體流動性。業內人士指出，預計特別國債規模在2000-2500億美元，但這對流動性和股市來說并不是“洪水猛獸”，過分的擔憂和恐慌是不必要的。

    收縮流動性

    據知情人士透露，特別國債的規模相當于2000-2500億美元，約合3月底時我國外匯儲備的20%-25%。由此帶來的流動性收縮將達到1.5萬億元到近3萬億元，此次特別國債可能面對銀行間市場發行，可以想見即便是分期發行也是影響巨大，靜態來看，市場流動性的確得到了有效回籠。

    “央票是短期的，所以如果預期特別國債是長期的，整個市場就會有變化�！庇袑W者說，一旦財政部發行特別國債啟動，將對目前市場上的央票起到一定替代作用。隨著目前市場上的央票陸續到期，央行資產負債表資產項下的央票減少，同時負債項下外匯減少�！傲鲃有詫嶋H上是在降低，一方面(特別國債)不增加流動性，一方面使現有流動性降低，這種收縮流動性的效果是很強的�！�

    東吳基金莫凡也指出，發行特別國債，可以低成本的籌措資金，增加外匯儲備的投資收益。特別國債的發行對于外匯儲備的商業化管理，為國家大量的外匯資金保值增值鋪平了制度安排的穩定道路。而且對于解決中國長期的雙順差問題，有效遏制流動性過剩方面，特別國債將發揮關鍵作用。目前在國內流動性管理方面，主要是依靠央行公開市場操作，通過準備金率、短期回購、外匯互換等有限工具，嚴重制約了央行的調控空間，另外這些工具期限比較的短，央行的頻繁操作，不但增加了央行的沖銷成本，另外很容易造成市場資金面的短期波動，成為金融市場不穩定的來源之一。而特別國債的發行對于收縮流動性的好處在于，一方面可以分擔央行流動性管理的重任，另外方面更加可以長期限的鎖定外匯占款，對穩定金融市場大有裨益。

    有利銀行股

    各方的投資人對于特別國債的發行都似乎憂心忡忡。東吳基金則認為特別國債的發行對于金融市場并非洪水猛獸，其實際沖擊力遠遠小于之前的預計。

    正如上述分析的那樣，特別國債的發行是代替央行回籠流動性的“準財政”功能，也就是說特別國債和央行的央票和準備金率都是有相互替代作用的。從央行的公開數據看，其操作規模也是相當驚人的，根本不亞于特別國債的規模，去年央行總共發行了3.5萬億元央票，而去年的到期央票也有2.6萬億元，即便在央行大規�；鼗\背景下，債券市場和股票市場都迎來了史無前例的流動性繁榮。截至目前，央票發行2.5萬億，而到期央票資金更有3.2萬億。換句話說，特別國債發行將理順流動性管理，貨幣政策和財政政策回歸相應本位，莫凡認為，市場憂慮的大規模流動性緊縮也很難成為現實，特別國債將在流動性管理方面可能更多扮演類似基金的作用。

    不過，由于總體供應量有所擴大，聯合證券分析師指出，特別國債對債券市場的利空影響是直接的。對于股票市場來說，經濟體的整體流動性將有所降低，對資金流動性要求高的行業是利空，特別是房地產業。不過上調法定存款準備金的壓力將減輕，從這一角度看，法定存款準備金對商業銀行貸款的擠出效應會降低，有利于銀行股。

    從市場表現來看，有基金認為，由于特別國債發行的預期、QDII開閘、IPO速度加快等因素，多空分歧再一次增大。在如此敏感的時間和空間，顯然市場做多欲望大幅降低，短期內多頭不會輕易向新高發起挑戰。

    但值得注意的是，雖然在市場大幅下挫中，許多缺乏業績支撐的垃圾股加快了價值回歸的步伐，不少股票甚至創出了近期新低；但部分業績優良的股票卻異�？沟教煨畔�、三一重工、錦龍股份都在逆勢中創出新高。由此可見，個股兩極分化的走勢日趨顯著，這對于投資者來說也是一個啟示，在指數劇烈波動的時期，堅持價值投資理念，選擇有業績支撐的優質品種才能獲得牛市利潤。

    市場連續下挫，特別國債預期發行是因素之一，但基金人士表示特別國債非“洪水猛獸”。

來源：中國證券報

熱點新聞

愚人節里大膽"抄底"

·"利好"刺激下投資者解套離場還是入市抄底?

·葉檀:投行屢猜屢中是誰一手造就了QFII神話?

·105只基金凈值低于1元! 如何看待低凈值基金

·卡奴+證奴+房奴+車奴="白奴" 滬白領難堪現狀

·大戶金礦散戶墳場中國散戶股民十大悲哀

水皮:中國神華才是禍首

頻道精選

財經：業內人士認為:股市下半年糾錯性上揚可期
產業：深圳萬人團購房活動過火報名網站數次癱瘓	國際：西方媒體妄指中國發動"貨幣戰爭" 我回應
評論：天士力丹參滴丸存在毒副作用?
科教："神七"發射時間:首選25日晚9時10分左右	娛樂：鞏俐入新加坡國籍娛樂公司欲5000萬簽劉翔
視頻：共贏奧運--便宜坊讓北京老字號更快更高更強	互動：專題:記錄512汶川大地震抗震救災中的英雄們

財富世界

中國經濟網信息免責聲明：
本網站所載之全部信息（包括但不限于：新聞、公告、評論、預測、圖表、論文等），僅供網友
參考。

中國經濟網版權及免責聲明：
1、凡本網注明“來源：中國經濟網” 的所有作品，版權均屬于中國經濟網，未經本網授權，任何單
位及個人不得轉載、摘編或以其它方式使用上述作品。已經本網授權使用作品的，應在授權范圍
內使用，并注明“來源：中國經濟網”。違反上述聲明者，本網將追究其相關法律責任。
2、凡本網注明 “來源：XXX（非中國經濟網）” 的作品，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更
多信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。
3、如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯系的，請在30日內進行。

※ 有關作品版權事宜請聯系：010-83512266-8089、8085

搜索：

理財進行時

·	十大被騙財騙色的明星
·	"財神爺"棄公奔私"內幕"

·	理財周刊第67期
·	周刊:打火機男人的玩物

消費無極限

·	6款價格已露底車型
·	最受女人喜愛花樣家具

·	CK--魅力男人內衣世界
·	超BT另類相機(組圖)

法眼觀天下

·	保鏢成春節消費新寵
·	<斷背山>主角萊杰身亡

·	視頻:張元涉嫌吸毒被拘
·	張國榮實為他殺?

·	白領女性生存狀態調查
·	中國人正在上的四個大當

財經風景線

·	百分百的財智女星(圖)
·	每周理財資訊第031期

·	每周理財資訊第030期
·	明星們的飛來橫財(組圖)

24小時排行

·	基金對下半年行情持謹慎態度大盤藍籌股仍是重點
·	大盤高位震蕩釋放做空風險適當調整有利后市運行
·	"港股直通車"交易費用低于A股等同在港交易
·	9月行情將出現三大新變化
·	上投摩根王鴻嬪:建議投資者5000點后從零開始

近期專題

·	漲聲響起拼客生活更精彩
·	信用卡分期還款一次刷個夠!
·	今天你當上"X奴"了嗎?