每經記者 王海慜 每經編輯 謝欣

　　昨天（27日）是精選層32只新股正式掛牌交易的日子。前些天，孫先生用盡能想到的一切打新手法積極參與精選層打新，一連中了19只精選層新股，原本以為可以迎來一場“大豐收”。但讓孫先生這樣的“一手黨”頗感意外的是，在昨日開盤短時沖高后，多數精選層新股跳水，在開盤后半小時內就有多只新股破發，泰祥股份甚至在開盤后短短10分鐘內就大跌60%。截至收盤，在32只精選層新股中，破發的就有20只，占比高達62.5%。

　　有私募人士分析認為，昨日精選層開市后的“驚魂一刻”在創業板、科創板開市首日都曾上演，只不過精選層流動性不足導致了大面積破發。

　　破發股大多流通盤占比高

　　昨日開盤，32只精選層新股紛紛高開，其中同享科技、永順生物的漲幅一度超過100%，這也讓一些投資者對當日精選層行情的“火爆”表現報以期待。

　　但好景不長，在開盤后半小時內，32只精選層新股的股價紛紛從高位滑落，甚至出現多只新股破發的情況。

　　其中，泰祥股份甚至在開盤后10分鐘左右就大跌了60%，并觸發臨時停牌機制。像這樣由于短期跌幅過大觸發臨時停牌的還有國源科技、凱添燃氣等公司。

　　從泰祥股份昨日早盤的成交明細來看，在當日9點38分33秒，其股價在13.49元成交300股，而9點38分39秒，股價在6.03元成交200股，股價瞬間暴跌。這也導致其沒有經歷較開盤價下跌30%的第一次臨停，所以雖然跌了60%，也只算觸發了一次臨停。

　　對這種現象，上海金輿資產基金經理趙彤分析認為，“主要是因為流動性不足，導致短期無人接盤。精選層一共160萬投資者，這是個較小的投資群體，而且這部分投資者的開戶要求是資產在100萬元以上，普遍較為理性，因此參與精選層博弈的投資者不多，大多數投資者都是當天就拋售了。”

　　據不完全統計，在開盤的第一個小時內，就有近20只精選層新股處于破發狀態。之后隨著拋壓有所收斂，早盤的跌勢也有所緩和。

　　截至昨日收盤，泰祥股份下跌了20.83%。在32只精選層新股中，仍然有20只新股處于破發狀態。

　　昨日中午，孫先生向《每日經濟新聞》記者出示了他此次精選層新股的中簽情況。和多數“一手黨”一樣，雖然此次他中簽了19只新股，但每只新股中簽的數量都是100股。截至當日中午收盤，這19只中簽新股孫先生均未拋出，其中有12只處于虧損狀態，如潤農節水、流金歲月、翰博高新、建邦股份、恒拓開源等多只新股的虧損幅度都在10%以上。

　　值得注意的是，這些破發的新股大多為首批精選層公司中掛牌首日流通股本占比較高的企業，例如恒拓開源、流金歲月流通股本占比超過了50%。相比之下，孫先生昨日盈利的新股如森萱醫藥、永順生物等首日流通股本占比在32家公司中都相對偏低，其中永順生物是首批精選層公司中發行量最小的。

　　集中拋壓結束后有望上揚

　　此前，市場對精選層新股首日表現多持樂觀態度。但也有相對冷靜的觀點，董秘一家人創始人崔彥軍表示，“有人說精選層可以對標科創板，我覺得這過于樂觀了。精選層投資者數量僅為160萬，一旦漲幅過高，拋壓便會加大。不要奢望有科創板的火爆行情，但不排除部分股票會被炒作。”

　　雖然昨日早盤精選層上演了“驚魂一刻”，但在一些機構人士看來并不意外。

　　趙彤表示，“2009年創業板開市第一天，首批公司在集合競價后整體走弱。2019年科創板開市第一天，首批公司在集合競價后同樣整體走弱，部分公司在大幅高開后向下熔斷。昨天新三板精選層開市第一天，歷史再次重演，多家公司高開低走，向下熔斷。這反映了投資者對于新鮮事物的謹慎態度。集合競價后，獲利的投資者爭相賣出，而買入的投資者相對謹慎，所以導致短期供需失衡。”

　　展望后市，他預計，隨著拋壓逐漸消失，精選層個股股價會企穩回升，當年創業板和科創板，在第一波向下沖擊之后，當日中午就出現了瘋狂拉升。因為該賣出的打新投資者賣得差不多了，就沒什么拋壓了，盤子本來都不大。新三板精選層很多公司的發行價都有折讓，所以集中拋壓結束后預計會整體上揚。 崔彥軍則認為，昨日早盤精選層集中拋售明顯，后期部分個股應該會緩慢回升，當然這也有賴于A股市場企穩。

　　打新策略可進行調整

　　截至昨日收盤，在32只精選層新股中，仍有20只新股處于破發狀態，其中跌幅超20%的公司有4家。盤后，對于為何早盤沒有出清手中新股，孫先生告訴《每日經濟新聞》記者，“中的新股太多了，早上我都還沒來得及把他們列入自選股就大跌了。”

　　另外，他樂觀地表示將繼續持股，“這些股票我準備再留些日子，肯定會漲起來的。公司質地大多數還可以，可以留著。”

　　有市場人士認為，對照海外市場，精選層昨日的大比例破發屬于“正常現象”，在成熟市場沒有新股不敗這種說法，不過昨日的市場表現可能會影響到今后投資者參與精選層打新的策略。

　　從之前的實踐來看，投資者參與新三板打新采取的策略以“拼手速博100股”或者在自己看好的公司上盡量多打。那么在經歷了精選層首日行情后，未來投資者再參與精選層打新，是否需要調整策略了呢？

　　某券商新三板業務負責人向《每日經濟新聞》記者表示，“未來在精選層打新主要看公司質地了，會有側重點。”

　　銀泰證券新三板業務負責人張可亮認為，“以后參與精選層打新還是要看基本面，另外估值低是王道。”

　　趙彤則預計，未來有些精選層新股的中簽率會很高，中簽率很高的公司往往破發的概率較大，所以未來參與精選層打新需要事先深入研究公司的基本面，選擇那些真正的好公司，而不能為了博中簽，每只新股都打。

　　資本邦研究院首席研究員夏然昨日接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，“通過精選層掛牌企業第一天的表現來看，上漲較好的企業主要集中于生物醫藥、信息技術領域，偏傳統產業企業的股價基本表現相對較弱，因此未來精選層企業打新還是要自下而上研判、精挑細選，選擇行業發展前景廣闊、經營基本面穩健的企業，而非所有企業全部選擇打新。”